เจ้าหน้าที่ของเฟดยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แม้จะได้รับผลกระทบจากสงครามก็ตาม นาทีที่แสดงให้เห็น

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐในการประชุมเมื่อเดือนมีนาคมยังคงคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนในระดับสูงจากสงครามอิหร่านและภาษี ตามรายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ

ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่กล่าวว่าสงครามอาจส่งผลให้จำเป็นต้องมีนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้น หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานและกระเป๋าสตางค์ของผู้บริโภค

ผู้กำหนดนโยบายกล่าวว่าพวกเขาจะต้องยังคง “ว่องไว” ในขณะที่พวกเขาชั่งน้ำหนักผลกระทบของสงครามที่มีต่ออัตราเงินเฟ้อ ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด และการจ้างงาน ซึ่งส่วนใหญ่ทรงตัวในปีที่ผ่านมา

“ผู้เข้าร่วมจำนวนมากตัดสินว่า ในเวลาที่เหมาะสม ควรจะลดช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง หากอัตราเงินเฟ้อลดลงตามความคาดหวังของพวกเขา” รายงานการประชุมดังกล่าว

ฉันทามติคาดว่าจะมีการปรับลดหนึ่งครั้งในปีนี้ โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากการอัปเดตครั้งล่าสุดในเดือนธันวาคม

บทสรุปดังกล่าวตั้งข้อสังเกตถึงคำเตือนเกี่ยวกับ “สภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงอีก ซึ่งอาจรับประกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างมากอาจลดกำลังซื้อของครัวเรือน ภาวะทางการเงินที่ตึงเครียด และลดการเติบโตในต่างประเทศ”

ท้ายที่สุด คณะกรรมการกำหนดอัตราของ Federal Open Market ลงมติ 11-1 ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนไว้เป็นเป้าหมายให้อยู่ในช่วงระหว่าง 3.5%-3.75%

ฉันทามติคือต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ในขณะที่พวกเขาสังเกตเห็นเงื่อนไขต่างๆ ที่เกิดขึ้น โดยเจ้าหน้าที่ยังแสดงความกังวลว่าความเป็นปรปักษ์ในตะวันออกกลางอาจส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่ยั่งยืนซึ่งอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย

“ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่แสดงความคิดเห็นว่ายังเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าการพัฒนาในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างไร และตัดสินว่าควรระมัดระวังที่จะติดตามสถานการณ์ต่อไปและประเมินผลกระทบต่อจุดยืนที่เหมาะสมของนโยบายการเงิน” รายงานการประชุมดังกล่าว

การประชุมวันที่ 17-18 มีนาคม เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่สหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากโจมตีอิหร่าน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดต้นทุนพลังงานพุ่งสูงขึ้น และสร้างความกังวลอีกครั้งว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง การหยุดยิงที่ประกาศเมื่อเย็นวันอังคารส่งผลให้น้ำมันลดลงอย่างมาก แม้ว่าความคงทนของข้อตกลงยังคงเป็นปัญหาอย่างมากก็ตาม

ในการประเมินสภาวะต่างๆ จนถึงขณะนี้ ผู้เข้าร่วมการประชุมกล่าวว่าพวกเขายังคงคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมาย 2% ของ Fed แม้ว่าสงครามจะก่อให้เกิดความวุ่นวายก็ตาม พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าภาษีศุลกากรยังคงเป็นภัยคุกคาม แม้ว่าคนส่วนใหญ่มองว่าผลกระทบของภาษีเป็นการชั่วคราวเมื่อต้องคำนวณอัตราเงินเฟ้อ

ประธานเจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในการปรากฏตัวต่อสาธารณะเมื่อเร็วๆ นี้ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอาจส่งผลเสียในระยะยาว เนื่องจากผลกระทบที่ล่าช้าจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานซึ่งมีการสร้างงานมากเพียงพอเพื่อรักษาอัตราการว่างงานให้คงที่ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของงานมาจากภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับการดูแลสุขภาพเกือบทั้งหมด ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพและศักยภาพในการเติบโต

“ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ตัดสินว่าความเสี่ยงด้านการจ้างงานตามอาณัตินั้นบิดเบือนไปในทางลบ” รายงานการประชุมดังกล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้เข้าร่วมจำนวนมากเตือนว่า ในสถานการณ์ปัจจุบันที่มีอัตราการสร้างงานสุทธิต่ำ สภาวะตลาดแรงงานดูเหมือนจะเสี่ยงต่อผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์”

ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะยังคงถูกระงับไว้ตลอดช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม การหยุดยิงทำให้ผู้ค้าเพิ่มโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

พูดโดยทั่วไปแล้ว เศรษฐกิจมีสัญญาณของการชะลอตัว ส่งผลให้บางส่วนใน Wall Street เพิ่มความคาดหวังต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศเพิ่มขึ้นเพียง 0.7% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 และเป็นไปตามอัตราการเติบโตเพียง 1.3% ในไตรมาสแรกของปี 2569