พาวเวลล์สามารถอยู่ที่เฟดได้แม้ว่าจะถูกถอดออกจากตำแหน่งประธานแล้วก็ตาม

เรื่องราวเกี่ยวกับความพยายามของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในการปรับโครงสร้างธนาคารกลางสหรัฐนั้นมีจุดพลิกผันอีกประการหนึ่ง โดยเกี่ยวข้องกับการที่ประธานเจอโรม พาวเวลล์คนปัจจุบันจะลาออกหรือไม่หลังจากหมดวาระการดำรงตำแหน่งของเขา

พาวเวลล์เสร็จสิ้นตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางในวันที่ 15 พฤษภาคม และมีแนวโน้มสูงที่ทรัมป์จะเสนอชื่อผู้สืบทอดตำแหน่งของเขาก่อนหน้านั้นอีกนาน ในความเป็นจริง Scott Bessent รัฐมนตรีกระทรวงการคลังบอกกับ CNBC เมื่อวันอังคารว่าตัวเลือกที่รอคอยมานานจะมาในสัปดาห์หน้า

อย่างไรก็ตาม ระยะเวลา 14 ปีของพาวเวลล์ในฐานะผู้ว่าการรัฐจะขยายไปจนถึงวันที่ 31 มกราคม 2028

แบบอย่างทางประวัติศาสตร์คือการที่ประธานเฟดที่พ้นตำแหน่งเกือบทั้งหมดต้องออกจากตำแหน่งผู้ว่าการรัฐเช่นกัน แต่พาวเวลล์อาจตัดสินใจที่จะยอมจำนนต่อรูปแบบนั้น หากเขารู้สึกว่าภัยคุกคามต่อเอกราชของธนาคารกลางนั้นรุนแรงเพียงพอที่จะทำให้เขาต้องอยู่ต่อ นั่นคือสิ่งที่มาร์ริเนอร์ เอคเคิลส์ทำในช่วงปลายทศวรรษ 1940 ในขณะที่เขามองว่าการถอดถอนเขาโดยประธานาธิบดีแฮร์รี ทรูแมน ในขณะนั้นถือเป็นการเคลื่อนไหวทางการเมือง

เปล่งเสียงมากขึ้น

ทรัมป์เริ่มมีเสียงพูดถึงการควบคุมเฟดมากขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นจากการวิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานอย่างต่อเนื่อง การแต่งตั้งของเขาเอง รวมถึงการบอกว่าเขาคิดว่าประธานาธิบดีควรได้รับคำปรึกษาเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

บางคนใน Wall Street คิดว่าโอกาสที่ Trump จะได้รับการควบคุมเพิ่มเติมของคณะกรรมการผู้ว่าการเฟด และการใช้สิ่งนั้นเพื่อกำหนดนโยบายการเงินอาจโน้มน้าวให้พาวเวลล์อยู่ต่อไป การเก็งกำไรดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หลังจากการเปิดเผยว่ากระทรวงยุติธรรมกำลังสอบสวนพาวเวลล์ในข้อหาดำเนินคดีอาญาที่อาจเกิดขึ้น และคำแถลงต่อสาธารณะของพาวเวลล์ว่าหมายเรียกที่เกี่ยวข้องนั้นเป็น “ข้ออ้าง” สำหรับทรัมป์ในการผลักดันของเขาเพื่อควบคุมเฟด

ลำดับเหตุการณ์ “ทำให้พาวเวลล์มีโอกาสมากขึ้น [Fed Governor Michael] Barr และคนอื่นๆ จะอยู่ต่อหลังเดือนพฤษภาคม” Krishna Guha หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI กล่าวในบันทึกล่าสุด

แม้ว่าวาระของ Barr จะหมดลงในปี 2032 แต่ก็มีการพูดคุยกันว่าเขาอาจเลือกที่จะเดินจากไป ก่อนหน้านี้ Barr เคยเป็นรองประธานฝ่ายกำกับดูแลธนาคาร แต่ลาออกจากตำแหน่งไม่นานหลังจากที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งครั้งที่สองในฐานะประธานาธิบดีเริ่มต้นขึ้น โดยมุ่งหน้าไปที่ทรัมป์ที่จะเข้ามาแทนที่เขา เขาถูกแทนที่ในตำแหน่งกำกับดูแลโดยผู้ว่าการมิเชลล์ โบว์แมน ผู้ได้รับแต่งตั้งจากทรัมป์ในช่วงวาระแรก

