ในช่วงฤดูร้อนที่ผู้บริโภคใช้จ่ายกันอย่างคึกคัก บริษัทของเล่นจีน Pop Mart ได้เตือนนักลงทุนถึงการเติบโตสองหลักในช่วงครึ่งปีแรก โดยคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 55% และกำไรจะเติบโต 90% หรือมากกว่านั้น Morgan Stanley และบริษัทการลงทุนอื่นๆ ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นที่ซื้อขายในฮ่องกง หลังจากที่ Pop Mart ได้แจ้งเตือนกำไรเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม หุ้นพุ่งสูงขึ้นในช่วงแรก แต่หลังจากนั้นก็เริ่มผันผวนเนื่องจากหุ้นในเอเชียร่วงลงอย่างกว้างขวาง นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่า “เราคิดว่าการขยายตัวของ Pop Mart ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยมียอดขาย 7,000 ล้านหยวน (970 ล้านดอลลาร์) จากจีน และ 3,000 ล้านหยวนจากตลาดต่างประเทศ” โดยตั้งข้อสังเกตว่า “รันเวย์ยังยาวไกล” เนื่องจากยอดขายทั่วโลกประจำปีของเลโก้อยู่ที่ 70,000 ล้านหยวน Pop Mart ซึ่งมีฐานอยู่ในปักกิ่งจำหน่ายฟิกเกอร์สะสมที่อิงตามทรัพย์สินทางปัญญา (IP) ของตนเองเป็นส่วนใหญ่ รวมถึงชุดที่มีมินเนี่ยน อเวนเจอร์ส หรือตัวละครดิสนีย์ ของเล่นแต่ละชิ้นมีราคาประมาณ 10 เหรียญสหรัฐ โดยจำหน่ายในกล่อง “ปิดตา” เพื่อให้ลูกค้าไม่ทราบว่าตนซื้อตัวละครตัวใดมา 'ความต้องการพื้นฐาน' นักวิเคราะห์ของ CLSA เขียนไว้ในบันทึกเมื่อเดือนที่แล้วว่า “เราเชื่อว่ามูลค่าทางอารมณ์พร้อมกับความอ่อนไหวต่อราคาที่ต่ำซึ่งนำเสนอโดยผลิตภัณฑ์ Pop Mart IP ช่วยสนับสนุนความต้องการพื้นฐานในตลาดจีนได้อย่างแข็งแกร่ง” “เราคาดว่าจะมีการเปิดร้านค้าปลีก 30 แห่งในจีนในปีนี้ และยอดขายในตลาดจีนจะเติบโต 21% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในปี 2024” นักวิเคราะห์ของ CLSA ปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 45 ดอลลาร์ฮ่องกง (5.76 ดอลลาร์) เพิ่มขึ้นจาก 37 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้ พวกเขาคาดว่ายอดขายในร้านเดียวกันของ Pop Mart ในจีนแผ่นดินใหญ่จะเติบโตในระดับตัวเลขเดียวสูงในปีนี้ ยอดขายปลีกของจีนเติบโตขึ้น 2% ในเดือนมิถุนายนเมื่อเทียบกับปีก่อน และแบรนด์ตะวันตกรายใหญ่ เช่น Apple และ Starbucks รายงานยอดขายในไตรมาสที่สองที่ลดลงในจีน เมื่อ Pop Mart เข้าจดทะเบียนในฮ่องกงในเดือนธันวาคม 2020 ราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าทันทีและแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 105.21 ดอลลาร์ฮ่องกงในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 จากนั้นหุ้นก็ร่วงลงพร้อมกับตลาดฮ่องกง ก่อนที่จะฟื้นตัวในปีนี้ แม้จะมีการย่อตัวลงล่าสุด แต่หุ้น Pop Mart ก็ยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 90% ในปีนี้จนถึงตอนนี้ โดยทะลุระดับ 100% ชั่วคราวด้วยราคาสูงสุดที่ 41.75 ดอลลาร์ฮ่องกงในวันพุธ แต่ราคายังคงต่ำกว่าเป้าหมายราคาล่าสุดของนักวิเคราะห์อยู่หลายดอลลาร์ฮ่องกง Morgan Stanley ปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 52 ดอลลาร์ฮ่องกง เพิ่มขึ้นจาก 45 ดอลลาร์ฮ่องกงก่อนหน้านี้ หลังจาก Pop Mart แจ้งเตือนกำไร ธนาคารเพื่อการลงทุนบนวอลล์สตรีทให้คะแนนหุ้นนี้ว่า “มีน้ำหนักเกิน” “ตามตลาด เราคาดว่าการเติบโตของจีนเร่งตัวขึ้นจาก 20% ในไตรมาสที่ 1 เป็น 40% ในไตรมาสที่ 2″ Morgan Stanley กล่าว “การรับสัญญาณที่แข็งแกร่งในช่องทางออนไลน์และ Pop Land เป็นแรงผลักดันหลัก ในขณะที่การเติบโตของยอดขายแบบออฟไลน์ก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน (ขับเคลื่อนโดยวัยรุ่น% [same-store sales growth]).” Pop Land เป็นสวนสนุกที่ Pop Mart เปิดใกล้กับสวนสาธารณะในเมืองใหญ่ในกรุงปักกิ่งในเดือนกันยายน 