สิ่งที่คนวงในด้านพลังงานใน DC พูดถึงราคาน้ำมันและข้อตกลงที่เป็นไปได้ของอิหร่าน

สิ่งที่ฉันได้ยินจากคนในวงการพลังงาน

หากคุณต้องการทราบว่าราคาน้ำมันจะเป็นอย่างไรต่อไป คงไม่มีที่ไหนที่จะดีไปกว่าการประชุม Global Energy Forum ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ในสัปดาห์นี้ งานนี้จัดขึ้นโดยสภาแอตแลนติก ถือเป็นงานที่ยอดเยี่ยม โดยมีการโฟกัสแบบมหภาคระดับโลกที่ไม่เหมือนใคร โดยมีผู้เข้าร่วมมากกว่า 1,000 คนจาก 85 ประเทศ ฟอรัมนี้เปิดโอกาสให้เราได้พูดคุยกับผู้หญิงและผู้ชายที่ดำเนินกิจการบริษัทและนโยบายด้านพลังงานทั่วโลก

ฉันได้รับสิทธิพิเศษให้มีการสนทนา การสนทนา และการประชุมที่ยอดเยี่ยมมากมาย บางส่วนไม่ได้บันทึกไว้ แต่เราก็มีสองอย่างเด็ดเดี่ยวเช่นกัน บน– การสนทนาที่บันทึกไว้กับทั้ง Chris Wright รัฐมนตรีกระทรวงพลังงาน และหุ้นส่วนของ TWG Global และอดีตยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานของ Biden Amos Hochstein

รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานคนปัจจุบันได้แจ้งข่าวกับเราเพื่อเริ่มต้นเรื่องต่างๆ ที่ฟอรัม ในการแชทของเรา เลขาธิการคริส ไรท์ ยืนยันว่าการจราจรทางเรือในและรอบๆ ช่องแคบฮอร์มุซกำลังเพิ่มขึ้น ฉันเน้นไปที่หัวข้อนี้ให้เขามากขึ้น และเขาก็ตอบไปว่า “ฉันจะบอกว่า” [ship traffic] กำลังเพิ่มขึ้นอย่างมีความหมาย” นั่นเป็นคำที่ใช้ไม่มากนัก แต่เป็นคำพูดที่เพียงพอที่จะขับเคลื่อนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ น้ำมันร่วงลงทันทีเมื่อพาดหัวข่าวจากการสนทนาของเราตกเป็นข่าว และ CNBC ก็สร้างเรื่องราวสำคัญเกี่ยวกับเรื่องนี้

วันรุ่งขึ้น ประธานาธิบดีทรัมป์ สร้างความฮือฮาครั้งใหญ่ยิ่งขึ้น โดยแสดงความคิดเห็นว่าอำนาจของกองทัพเรือสหรัฐฯ กำลังช่วยให้เรือจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ แล่นผ่านช่องแคบได้อย่างปลอดภัย เขาโพสต์ลงในบัญชีโซเชียลมีเดียของเขา:

เช่นเดียวกับคำพูดของประธานาธิบดีหลายท่าน ความคิดเห็นดังกล่าวกำลังดึงดูดความสนใจ สรุปของคุณเอง แต่จากสิ่งที่ฉันรู้ สิ่งที่ฉันต้องทำคือ:

ประการแรก จำนวน “200 ลำ” จะสูงกว่าประมาณการที่คุณเห็นที่อื่น อย่างไรก็ตาม ก่อนที่คุณจะลดราคาโดยอัตโนมัติ โปรดทราบว่าแทบเป็นไปไม่ได้เลยที่ใครก็ตามที่ไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลทางทหารหรือข้อมูลดาวเทียมราคาแพงจะรู้ได้อย่างแน่ชัดว่ามีเรือกี่ลำที่แล่นผ่านฮอร์มุซ เป็นเพราะเรือจำนวนมากขึ้นปิดช่องสัญญาณติดตามตำแหน่งของตนจนกว่าพวกเขาจะออกจากอิหร่านอย่างปลอดภัย บางส่วนได้รับการคุ้มกันโดยกองทัพเรือสหรัฐฯ ผู้ยิ่งใหญ่ของเรา คนอื่นๆ อาจจ่ายเงิน “ค่าผ่านทาง” ให้กับอิหร่าน ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1 ดอลลาร์ต่อน้ำมันหนึ่งบาร์เรลบนเรือ คนอื่นๆ ก็แค่วิ่งตอนกลางคืนโดยที่ 'ไฟ' ปิดอยู่ แม้ว่า Kpler จะมีงานที่ยอดเยี่ยมกับการติดตามและแผนที่ MarineTraffic แต่การติดตามเรือทุกประเภท รูปร่าง และขนาดจำนวนหลายร้อยหรือหลายพันลำรอบอ่าวไทยก็ยังเป็นงานที่ยิ่งใหญ่อย่างเหลือเชื่อ