ในทำนองเดียวกัน ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน รองประธานคณะกรรมการกำหนดอัตราของ Federal Open Market Committee ก็สามารถเลือกที่จะอยู่หรือออกจากที่นั่งที่ไม่มีวันหมดอายุจนถึงเดือนมกราคม 2036 ก็ได้

แต่การเก็งกำไรบนท้องถนนกำลังเพิ่มมากขึ้นว่าภัยคุกคามต่อเอกราชของเฟดอาจเพิ่มความเป็นไปได้ที่ผู้ว่าการคนปัจจุบันทั้งหมดจะยังคงอยู่ต่อไป

“เราคิดว่าความน่าจะเป็นที่ประธานพาวเวลล์จะยังคงอยู่ในคณะกรรมการในฐานะผู้ว่าการรัฐหลังจากที่ตำแหน่งประธานของเขาหมดลงในเดือนพฤษภาคมนั้นเพิ่มขึ้นเมื่อมีการออกแถลงการณ์ของเขา” นักเศรษฐศาสตร์ของโนมูระระบุในบันทึกย่อ “ความพยายามของทรัมป์ในการโน้มน้าวนโยบายการเงินอาจกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วม FOMC ในปัจจุบันตอบโต้”

ตลาดเห็นพาวเวลล์ออกไป

อย่างไรก็ตาม ผู้ค้ากำลังเดิมพันว่าพาวเวลล์จะจากไป

เว็บไซต์ตลาดการคาดการณ์ ปัจจุบัน คาลชี มีโอกาสที่พาวเวลล์จะออกจากตำแหน่งก่อนเดือนสิงหาคม 2026 ที่ 70% การเดิมพันที่บอกเป็นนัยว่าเขาจะออกจากที่นั่งทันทีหรือไม่นานหลังจากถูกแทนที่เป็นประธาน โดยถือว่าผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจากทรัมป์เคลียร์วุฒิสภา Sen. Thom Tillis, R-NC ให้คำมั่นว่าจะระงับการแต่งตั้ง Fed จนกว่าปัญหาของกระทรวงยุติธรรมจะได้รับการแก้ไข

ในส่วนของเขา พาวเวลล์งดเว้นจากการแก้ไขปัญหานี้ โฆษกของเฟดที่ได้รับการติดต่อจาก CNBC.com กล่าวว่าจะไม่มีความเห็นจากสำนักงานของประธาน

ในการแถลงข่าวหลังการประชุมเฟดครั้งล่าสุดเมื่อเดือนธันวาคม พาวเวลล์เลี่ยงคำถามเกี่ยวกับปัญหานี้ โดยกล่าวว่า “ฉันมุ่งเน้นไปที่เวลาที่เหลืออยู่ในฐานะประธาน ฉันไม่มีอะไรใหม่ที่จะบอกคุณ”

ในระหว่างนี้ ความพยายามของทรัมป์ในการผลักพาวเวลล์ออกจากตำแหน่งอาจส่งผลย้อนกลับ ส่งผลให้จุดยืนของเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ แข็งแกร่งขึ้นในช่วงเวลาที่ประธานาธิบดียังคงผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง

“ประเด็นสำคัญก็คือ การที่ทรัมป์กดดันให้ปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Fed อย่างแดกดันอาจนำไปสู่ความเป็นอิสระของ Fed มากขึ้น” เอ็ด ยาร์ดนีนี ผู้มีประสบการณ์ในตลาด หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Yardeni กล่าว “ด้วยเหตุนี้ ผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดีทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดอาจไม่สามารถสร้างฉันทามติเกี่ยวกับความคิดเห็นของเขาหรือเธอได้น้อยกว่าประธานเฟดในอดีต ส่งผลให้ทรัมป์ควบคุมการกระทำของเฟดได้น้อยกว่าที่ทรัมป์คาดการณ์ไว้”