หลังจากเปิดตัวที่โดดเด่นในตลาด Nasdaq เมื่อต้นปีนี้ Circle (CRCL) ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ USDC ก็ได้ประสบกับมูลค่าหุ้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่แตะจุดสูงสุดที่ 298 ดอลลาร์ในวันที่ 23 มิถุนายน เพียง 18 วันหลังการเปิดตัว ตอนนี้หุ้นก็ร่วงลง 68% ซื้อขายที่ประมาณ 82 ดอลลาร์
Circle เผชิญกับความท้าทายเมื่อใกล้ถึงช่วงกักตัว
แม้จะได้รับประโยชน์จากจุดยืนด้านกฎระเบียบที่อ่อนลงสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาด้วยนโยบายการเข้ารหัสลับของประธานาธิบดีทรัมป์ แต่ Circle ก็เผชิญกับความท้าทายที่ประวัติศาสตร์ไม่เอื้ออำนวย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้จะสิ้นสุดระยะเวลาการล็อค
นักวิเคราะห์ รวมถึง Dan Dolev จาก Mizuho เน้นว่าช่วงกักตัวนี้จะป้องกันไม่ให้คนวงในขายหุ้น โดยทั่วไปคือ 180 วันหลังจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก
การยื่นข้อเสนอต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ Circle ระบุว่าระยะเวลาล็อคตัวนี้จะหมดอายุสองวันหลังจากที่บริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสสามซึ่งก็คือวันศุกร์นี้
การวิเคราะห์ของ Mizuho เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO มากกว่า 750 รายการซึ่งมีมูลค่าตามราคาตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เผยให้เห็นว่า 58% ของบริษัทที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่า S&P 500 ก่อนช่วงล็อกอัพ มักจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนีในช่วง 180 วันหลังจากนั้น บริษัทเหล่านี้มีการลดลงโดยเฉลี่ยประมาณ 2%
แนวโน้มยังเลวร้ายยิ่งกว่าสำหรับบริษัทต่างๆ ที่ขาดการคาดการณ์รายได้ในปีหลังการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนติดลบโดยเฉลี่ยประมาณ 10% เมื่อเทียบกับ S&P 500
Circle อาจพบว่าตัวเองอยู่ในประเภทหลังนี้ตามข้อมูลของ Mizuho รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากดอกเบี้ยทุนสำรอง USDC ที่ถืออยู่ในคลังระยะสั้นของสหรัฐฯ สัญญาซื้อคืนคลัง และเงินสด
ดังนั้น การลดลงของอัตราดอกเบี้ยหรือการเติบโตของ USDC ที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้อาจส่งผลเสียต่อแหล่งรายได้ โดเลฟตั้งข้อสังเกต:
ในมุมมองของเรา CRCL มีแนวโน้มที่จะเห็นการปรับลดประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ในช่วงหลายปีข้างหน้า ท่ามกลางอัตราที่ลดลงและการแพร่กระจายของเหรียญ stablecoin USDC ที่เป็นตัวเอกน้อยลง ควบคู่ไปกับต้นทุนการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น
CRCL เป็นโอกาสซื้อต่ำหรือไม่?
แม้จะมีการปรับลดลงเหล่านี้ แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ Circle ก็เกินประมาณการที่เป็นเอกฉันท์สำหรับทั้งรายได้และรายได้ในรายงานไตรมาสที่สาม
หลังจากการประกาศดังกล่าว JP Morgan ได้ออกการอัพเกรดหุ้นสองครั้งจาก Underweight เป็น Overweight โดยเพิ่มราคาเป้าหมายจาก $94 เป็น $100 ธนาคารเน้นย้ำถึงการยอมรับ Stablecoins อย่างต่อเนื่องภายในสถาบันการเงินกระแสหลัก โดย USDC เป็นผู้นำในด้านนี้
อย่างไรก็ตาม Kenneth Worthington นักวิเคราะห์ของ JP Morgan ระบุว่า การหมดอายุของการล็อคที่กำลังจะเกิดขึ้นได้สร้างความกดดันให้กับหุ้นของ Circle ลดลงแล้ว
เขามองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็น “โอกาสในการซื้อต่ำ” สำหรับนักลงทุน โดยแนะนำว่าการลดลงของหุ้นหลังการล็อกอัพอาจทำให้ราคาต่ำกว่าเป้าหมายราคาในเดือนธันวาคม 2569 ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพใน upside ในอนาคต
ภาพเด่นจาก DALL-E แผนภูมิจาก TradingView.com
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
