วันที่ 5 พฤษภาคม 2026
นักวิเคราะห์จาก Commerzbank (Volkmar Baur) ระบุว่าทางการญี่ปุ่นพยายามแทรกแซงตลาดเพื่อพยุงค่าเงินเยนบริเวณระดับ 157 หลังจากที่คู่เงิน USD/JPY พุ่งทะยานแตะระดับ 160.72 เมื่อสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดชี้ให้เห็นว่าพื้นฐานของเงินเยนยังคงเปราะบางอย่างมาก
ข้อมูลเชิงลึกจากตลาด (Market Insights)
-
ความพยายามของกระทรวงการคลัง (MoF): แม้จะเป็นช่วงสัปดาห์หยุดยาว Golden Week ของญี่ปุ่น แต่กระทรวงการคลังดูเหมือนจะยังคงทำงานเชิงรุกเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินเยนไม่ให้ทะลุ 157 อีกครั้ง หลังจากเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงจากการเก็งกำไร
-
เงินเฟ้อที่ “หลอกตา”: ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปในเขตโตเกียวปรับตัวขึ้นจาก 1.4% เป็น 1.5% ซึ่งดูเหมือนจะถึงเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) แต่หากเจาะลึกจะพบว่า เกิดจากราคาพลังงานเพียงอย่างเดียว (ผลกระทบจากสงครามอิหร่าน)
-
เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core-Core CPI) ร่วงต่ำสุดในรอบปี: เมื่อหักลบราคาอาหารและพลังงานออกไป เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นกลับร่วงลงจาก 1.4% เหลือเพียง 1.0% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งปี สะท้อนว่ายังไม่มีสัญญาณของ “ผลกระทบระลอกสอง” (Second-round effects) ที่จะทำให้นโยบายการเงินของ BoJ กลับมาตึงตัวได้จริง
-
ความเสี่ยงจากสงครามต่อความเชื่อมั่น: Commerzbank เตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจกดดันความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในญี่ปุ่นอย่างหนัก จนทำให้เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจะทำให้ BoJ ไม่กล้าขึ้นดอกเบี้ย และกลายเป็นปัจจัยลบซ้ำเติมให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีกในระยะยาว
บทสรุปจาก THAIFRX.COM
แม้ทางการญี่ปุ่นจะพยายาม “ใช้เงินฟาด” เพื่อแทรกแซงไม่ให้เยนอ่อนค่าเกิน 160 แต่ตราบใดที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่ขยับและ BoJ ยังไม่สามารถขึ้นดอกเบี้ยได้จริง การแทรกแซงนี้ก็เป็นเพียงการชะลอเวลาเท่านั้น
มุมมองนักเทรด: USD/JPY มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวแบบ “ย่อเพื่อไปต่อ” โดยมีแนวรับจากการแทรกแซงที่ 157.00 แต่ตราบใดที่ส่วนต่างดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ ยังกว้างและเงินเฟ้อญี่ปุ่นยังอ่อนแอ เป้าหมายถัดไปอาจกลับไปทดสอบ 160.00 ได้อีกครั้งหากแรงกดดันจากการแทรกแซงเริ่มแผ่วลง