เพื่อเป็นการอ้างอิง นี่คือภาพหน้าจอของเรือทั้งหมดที่ลอยอยู่รอบอ่าวไทยในคืนวันพุธ แต่ละสีแสดงถึงภาชนะที่แตกต่างกัน กำลังพยายามติดตามพวกเขาทั้งหมดทุกชั่วโมงและทุกสถานที่ใช่ไหม ขอให้โชคดี.

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือเรือบรรทุกน้ำมันมีหลายรูปทรงและขนาด เรือ VLCC หรือที่หลายๆ คนอาจเรียกว่า 'เรือบรรทุกน้ำมันซุปเปอร์แทงค์' บรรทุกน้ำมันได้ประมาณ 2 ล้านบาร์เรล เรือบรรทุกน้ำมันขนาดเล็กบางลำบรรทุกได้น้อยกว่ามาก การคิดเลขหลังซองอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับจำนวนประธานาธิบดี – 200 ลำและน้ำมัน 100 ล้านบาร์เรล – คิดเป็นน้ำมันประมาณ 500,000 บาร์เรลต่อลำ เรือหลายลำที่ประธานาธิบดีอ้างถึงอาจเป็นเรือบรรทุกน้ำมันขนาดเล็กหรือไม่ใช่เรือบรรทุกน้ำมันเลย

นอกเหนือจาก 'การเปิด' ช่องแคบแล้ว ยังมีคำถามสำคัญอีกสองข้อที่ทุกคนในตลาดพยายามตอบ

ประการแรก เมื่อการต่อสู้ยุติลง จะต้องใช้เวลานานเท่าใดจึงจะกลับสู่ภาวะปกติทั้งอุปทานน้ำมันและการส่งออก? ต่อไป ความขัดแย้งในอิหร่านครั้งล่าสุดนี้จะเปลี่ยนการผลิตทั่วอ่าวอาหรับและผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างถาวรได้อย่างไร

สำหรับคำถามแรก การประมาณการอาจแตกต่างกันอย่างมาก เป็นเพราะแต่ละประเทศอ่าวไทย (บาห์เรน คูเวต อิรัก อิหร่าน กาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์) มีสถานการณ์ที่แตกต่างกันในเรื่องผลผลิตน้ำมัน ท่าเรือ และความปลอดภัย ผู้เข้าร่วมรายหนึ่งที่ Atlantic Council Forum ซึ่งเป็นซีอีโอของคูเวตปิโตรเลียมคอร์ปอเรชั่น Shaikh Nawaf Al-Sabah ได้กล่าวถึงปัญหานี้ในการกล่าวเปิดงานกับ Helima Croft จาก RBC

ในหัวข้อที่สอง Shaikh Nawaf ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าเพื่อความปลอดภัยในระยะยาว เขาและประเทศอ่าวอื่นๆ มีแนวโน้มที่จะตรวจสอบตัวเลือกท่อส่งน้ำมันอย่างใกล้ชิดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าท่อส่งก๊าซ (แม้ว่าจะเป็นทางเลี่ยงความเสี่ยงในการขนส่งอยู่บ้างแล้ว) ก็ไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาที่สมบูรณ์แบบ ท่อส่งจะปลอดภัยเท่ากับพื้นที่ที่ท่อส่งผ่านเท่านั้น

MY TAKE → ท่อสามารถระเบิดได้ สำหรับตอนนี้ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นทางออกหลักทั้งตามตัวอักษรและเชิงเปรียบเทียบสำหรับประเทศต่างๆ เช่น คูเวต อิรัก และกาตาร์

วันที่สองของฟอรัมทำให้เรามีการสนทนาพิเศษกับ Amos Hochstein Hochstein เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านความมั่นคงด้านพลังงานของประธานาธิบดีไบเดน เขายังเป็นหนึ่งในคนที่มีความรู้และมีความสัมพันธ์ดีที่สุดในโลกอีกด้วย ในการสนทนาของเรา เราได้พูดคุยเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบัน 'จุดต่ำสุด' และกลยุทธ์การออกจากตลาดที่เป็นไปได้สำหรับทั้งอเมริกาและอิหร่าน นอกจากนี้เรายังหารือเกี่ยวกับปริมาณสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ของอเมริกา และวิธีที่บางคนกังวลว่าการดึงน้ำมันออกมาต่ำกว่า 300 ล้านบาร์เรลอาจนำมาซึ่งปัญหาทางกายภาพในการดึงน้ำมันออกมา เพื่อทำความเข้าใจว่าทำไม ให้ดูการสนทนา Hochstein ดูแลการขาย SPR ปี 2022 และรู้สถานการณ์การจัดเก็บเช่นเดียวกับใครก็ตาม

แล้วสรุปเป็นไงบ้างคะ?

นี่คือประเด็นหลัก 5 ประการของฉัน:

1) ปริมาณการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกำลังเพิ่มขึ้น มันยังไม่ถึงระดับก่อนสงคราม แต่วิถีขาขึ้นก็ดี

2) ข้อมูลเรือที่แม่นยำเป็นเรื่องยากและมีราคาแพง ยิ่งเรือปิดสัญญาณดาวเทียมมากเท่าไร การติดตามการเดินทางที่ง่ายดายก็ยิ่งทำได้ยากขึ้นเท่านั้น ข้อมูลดาวเทียมหรือระดับทหารที่มีราคาแพงน่าจะเป็นสิ่งที่ผู้เล่นรายใหญ่กำลังใช้อยู่

3) การ “เปิด” ช่องแคบในเดือนกรกฎาคมถือเป็นสิ่งสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นแล้ว เช่น น้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบิน ปุ๋ย น้ำมันหล่อลื่น และอื่นๆ

4) “ก้นถัง” ใกล้เข้ามาแล้ว ยิ่งการหยุดชะงักของการจัดหากินเวลานานเท่าใด พื้นที่จัดเก็บก็จะยิ่งทำงานต่อไป พื้นที่จัดเก็บก็จะว่างเปล่ามากขึ้นเท่านั้น

5) ทั้งสองฝ่ายกำลังมองหาทางออก หยุดยาก.

กระแสข่าวเป็นไปอย่างรวดเร็วและรุนแรง ขณะที่ฉันเขียนบทความนี้เสร็จ เนื่องจากเราต้องเรียกมันและเผยแพร่ ณ จุดใดจุดหนึ่ง ทรัมป์อ้างว่ามีข้อตกลงกับอิหร่านอยู่ พรุ่งนี้เป็นวันใหม่และตลาดใหม่ มีสมาธิ คล่องตัว และคอยติดตาม CNBC

ในบันทึกส่วนตัว ฉันอยากจะบอกว่าขอบคุณพวกคุณทุกคนมาก พาวเวอร์อินไซเดอร์ ผู้อ่านออกไปที่นั่น เป็นเวลาสองเดือนแล้วนับตั้งแต่เราเปิดตัว และได้รับการสนับสนุนอย่างล้นหลาม

ตลาดมหภาคและนักลงทุนมีการเคลื่อนไหวที่ยากลำบากในช่วงสองสามวันที่ผ่านมาก่อนการปรับตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี หุ้นขายหมดเกลี้ยงเลย เมื่อไม่กี่วันก่อน ฉันไปที่ X และให้มุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับตลาด

ความรักที่ยากลำบาก และมุมมองนั้นอาจไม่ทำให้ฉันมีเพื่อนมากมายนัก แต่ฉันรู้สึกอย่างนั้น ตลาดหุ้นไม่ควรขึ้นทุกวัน การขายออกนั้นน่ากลัวและเครียด พวกเขายังเป็นมาตรฐาน โดยทั่วไปทุกปีจะทำให้หุ้นตกต่ำ นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมคุณถึงได้รับเงินจากการเป็นเจ้าของมัน ความเสี่ยง เป็น การกลับมา ไม่อย่างนั้นก็เป็นแค่บัญชีออมทรัพย์เท่านั้น

จริงๆ แล้ว มันเป็นการ “ขายออก” หรือเปล่า? อาจมีหุ้นเทคโนโลยีเบต้าสูงบางตัว แต่สำหรับพลังงานและการดูแลสุขภาพ ถือว่ายังไปได้สวยในช่วงหลังๆ นี้ กลุ่มภาคส่วนเหล่านั้นได้แก่ สูงกว่า ในช่วงเดือนที่ผ่านมา อย่าบอกใครเลย มันอาจจะยังเร็วอยู่

