แม้ว่า ICE Brent จะทะลุระดับต่ำกว่า 100 ดอลลาร์/บาร์เรลหลายครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นได้ค่อนข้างสั้น ตลาดยังคงยืนเหนือระดับสำคัญนี้ต่อไปในขณะที่แยกแยะการพัฒนาที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่ง ในด้านลบ น้ำมันไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซดูเหมือนจะมีแนวโน้มสูงขึ้น กลุ่มประเทศ G7 ได้ตกลงที่จะปล่อยน้ำมัน 100 ล้านบาร์เรล ซึ่งรวมถึงน้ำมันดีเซล ในขณะที่น้ำมันที่ไหลไปตามท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบียยังคงฟื้นตัวต่อไป ในด้านกระทิง ยังคงมีสัญญาณเล็กๆ น้อยๆ ของการยุติความตึงเครียด เราได้เห็นการโจมตีเรือพาณิชย์ในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มมากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กลุ่ม G7 ตกลงที่จะปล่อยน้ำมัน 100 ล้านบาร์เรลจากแหล่งสำรอง ซึ่งจะประสานงานโดย IEA มันจะรวมถึงดีเซลซึ่งจะเป็นแบบโหลดหน้า การเปิดตัวเหล่านี้จะเริ่มทันทีเป็นระยะเวลา 4 เดือน ในขณะที่การปล่อยน้ำมันดีเซลจำนวนมากจะเกิดขึ้นในช่วง 20 วันแรก การดำเนินการนี้สะท้อนให้เห็นถึงความหนาแน่นที่เพิ่มขึ้นในตลาดดีเซล ในขณะที่เราเข้าใกล้ฤดูหนาวของซีกโลกเหนือมากขึ้น และการคุกคามของการห้ามส่งออกน้ำมันดีเซลของสหรัฐฯ ความเคลื่อนไหวของ G7 ทำให้ประธานาธิบดีทรัมป์ตัดสินความเป็นไปได้ของการห้ามส่งออก
การปล่อยอุปทานน้ำมันดีเซล ควบคู่ไปกับความเสี่ยงที่ลดลงของการห้ามส่งออกน้ำมันดีเซลของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาแคร็กกลั่นระดับกลาง ราคาน้ำมันเบนซิน ICE ลดลงจากประมาณ $85/bbl เมื่อกลางสัปดาห์ที่แล้วเหลือประมาณ $70/bbl ในปัจจุบัน สิ่งนี้มีประโยชน์ในระยะสั้น แต่วิธีแก้ปัญหาแบบถาวรเพียงอย่างเดียวต่อความหนาแน่นในตลาดกลั่นกลางคือการได้รับผลิตภัณฑ์กลั่นที่ไหลมาจากอ่าวเปอร์เซียอีกครั้ง
เป็นการตอกย้ำความคาดหวังต่อสภาวะตลาดน้ำมันดิบที่ผ่อนคลายลง ซาอุดิอาระเบียได้ลดราคาขายอย่างเป็นทางการสำหรับน้ำมันดิบ Arab Light ที่บรรจุเข้าสู่เอเชียในเดือนพฤศจิกายนลง 3 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล ทำให้ส่วนลดเพิ่มขึ้นเป็น 5 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล ซาอุดิอาระเบียได้ขนส่งสินค้าจำนวนมากผ่านช่องแคบฮอร์มุซในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกขัดข้อง ล่าสุดน้ำมันที่ไหลผ่านท่อเริ่มฟื้นตัวแล้ว รายงานระบุว่าการไหลกลับมาสู่มากกว่า 80% ของกำลังการผลิต ซึ่งจะช่วยให้การส่งออกน้ำมันดิบจาก Yanbu สามารถฟื้นตัวได้เช่นกัน
ข้อมูลตำแหน่งล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรลดระยะเวลาสุทธิใน ICE Brent ลง 13,812 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุดเหลือ 204,302 ล็อต ซึ่งเป็นตำแหน่งที่เล็กที่สุดที่จัดขึ้นนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม สัญญาณของการไหลของน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากอ่าวเปอร์เซียอาจทำให้นักเก็งกำไรลังเลที่จะแบกรับความเสี่ยงมากเกินไปในขณะนี้
ไม่น่าแปลกใจเลยที่ OPEC+ ในช่วงสุดสัปดาห์ทำให้ระดับการผลิตในเดือนพฤศจิกายนไม่เปลี่ยนแปลง ตลอดช่วงความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กลุ่มได้ประกาศปริมาณอุปทานสะสมเพิ่มขึ้น 1.65mb/d อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของกระดาษ เนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานอย่างต่อเนื่องทำให้การผลิตจริงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย อุปทานที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้จะกลายเป็นความจริงเมื่อเราไปถึงอีกด้านหนึ่งของการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ
