น้ำมันปรับตัวลดลงเนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลง แต่ความกังวลด้านอุปทานยังคงอยู่

ราคาอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ ส่งผลให้ขาดทุนเพิ่มเติมจากเซสชั่นก่อนหน้า หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศว่าแผนการโจมตีทางทหารต่ออิหร่านถูกยกเลิก การพัฒนาดังกล่าวช่วยคลายความกังวลในทันทีเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นโดยตรงระหว่างวอชิงตันและเตหะราน ส่งผลให้เทรดเดอร์คลายความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ส่วนหนึ่งที่ถูกสร้างขึ้นในตลาดพลังงานตลอดทั้งสัปดาห์

ลดลงสู่ระดับ 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ West Texas Intermediate (WTI) ลดลงต่ำกว่า 87 ดอลลาร์ พลิกกลับส่วนหนึ่งของการขึ้นราคาที่ผลักดันราคาให้ทำระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน การลดลงนี้เน้นย้ำถึงความอ่อนไหวของตลาดน้ำมันต่อหัวข้อข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหัวข้อที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางและช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางเชื่อมต่อพลังงานที่สำคัญเชิงกลยุทธ์ที่สุดในโลก

Risk Premium เริ่มจางลง

ตัวเร่งหลักที่อยู่เบื้องหลังการขายหุ้นครั้งล่าสุดคือคำกล่าวของทรัมป์ที่ว่าการหารือทางการทูตกับอิหร่านมีความก้าวหน้าเพียงพอที่จะระงับปฏิบัติการทางทหารที่วางแผนไว้ก่อนหน้านี้ ผู้เข้าร่วมตลาดตีความความเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นสัญญาณว่าอาจหลีกเลี่ยงการเผชิญหน้าทางทหารในทันที ซึ่งช่วยลดความกลัวว่าจะเกิดการหยุดชะงักครั้งใหญ่ต่ออุปทานน้ำมันทั่วโลก

เป็นเวลาหลายสัปดาห์ที่ราคาน้ำมันดิบได้รับแรงหนุนจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านอาจนำไปสู่ความขัดแย้งทางทหารโดยตรงในที่สุด นักลงทุนตั้งราคาความเป็นไปได้ที่การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เส้นทางการขนส่ง หรือโรงงานผลิต อาจทำให้เงื่อนไขอุปทานทั่วโลกเข้มงวดขึ้นอย่างมาก

ในขณะที่ความกลัวเหล่านั้นลดลงชั่วคราว สถานะซื้อแบบเก็งกำไรก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรทั้งสัญญา Brent และ WTI

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าปฏิกิริยาของตลาดจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังในการสันนิษฐานว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้หายไปหมดแล้ว ความก้าวหน้าทางการทูตก่อนหน้านี้ในภูมิภาคมักได้รับการพิสูจน์ว่าเป็นการชั่วคราว และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาในอนาคตยังคงสนับสนุนความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดพลังงาน

ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ

แม้ว่าราคาจะลดลงเมื่อวันศุกร์ แต่ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งสำหรับผู้ค้าน้ำมันยังคงไม่ได้รับการแก้ไข นั่นก็คือสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ

ทางน้ำทำหน้าที่เป็นทางผ่านที่สำคัญสำหรับการส่งออกพลังงานทั่วโลก โดยรองรับการขนส่งน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าทั่วโลก การหยุดชะงักที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบทันทีต่อห่วงโซ่อุปทานและการเปลี่ยนแปลงราคา

การประกาศล่าสุดของอิหร่านเกี่ยวกับข้อจำกัดในกิจกรรมการขนส่งผ่านช่องแคบยังคงเป็นเงาเหนือตลาด แม้ว่าความพยายามทางการทูตจะก้าวหน้าขึ้น แต่การหยุดชะงักทางกายภาพต่อการจราจรทางทะเลอาจช่วยรักษาแรงกดดันให้ราคาพลังงานสูงขึ้นได้

