เจ้าหน้าที่เฟดส่วนใหญ่เห็นว่าอัตราการลดลง แต่ความคิดเห็นแตกต่างกันไปตามจำนวนนาทีที่แสดง

เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve แตกต่างกันไปในการประชุมเดือนมิถุนายนเกี่ยวกับวิธีการที่พวกเขาเต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยแยกระหว่างความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่มีอัตราภาษีและสัญญาณของความอ่อนแอของตลาดแรงงานและความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ

ไม่กี่นาทีจากการประชุม 17-18 มิถุนายนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่อยู่ในตำแหน่งรอและดูการเคลื่อนไหวในอนาคต การประชุมจบลงด้วยสมาชิกคณะกรรมการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดให้ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้ถืออัตราการกู้ยืมหลักของธนาคารกลางในช่วงระหว่าง 4.25%-4.5%ซึ่งเป็นมาตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567

อย่างไรก็ตามสรุปยังแสดงให้เห็นถึงการแบ่งแยกที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับวิธีการที่นโยบายควรดำเนินการจากที่นี่

“ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ประเมินว่าการลดลงของช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางในปีนี้น่าจะเหมาะสม” นาทีกล่าวว่าในขณะที่เจ้าหน้าที่เห็นแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากอัตราภาษีซึ่งอาจเป็น “ชั่วคราวและเรียบง่าย” ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจและการจ้างงานอาจลดลง

แม้ว่าการตัดจะไปได้ไกลแค่ไหนเป็นเรื่องของการอภิปราย

ความคิดเห็นอยู่ในช่วงตั้งแต่เจ้าหน้าที่ “คู่” ที่กล่าวว่าการตัดครั้งต่อไปอาจเกิดขึ้นทันทีที่เดือนนี้ถึง “บางคน” ที่คิดว่าไม่มีการลดลงในปีนี้จะเหมาะสม แม้ว่านาทีที่ไม่ได้กล่าวถึงชื่อผู้ว่าการเฟดมิเชลโบว์แมนและคริสโตเฟอร์วอลเลอร์ได้บันทึกไว้ว่าพวกเขาสามารถเห็นหนทางของพวกเขาในการลดอัตราทันทีที่การประชุมเฟด 29-30 กรกฎาคมหากเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม

ในเวลาเดียวกันเจ้าหน้าที่ “หลายคน” กล่าวว่าพวกเขาคิดว่าอัตราเงินทุนค้างคืนในปัจจุบัน “อาจไม่ไกล” จากระดับที่เป็นกลางซึ่งหมายความว่าการตัดเพียงไม่กี่ครั้งอาจจะอยู่ข้างหน้า เจ้าหน้าที่เหล่านั้นอ้างว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ท่ามกลางเศรษฐกิจ “ยืดหยุ่น”

ในการสำนวนของเฟดบางคนมีมากกว่าหลาย

เจ้าหน้าที่ในการประชุมได้ปรับปรุงการคาดการณ์ของพวกเขาสำหรับการลดอัตราโดยคาดว่าจะมีสองปีนี้ตามด้วยอีกสามปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม “พล็อตจุด” ของมุมมองของสมาชิกแต่ละคนสะท้อนให้เห็นถึงการแบ่งแยกในขอบเขตของการตัด

การเปิดตัวมาพร้อมกับประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์เพิ่มแรงกดดันให้กับประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์และกลุ่มของเขาเพื่อตัดอย่างจริงจัง ในแถลงการณ์สาธารณะและในเว็บไซต์โซเชียลความจริงของเขาทรัมป์ได้ลุ่ม Powell ไปไกลเพื่อเรียกร้องให้เขาลาออก

พาวเวลล์กล่าวซ้ำ ๆ ว่าเขาจะไม่กราบไหว้ทางการเมืองเมื่อมันมาถึงการกำหนดนโยบายการเงิน ส่วนใหญ่เขาได้เข้าร่วมแนวทางที่ระมัดระวังโดยยืนยันว่าด้วยเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเฟดอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะหยุดพักจนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติม

รายงานการประชุมส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นว่าท่าทางที่นโยบายอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงข้อมูล

“ ผู้เข้าร่วมเห็นพ้องกันว่าแม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มเศรษฐกิจลดลง แต่ก็ยังคงเหมาะสมที่จะใช้วิธีการอย่างรอบคอบในการปรับนโยบายการเงิน” เอกสารดังกล่าว

เจ้าหน้าที่ยังตั้งข้อสังเกตว่าพวกเขา “อาจเผชิญกับการแลกเปลี่ยนที่ยากลำบากหากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นพิสูจน์แล้วว่ามีความคงทนมากขึ้นในขณะที่แนวโน้มการจ้างงานอ่อนแอลง” ในกรณีนี้พวกเขากล่าวว่าพวกเขาจะชั่งน้ำหนักด้านใดที่อยู่ไกลจากเป้าหมายในการกำหนดนโยบาย

นับตั้งแต่การประชุมทรัมป์ยังคงเจรจาต่อรองกับคู่ค้าหลักของสหรัฐฯ ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรเมื่อวันที่ 2 เมษายนจากนั้นได้เปลี่ยนกำหนดเวลาสำหรับข้อตกลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อไม่นานมานี้ได้ทำการคัดเลือกจดหมายถึงผู้นำต่างประเทศที่แจ้งให้พวกเขาทราบถึงการเรียกเก็บเงินที่ปรากฏหากพวกเขาไม่ลงมือทำ

ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าภาษีของทรัมป์ไม่ได้ถูกป้อนเข้าสู่ราคาอย่างน้อยก็ในขนาดใหญ่

ดัชนีราคาผู้บริโภคมีการเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ในขณะที่มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดการสำรวจความเชื่อมั่นเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าประชาชนมีความกลัวต่อเงินเฟ้อน้อยลงเรื่อย ๆ

“ผู้เข้าร่วมหลายคนตั้งข้อสังเกตว่าผลกระทบในที่สุดของอัตราค่าภาษีต่อเงินเฟ้ออาจมีข้อ จำกัด มากขึ้นหากถึงข้อตกลงทางการค้าในไม่ช้าหาก บริษัท สามารถปรับโซ่อุปทานของพวกเขาได้อย่างรวดเร็วหรือหาก บริษัท สามารถใช้อัตรากำไรขั้นต้นอื่น ๆ เพื่อลดผลกระทบของภาษีศุลกากร” นาทีที่ระบุไว้

ในขณะเดียวกันการได้รับงานก็ชะลอตัวลงอย่างมากแม้ว่าอัตราการเติบโตของการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มทำให้นักเศรษฐศาสตร์ประหลาดใจอย่างต่อเนื่อง มิถุนายนแสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 147,000 ครั้งเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ฉันทามติสำหรับ 110,000 ในขณะที่อัตราการว่างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดเป็น 4.1%

การใช้จ่ายของผู้บริโภคชะลอตัวลงอย่างมาก ค่าใช้จ่ายส่วนบุคคลลดลง 0.1% ในเดือนพฤษภาคมในขณะที่ยอดค้าปลีกลดลง 0.9%