อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้นหลังจากผ่านไปห้าเดือน เนื่องจากสงครามอิหร่านกระตุ้นให้เกิดความกังวลเรื่องพลังงาน

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน โดยเพิ่มขึ้นเป็น 1.8% ในเดือนมีนาคม เนื่องจากสงครามอิหร่านกระตุ้นให้เกิดความกังวลเรื่องราคาพลังงาน

ข้อมูลของรัฐบาลเผยให้เห็นตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสด สอดคล้องกับที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 1.8% ซึ่งสำรวจโดยรอยเตอร์ และสูงกว่าตัวเลข 1.6% ในเดือนกุมภาพันธ์

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 1.5% เทียบกับ 1.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน

อัตราเงินเฟ้อที่เรียกว่า “คอร์-คอร์” ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดและพลังงาน ลดลงเหลือ 2.4% จาก 2.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ ถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024

นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิชิของญี่ปุ่นกำลังพิจารณาขั้นตอนต่างๆ เพื่อรองรับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น รวมถึงการลดราคาน้ำมันเบนซินด้วย โตเกียวยังได้ปล่อยน้ำมันดิบออกจากคลังเพื่อบรรเทาภาวะช็อกของน้ำมัน

ตามรายงานของสื่อญี่ปุ่น มีการเริ่มใช้เงินอุดหนุนเชื้อเพลิงตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยทาคาอิจิกล่าวว่าเธอวางแผนที่จะจำกัดราคาปั๊มไว้ที่เฉลี่ย 170 เยน (1.07 ดอลลาร์) ต่อลิตรทั่วประเทศ พร้อมเตือนว่าน้ำมันเบนซินอาจสูงถึง 200 เยนต่อลิตร

หากราคาน้ำมันเบนซินอยู่ที่ประมาณ 200 เยน และจำกัดไว้ที่ 170 เยน เงินอุดหนุนอาจมีค่าใช้จ่ายประมาณ 300,000 ล้านเยนต่อเดือน ตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังซัตสึกิ คาตะยามะ กล่าว

จากมาตรการสนับสนุนของรัฐบาล ซึ่งรวมถึงการยุติภาษีน้ำมันชั่วคราว ต้นทุนพลังงานลดลง 5.7% ในเดือนมีนาคม

“การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ คาดว่าจะทำให้การเคลื่อนไหวของตัวชี้วัดราคามีความซับซ้อน” นักวิเคราะห์จาก Credit Agricole Corporate and Investment Bank กล่าวในบันทึกภายหลังการเปิดเผย CPI

หากราคาน้ำมันดิบยังคงสูงขึ้นและไม่มีการขยายการอุดหนุนพลังงาน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจเพิ่มขึ้นเป็น 3% ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2569 นักวิเคราะห์กล่าวเสริม แต่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะกัดกร่อนกำลังซื้อของครัวเรือน ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อแกนหลักต่ำกว่า 2%

“ผลที่ตามมาคือ การประเมินอัตราเงินเฟ้อจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้ที่เน้น BOJ มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่สิ่งแรก โดยให้น้ำหนักกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่รัฐบาลมองว่าการชะลอตัวทางเศรษฐกิจจากเงื่อนไขการค้าที่ถดถอยเป็นความเสี่ยง จะมุ่งเน้นไปที่สิ่งหลัง”

การสำรวจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่ามากกว่า 83% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าราคาจะสูงขึ้นหลังจากหนึ่งปี

ทาคายาสุ คุโดะ นักวิเคราะห์ของแบงก์ออฟอเมริกากล่าวในหมายเหตุเมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าผลกระทบของราคาพลังงานที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะเด่นชัดมากขึ้นตั้งแต่ฤดูร้อนเป็นต้นไป ซึ่งจะผลักดันทั้งอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริงและการคาดการณ์เงินเฟ้อ

“การพัฒนาเหล่านี้ควรเสริมกรณีของ BOJ ที่จะรักษาวิถีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป … เรายังคงเห็นความเป็นไปได้สูงที่ BOJ จะคงอคติต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปในระยะกลาง”

ตัวเลขเงินเฟ้อเกิดขึ้นก่อนการประชุม BOJ ในวันที่ 27 และ 28 เมษายน ซึ่งธนาคารกลางคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ตามนักวิเคราะห์ของ Citi

Citi กล่าวว่าการระงับดังกล่าว “มีแนวโน้มที่จะเป็นไปอย่างรวดเร็ว” โดยเสริมว่านี่เป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนเพิ่มเติม และความเสี่ยงที่จะตกลงช้ากว่าเส้นโค้งของอัตราเงินเฟ้อ

ญี่ปุ่นหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยทางเทคนิคได้อย่างหวุดหวิดในไตรมาสสุดท้ายของปี 2568 โดยเศรษฐกิจของประเทศเติบโตที่ 0.3% ไตรมาสต่อไตรมาสที่แก้ไขและ 1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

เมื่อวันพฤหัสบดี สำนักข่าวรอยเตอร์อ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับความคิดของ BOJ รายงานว่าธนาคารกลางถูกกำหนดให้ลดการคาดการณ์การเติบโตของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเริ่มในเดือนเมษายน และยังแก้ไขการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณอย่างรวดเร็วอีกด้วย

“เป็นที่ชัดเจนว่ารัฐบาลได้ร้องขออย่างเป็นทางการให้ BoJ บรรลุอาณัติสองประการ กล่าวคือ บรรลุทั้ง “การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง” และ “อัตราเงินเฟ้อที่มั่นคง”” CACIB กล่าว

อย่างไรก็ตาม ตลาดตราสารหนี้อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยนักวิเคราะห์ของ CACIB กล่าวว่าฝ่ายบริหารของทาคาอิจิจะ “ไม่ลังเล” ที่จะดำเนินการการใช้จ่ายทางการคลังเพื่อดำเนินนโยบายที่เด็ดขาด ซึ่งรวมถึงการลงทุนที่สร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต

อัตราผลตอบแทนตามเกณฑ์มาตรฐาน 10 ปี พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เพิ่มขึ้นประมาณ 2 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 2.447% ในขณะที่ของญี่ปุ่น นิเคอิ 225 เพิ่มขึ้น 0.6% ในการซื้อขายช่วงแรก