ฉันมีหุ้นเดี่ยวสั้นๆ สองสามตัวที่จะเน้นในสัปดาห์นี้

รายการแรกคือ Delek US (DK) มันเป็นโรงกลั่นที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักและเพิ่งได้รับความนิยมเมื่อไม่นานมานี้ Delek ทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งเมื่อต้นสัปดาห์นี้ มีฐานอยู่ในรัฐเทนเนสซี ไม่ใช่แหล่งเพาะน้ำมันและก๊าซอย่างแน่นอน แต่แม้แต่ที่ตั้งชานเมืองก็ไม่ได้หยุดนักลงทุนจากการค้นหาหุ้น. เป้าหมายราคาเฉลี่ยที่ 51 ดอลลาร์อาจไม่ได้หมายความถึง upside จำนวนมาก แต่ Mizuho มีความมั่นใจมากยิ่งขึ้นด้วยการคาดการณ์ที่ 60 ดอลลาร์

หากคุณต้องการสิ่งเตือนใจด้วยว่าเรื่องราวของศูนย์ข้อมูล/AI ก็เป็นเรื่องราวเกี่ยวกับพลังงานเช่นกัน Bernstein เพิ่งได้รับการจัดอันดับที่เหนือกว่าในกลุ่มพลังงานและระบบทำความเย็นขนาดใหญ่สองรายการ: Vertiv (VRT) และ nVent Electric (NVT) Varun Govindaraj นักวิเคราะห์ของ Bernstein ชอบทั้งสองชื่อ และเป้าหมายราคาของเขาที่ 416 ดอลลาร์สำหรับ Vertiv และ 218 ดอลลาร์สำหรับ nVent ซึ่งตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักร คิดเป็น 30 ถึง 40% ของ upside เขาเขียนว่า:

“เราเชื่อว่าทั้งสองบริษัทมีคูน้ำทางเทคนิคอย่างแท้จริง ตลาดที่พวกเขาเล่นอยู่นั้นจะเห็นการเติบโตลดลงในที่สุด แต่ทั้งสองบริษัทก็อยู่ในตำแหน่งที่ดีเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้”

ในบันทึกเดียวกัน นักวิเคราะห์ยังพูดคุยกับเราบริษัท HVAC Trane Technologies (TT) โดยเรียกพวกเขาว่า “ผู้ปฏิบัติงานที่ยอดเยี่ยม” และ “บูรณาการเข้ากับภูมิทัศน์การระบายความร้อนของศูนย์ข้อมูลได้ดี” เป้าหมาย Trane ของเขาอยู่ที่ 550 ดอลลาร์ โดยมี upside 22%

บทสัมภาษณ์ที่หายากกับ Kaes Van't Hof ซีอีโอของ Diamondback Energy และนี่คือ RBI ฉบับย่อสำหรับคุณ Van't Hof ได้รับรางวัล Pac-12 (จากนั้นเรียกว่า Pac-10) ตำแหน่งเทนนิสระดับวิทยาลัยเดี่ยว พ่อของเขายังคว้าแชมป์เทนนิสระดับวิทยาลัยอีกด้วย ทำให้ Van't Hof เป็นดูโอพ่อลูกเพียงคนเดียวที่ได้รับเกียรติดังกล่าว:

บทสัมภาษณ์ของเรากับ GOAT แห่งพลังงาน Dan Yergin จาก S&P Global:

Inside Line ประจำสัปดาห์นี้อยู่กับ Amos Hochstein เขาเป็นอดีตที่ปรึกษาอาวุโสด้านพลังงานของไบเดน ซึ่งเจรจากับผู้นำตะวันออกกลางในประเด็นที่ละเอียดอ่อนที่สุดบางประเด็นของภูมิภาค

แผนภูมิภาพปริมาณสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา ย้อนกลับไปเมื่อถูกเติมในตอนแรก Amos Hochstein กล่าวว่า ข้อกังวลไม่ใช่ว่า SPR จะเป็นศูนย์หรือไม่ แต่เป็นปัญหาที่เกิดขึ้นประมาณ 300 ล้านบาร์เรล ปริมาณน้ำมันที่เราดึงออกมาอาจช้าลงหรืออาจลดลงอย่างมาก เนื่องจากปัญหาทางกายภาพรอบๆ ถ้ำเกลือที่กักเก็บน้ำมันไว้