นี่เป็นหนึ่งในสาเหตุหลักว่าทำไมราคาน้ำมันถึงไม่ได้รับการแก้ไขในระดับลึกกว่านี้ แม้ว่าความกังวลทางทหารจะผ่อนคลายลงแล้วก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดตระหนักดีว่าความเสี่ยงด้านอุปทานยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเจรจาล้มเหลวหรือหากความตึงเครียดในระดับภูมิภาครุนแรงขึ้นอีกครั้ง

รูปภาพทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงการรวมตัวมากกว่าการกลับตัว

จากมุมมองทางเทคนิค การดึงกลับล่าสุดดูเหมือนจะสอดคล้องกับการปรับฐานมากกว่าจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงที่ใหญ่กว่า

การขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สังเกตได้ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ทั้ง Brent และ WTI เข้าสู่แดนที่มีการซื้อมากเกินไป ทำให้เกิดเงื่อนไขในการทำกำไรเมื่อหัวข้อข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์มีความก้าวร้าวน้อยลง พฤติกรรมดังกล่าวเป็นเรื่องปกติในช่วงเวลาที่การชุมนุมที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงขยายออกไป

สำหรับน้ำมันดิบเบรนท์ โซน $84-$85 กลายเป็นพื้นที่แนวรับที่สำคัญ ในขณะที่ WTI กำลังหาแนวรับเบื้องต้นใกล้กับระดับต่ำที่ 80 ดอลลาร์ ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือระดับเหล่านี้ โครงสร้างรั้นที่กว้างขึ้นซึ่งสร้างขึ้นระหว่างการเคลื่อนตัวครั้งล่าสุดยังคงไม่บุบสลาย

ตัวบ่งชี้โมเมนตัมเย็นลงจากการอ่านค่าที่รุนแรง แต่ยังไม่ได้ส่งสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มโดยสิ้นเชิง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้ออาจกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งเมื่อมีการดึงกลับที่ลึกขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์คุกคามเสถียรภาพของอุปทานอีกครั้ง

สิ่งที่เทรดเดอร์ควรดูต่อไป

เมื่อมองไปข้างหน้า จุดเน้นของตลาดจะยังคงมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน

การยืนยันข้อตกลงทางการทูตใด ๆ ที่สามารถฟื้นฟูความเชื่อมั่นในเส้นทางเดินเรือในภูมิภาคอาจช่วยลดค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ฝังอยู่ในราคาน้ำมันได้อีก ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว น้ำมันดิบอาจยังคงปรับฐานไปยังโซนสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญ

ในทางกลับกัน ความพ่ายแพ้ในการเจรจาหรือภัยคุกคามครั้งใหม่ต่อการจราจรทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซสามารถฟื้นทัศนคติเชิงบวกได้อย่างรวดเร็วและกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นอีกครั้ง

นอกเหนือจากการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว เทรดเดอร์จะติดตามข้อมูลสินค้าคงคลังทั่วโลก นโยบายการผลิตของ OPEC+ และตัวบ่งชี้อุปสงค์จากประเทศเศรษฐกิจการบริโภคหลัก ๆ ปัจจัยเหล่านี้จะกำหนดว่าการดึงกลับในปัจจุบันพัฒนาไปสู่การปรับฐานที่กว้างขึ้นหรือเพียงแค่หยุดแนวโน้มขาขึ้นที่มีอยู่ชั่วคราว

ในตอนนี้ ดูเหมือนว่าตลาดกำลังสร้างสมดุลระหว่างสองกองกำลังที่แข่งขันกัน ได้แก่ การคลายความกังวลเรื่องการเพิ่มระดับทางทหารในทันที และความกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความปลอดภัยของเส้นทางการจัดหาพลังงานทั่วโลก ความผันผวนมีแนวโน้มว่าจะยังคงเพิ่มสูงขึ้นในตลาดน้ำมันดิบจนกว่าหนึ่งในเรื่องเล่าเหล่านั้นจะครอบงำอย่างชัดเจน