🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
เครื่องยนต์สภาพคล่องที่สนับสนุนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงรวมถึง Bitcoin ตั้งแต่ต้นปี 2568 ตอนนี้เปลี่ยนไปสู่การย้อนกลับ ตามที่นักวิเคราะห์แมโคร Tomas (@Tomasonmarkets) การแพร่กระจายของ Federal Reserve Siquidity ได้สิ้นสุดลงแล้วและคลื่นที่อาจเกิดขึ้นได้จากการออกตราสารหนี้โดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯกำลังจะเริ่มขึ้น ในโพสต์ที่ตีพิมพ์เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาโทมัสเตือนว่า:“ สภาพคล่องของธนาคารกลางสหรัฐกำหนดให้ลดลง…สภาพคล่องของเฟดที่เริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2568 สิ้นสุดลงแล้ว”
Bitcoin เข้าสู่เขตอันตราย
ตัวเร่งปฏิกิริยาที่อยู่เบื้องหลังการกลับรายการนี้คือการเพิ่มขึ้นของเพดานหนี้ 5 ล้านล้านดอลลาร์ที่ผ่านมาโดยสภาคองเกรสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การตัดสินใจทางกฎหมายดังกล่าวทำให้กรมธนารักษ์มีแสงสีเขียวเพื่อสร้างยอดเงินสดอย่างจริงจังที่ Federal Reserve ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ Treasury Concent (TGA) ซึ่งได้รับการระบายความตั้งใจเพื่อฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบในช่วงครึ่งแรกของปี
“ ก่อนหน้านี้รัฐบาลสหรัฐฯได้รับบัญชีทั่วไปคลัง (การฉีดสภาพคล่อง) แต่มีการทำสัญญาเพดานหนี้ใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว (เพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจะเริ่มท่วมตลาดด้วยหนี้ใหม่ เขาย้ำว่าเป้าหมายการเติมเงินนั้นตั้งอยู่ที่ 850 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากระดับที่ผ่านมาประมาณ 350 พันล้านดอลลาร์ซึ่งหมายความว่ามีสภาพคล่องประมาณ 500 พันล้านเหรียญสหรัฐจะถูกลบออกจากระบบในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ความหมายของ bitcoin นั้นสิ้นเชิง สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงได้รับประโยชน์ในอดีตจากสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการไหลเข้าของอีทีเอฟที่เพิ่มขึ้นการยอมรับขององค์กรและเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง แต่ฉากหลังนั้นกำลังเปลี่ยนไป ดังที่โทมัสกล่าวไว้ว่า“ ทุกอย่างเท่าเทียมกันกระบวนการสร้าง TGA นี้ควรเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ” เงินดอลลาร์ที่เสริมสร้างความเข้มแข็งเมื่อควบคู่ไปกับการสำรองของธนาคารที่ตกลงมาโดยทั่วไปจะเป็นสภาพแวดล้อมที่ทนทานสำหรับ bitcoin
ความดันเกี่ยวกับสภาพคล่องไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในครั้งเดียว แต่กลไกนั้นชัดเจน กระทรวงการคลังจะออกหนี้ระยะสั้นใหม่จำนวนมาก-โดยส่วนใหญ่จะต้องใช้เงินทุนสำหรับการเติม TGA การออกนี้จะแข่งขันกับสินทรัพย์ที่ได้รับเงินดอลลาร์อื่น ๆ สำหรับการระดมทุนการจ่ายเงินสดออกจากธนาคารและตลาดเงิน