2023 บริษัทซึ่งถือว่าทรัพย์สินทางปัญญาเป็นสินทรัพย์หลัก กล่าวในรายงานประจำปีเมื่อเดือนเมษายนว่าได้เปิดหอศิลป์พร้อมแผนสำหรับผลิตภัณฑ์เกมและแอนิเมชัน “Pop Land เป็นส่วนหนึ่งของผลกำไรที่พุ่งสูง ซึ่งถือเป็นเรื่องน่ายินดี – อีกตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงคุณค่าของความมุ่งมั่นของฝ่ายบริหารในการทำโครงการใหม่เมื่อโครงการเหล่านี้ถือว่า 'เกินจริง'” นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าว “นอกจากนี้ สภาพอากาศที่เลวร้ายและการชะลอตัวของการบริโภคในจีนไม่ได้ขัดขวางโมเมนตัมของ Pop Mart ซึ่งเป็นหลักฐานของการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มผลิตภัณฑ์ IP ที่กำลังเติบโต” Pop Mart ยังไม่ได้ประกาศว่าจะเผยแพร่ผลประกอบการเต็มรูปแบบสำหรับครึ่งปีแรกเมื่อใด ในปี 2023 บริษัทได้เผยแพร่รายงานระหว่างกาลเมื่อปลายเดือนสิงหาคม บริษัทการลงทุนอื่นๆ ระมัดระวังหุ้น Pop Mart มากกว่า China Renaissance ให้คะแนนหุ้นนี้ที่ “ถือ” โดยมีราคาเป้าหมายที่ต่ำกว่ามากที่ 27.39 ดอลลาร์ฮ่องกง “Pop Mart's Juneยอดขายออนไลน์ในปี 2024 ร่วงลง 6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อาจเป็นเพราะ Pop Mart ไม่ได้ให้ส่วนลดมากนักในช่วงเทศกาลช้อปปิ้ง 618 วัน ตามมุมมองของเรา” นักวิเคราะห์จาก China Renaissance กล่าวในรายงานเมื่อเดือนที่แล้ว โดยอ้างถึงโปรโมชั่นกลางเดือนมิถุนายน ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม นักวิเคราะห์ของ Nomura ได้อัปเกรดมุมมองของพวกเขาต่อ Pop Mart แต่เพียง “เป็นกลาง” จาก “ลดราคา” แม้ว่าจะมีเป้าหมายราคาที่เพิ่มขึ้นเป็น 41 เหรียญฮ่องกง “บริษัทมีความพร้อมที่จะรักษาโมเมนตัมการเติบโตของยอดขายที่สูงไว้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ตามมุมมองของเรา (เราประมาณการว่ายอดขายรวมในครึ่งหลังของปี 2024 จะเติบโต 39% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว)” นักวิเคราะห์ของ Nomura กล่าว ธุรกิจระหว่างประเทศที่เติบโต ในขณะที่ร้านค้าของ Pop Mart ส่วนใหญ่อยู่ในจีนแผ่นดินใหญ่ แต่บริษัทมีธุรกิจระหว่างประเทศที่เติบโตโดยมีร้านค้าในประเทศต่างๆ ตั้งแต่ประเทศไทยไปจนถึงสหรัฐอเมริกา หนึ่งวันหลังจากพิธีเปิดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกที่ปารีสในปี 2024 Pop Mart ได้เปิดร้านค้าในพิพิธภัณฑ์ลูฟร์ “การคาดการณ์โมเมนตัมยอดขายของ Pop Mart ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไปนั้นทำได้ยากมาก เนื่องจากปัจจัยการเติบโตไม่ได้มาจากการเปิดร้าน แต่มาจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ IP” นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าว พวกเขาให้คะแนนหุ้นนี้ว่าน่าซื้อ โดยตั้งเป้าราคาไว้ที่ 47.40 ดอลลาร์ฮ่องกง “เราชอบกลยุทธ์ของฝ่ายบริหารที่เน้นที่ IP หลักและลงทุนใน IP เหล่านี้ผ่านสื่อต่างๆ” รายงานของ Jefferies ระบุ “IP ของ Pop Mart อาจอยู่ในรูปแบบของกล่องสุ่ม ไม่ใช่แค่เกม ภาพยนตร์ และหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์อื่นๆ นอกจากนี้ บริษัทยังมองหาการขยายรูปแบบการขายปลีกโดยใช้สวนสนุกเป็นตัวบ่มเพาะ ซึ่งอาจทำให้วงจรของ IP ยาวนานขึ้นหากประสบความสำเร็จ” — Michael Bloom จาก CNBC มีส่วนสนับสนุนในการรายงานนี้ การเปิดเผยข้อมูล: Comcast เป็นบริษัทแม่ของ NBCUniversal และ CNBC โดย NBCUniversal ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ CNBC เป็นเจ้าของ NBC Sports และ NBC Olympics ส่วน NBC Olympics เป็นผู้ถือลิขสิทธิ์การถ่ายทอดสดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกฤดูร้อนและฤดูหนาวทั้งหมดในสหรัฐฯ จนถึงปี 2032
