จุดเปลี่ยนสำหรับทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์?

ทุกปีการประชุมวิชาการแจ็คสันโฮลเป็นหนึ่งในกิจกรรมที่มีผู้ชมอย่างใกล้ชิดที่สุดในตลาดการเงิน

ในปีนี้ไม่มีข้อยกเว้นเนื่องจากคำพูดของ Federal Reserve (FED) Jerome Powell เป็นจุดเปลี่ยนในความคาดหวังทางการเงินโดยมีผลกระทบทันทีสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะทองคำ

เฟดที่มีการประนีประนอมมากขึ้นตลาดที่โล่งใจ

ด้วยการยืนยันว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในช่วงต้นเดือนกันยายนเจอโรมพาวเวลล์ให้สัญญาณที่พวกเขารอคอย

ที่ ความคิดเห็นของเก้าอี้เฟด เน้นถึงความจริงที่ว่าตอนนี้อัตราเงินเฟ้อนั้นดีขึ้น แต่ก็มีการชะลอตัวในการจ้างงาน

เป็นผลให้ตลาดกำลังเดิมพันอย่างมากในการผ่อนคลายทางการเงินอย่างรวดเร็วด้วยความน่าจะเป็นมากกว่า 86% ของ 25 คะแนนพื้นฐาน (BPS) ลดลงเร็วที่สุดเท่าที่เดือนกันยายนตามเครื่องมือ CME Fedwatch

เครื่องมือดูเฟด ที่มา: กลุ่ม CME

น้ำเสียงที่มีค่ามากขึ้นนี้ทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐลดลงทันที (USD) เป็นปฏิกิริยาทันทีสร้างบริบทที่ดีสำหรับคอมเพล็กซ์สินค้าทั้งหมดซึ่งราคามักจะย้ายไปที่สกุลเงินของสหรัฐฯ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แผนภูมิ 1 ชั่วโมง ที่มา: fxstreet

ทองคำในสปอตไลท์เพิ่มขึ้นโดยโอกาสของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

ทองคำความเป็นเลิศที่ปลอดภัยอย่างปลอดภัยเป็นคนแรกที่ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้ในน้ำเสียงจากเก้าอี้พาวเวลล์ โลหะสีเหลืองพุ่งขึ้นเกือบ 1% หลังจากการพูดบุกผ่านเกณฑ์ทางเทคนิคใหม่และกลับมาใช้โมเมนตัมที่สูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

ราคาทองคำ 1 ชั่วโมง ที่มา: fxstreet

นักลงทุนเห็นโอกาสสองครั้ง ในอีกด้านหนึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในอีกด้านหนึ่งเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอกว่าทำให้ทองคำน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ

ความต้องการทางกายภาพยังช่วยรักษาการเคลื่อนไหว: การส่งออกของสวิสในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของสหรัฐอเมริกาและอินเดียซึ่งฤดูกาลเทศกาลกระตุ้นการซื้อเครื่องประดับตามธรรมเนียม

ในส่วนของประเทศจีนยังคงรักษาเบี้ยประกันที่มั่นคงในการนำเข้าสัญญาณว่าการบริโภคยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

เงินน้ำมันและสินค้าอื่น ๆ ตามหลังชุดสูท

ในขณะที่ทองคำจับตามอง Powell Effect ก็รู้สึกด้วยเงินซึ่งขั้นสูงยิ่งขึ้นอย่างยิ่งได้รับประโยชน์จากบทบาทลูกผสมระหว่างสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและโลหะอุตสาหกรรม

ราคาเงิน 1 ชั่วโมงแผนภูมิ ที่มา: fxstreet

นักวิเคราะห์รู้สึกงงงวยกับช่องว่างประสิทธิภาพระหว่างเงินและทองบางคนเห็นว่ามันเป็นสัญญาณของการมีพลวัตของเงินของตัวเองซึ่งมักจะผันผวนมากขึ้น แต่มีประสิทธิภาพสูงกว่าเมื่อโลหะมีค่าฟื้นตัว

ด้านหน้าพลังงานข้อความที่รองรับของเฟดชดเชยบริบทที่ซับซ้อนมากขึ้น ราคาน้ำมันซึ่งลอยอยู่แล้วโดยความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งของรัสเซีย-ยูเครนและการคว่ำบาตรของสหรัฐฯพบว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงซึ่งเป็นปัจจัยเพิ่มเติมของการสนับสนุนระยะสั้น

อย่างไรก็ตามพื้นฐานยังคงเปราะบาง อุปทานยังคงมีอยู่มากมายและความต้องการทั่วโลกอาจประสบหากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจแย่ลง

การสนับสนุนที่เปราะบาง แต่เปิดเผย

คำปราศรัยของเจอโรมพาวเวลล์ที่ Jackson Hole ยืนยันว่านโยบายการเงินของสหรัฐยังคงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

การลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่คาดว่าจะทำหน้าที่เป็นตัวขับเคลื่อนด้านจิตวิทยาและเทคนิคที่ทรงพลังสำหรับสินทรัพย์ที่ได้รับเงินดอลล่าร์เริ่มต้นด้วยทองคำ

แต่แรงผลักดันนี้ขึ้นอยู่กับความสมดุลที่ล่อแหลม หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งและเฟดจำเป็นต้องหยุดลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวไดนามิกสามารถย้อนกลับได้อย่างรวดเร็ว

ในขณะนี้ทองคำได้รับความแข็งแกร่งจากการประชุมสัมมนาของ Jackson Hole และยังคงอยู่ในสปอตไลท์ ในฐานะบารอมิเตอร์ของความเชื่อมั่นของนักลงทุนใน Federal Reserve มันสามารถทดสอบความสูงตลอดกาลใหม่ได้ในไม่ช้าหากธนาคารกลางยืนยันท่าทางที่สะดวกสบาย