โทมัสตั้งข้อสังเกตว่าไดนามิกนี้อาจอ่อนตัวลงหากกองทุนตลาดเงินหมุนเงินสดออกจากโรงงาน Repo Repo ย้อนกลับข้ามคืนของเฟดซึ่งยังคงมีมูลค่าประมาณ 214 พันล้านดอลลาร์ “ เป็นไปได้ที่สกอตต์เบสเซ็นต์รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสามารถลดระดับเป้าหมายได้ซึ่งหมายถึงการเติมน้อยลง” เขากล่าวเสริม “ ฉันคาดหวังว่าเราอาจเห็นการออก T-bill จำนวนมากซึ่งอาจล่อลวงส่วนที่เหลืออีก 214 พันล้านดอลลาร์ที่เหลืออยู่ใน repo ย้อนกลับเพื่อออกจากโรงงาน (การฉีดสภาพคล่อง) และลดผลกระทบเชิงลบของการเติม TGA”
ถึงกระนั้นถึงแม้จะมีการจัดสรรใหม่จาก RRP แต่ Tomas คาดว่าผลกระทบโดยรวมในการลดยอดเงินสำรอง – ธนาคารสำรองเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP มีแนวโน้มที่จะลดลงต่ำกว่า 10% แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่น่ากลัวเท่าที่ระดับ 7% ถึงในปี 2562 (ซึ่งก่อให้เกิดวิกฤต repo) แต่ก็แสดงให้เห็นถึงการกระชับอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปีนี้ “ อาจมีความเครียดจากการระดมทุนในช่วงปลายเดือนกันยายน (สิ้นไตรมาส)” โทมัสเตือน
ประสิทธิภาพของ Bitcoin ใกล้เคียงกับ Tomas Window ที่แน่นอนว่าเป็นสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น ตามที่บันทึกไว้ราคาของ Bitcoin ได้ติดตามทิศทางของงบดุลของธนาคารกลาง G5 รวมอย่างใกล้ชิดและระดับสำรองของธนาคารสหรัฐ เมื่อเงินสำรองเหล่านั้นหดตัวลง – โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับการออกคลังที่แข็งแกร่งและเงินดอลลาร์ที่ฟื้นตัว – Bitcoin ได้พยายามดิ้นรนในอดีตเพื่อรักษาแรงผลักดันกลับหัวกลับหาง
ข้อกังวลนี้ประกอบไปด้วยคำเตือนของโทมัสว่าการวางตำแหน่งสั้น ๆ กับเงินดอลลาร์ได้มาถึงสุดขั้ว “ ย้อนกลับไปในเดือนมกราคมฉันตะโกนเกี่ยวกับการล่มสลายของเงินดอลลาร์ตอนนี้ทุกคนและแม่ของพวกเขามีค่าเงินดอลลาร์และการวางตำแหน่งนั้นสั้นอย่างมากทั่วกระดานถึงเวลาแล้วอย่างน้อยที่สุดการแก้ไข/การรวมเงินดอลลาร์สหรัฐในความคิดของฉัน”
การพลิกกลับในดอลลาร์ดังกล่าวจะทำเครื่องหมายลมมาโครที่สำคัญสำหรับ bitcoin ความสัมพันธ์แบบกลิ้ง 90 วันระหว่าง Bitcoin และดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงเป็นลบอย่างแน่นหนา ในสภาพแวดล้อมที่เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น – โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขับเคลื่อนด้วยการทำให้สภาพคล่องกระชับ – Bitcoin ไม่ค่อยมีประสิทธิภาพสูงกว่า
อีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะมีความสำคัญ หากเงินคลังดำเนินไปด้วยการออกอย่างก้าวร้าวและผู้เข้าร่วมการตลาดต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นสภาพคล่องอาจกระชับเร็วกว่าที่คาดไว้ ในขณะที่โทมัสปล่อยให้เป็นไปได้ที่เลขานุการเบสเซ็นต์อาจปรับเป้าหมาย TGA ลงไปสถานการณ์พื้นฐานยังคงมีสภาพคล่องสุทธิ $ 500 พันล้าน – การย้อนกลับเงื่อนไขที่ทำให้ Bitcoin เพิ่มขึ้น
ในเวลากด BTC ซื้อขายที่ $ 108,148
🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
Source link
