ทำไมเงินสดถึงยังคงเป็นราชาในอาณาจักรของวอร์เรนบัฟเฟตต์

Greg Abel อยู่ในตำแหน่งที่ยากลำบาก เขากำลังจะแทนที่นักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกในฐานะซีอีโอของ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A. , BRK.B) ในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเป็นเรื่องใหญ่

Warren Buffett กล่าวว่า Berkshire จะดีกว่าภายใต้การจัดการของ Abel และได้กล่าวว่า Abel เข้าใจธุรกิจว่า “ดีมาก” แล้วเราคาดหวังอะไรจาก Abel ต่อไป? เขาพูดอะไรที่ “สำคัญอย่างยิ่ง” สำหรับอนาคตของ Berkshire?

ค่าของ Berkshire จะไม่เปลี่ยนแปลง

ในตอนท้ายของไตรมาสแรกของปี 2568 Berkshire Hathaway มีเงินสดสำรองประมาณ 348 พันล้านดอลลาร์ สำหรับนักลงทุนบางคนนั่นไม่ใช่เครื่องหมายแห่งความสำเร็จ แต่เป็นโอกาสที่พลาดไป

บัฟเฟตต์ได้ปกป้องกองเงินสดของ บริษัท “ เราได้ทำเงินเป็นจำนวนมากโดยไม่ต้องการลงทุนอย่างเต็มที่ตลอดเวลา” เขากล่าวในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ Berkshire ในเดือนพฤษภาคม เขาตั้งข้อสังเกตว่าบางครั้งโอกาสการลงทุนกำลังขาดอยู่ “บ่อยครั้งที่ไม่มีอะไรดูน่าสนใจบ่อยครั้งที่เราพบว่าตัวเองมีโอกาสในการเจาะลึกหัวเข่า” เขาเขียนไว้ในจดหมายผู้ถือหุ้นของเขาในปี 2568

ผู้คนมักจะฟังเขา แต่อาเบลอาจไม่ได้รับความอดทนแบบเดียวกัน

อย่างไรก็ตามความกดดันนั้นไม่คาดว่าจะบังคับให้ซีอีโอคนต่อไปของ Berkshire เปลี่ยนกลยุทธ์ขององค์กร อาเบลได้กล่าวว่าวิธีการที่ใช้งานได้ในช่วง 60 ปีที่ผ่านมา-ซื้อ บริษัท ที่มีรายได้ดีและเป็นเงินสดที่มีแนวโน้มระยะยาวที่ดีในราคาที่สมเหตุสมผล-จะดำเนินต่อไป

เงินสดคือราชา

บัฟเฟตต์มักจะอธิบายถึงเงินสดขนาดใหญ่ของ Berkshire เป็นตาข่ายความปลอดภัยแทนที่จะเป็นสัญญาณของความล้มเหลว อาเบลแบ่งปันปรัชญานั้น เขากล่าวในเดือนพฤษภาคมว่าการเข้าถึงเงินสดจำนวนมากเป็น“ สินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่ต้องมี” เสริมว่ามันช่วยให้ Berkshire“ สภาพอากาศที่ยากลำบากและไม่ต้องพึ่งพาใครเลย”

Berkshire มีค่าใช้จ่ายมากมายเพราะมีการขายการถือครองที่เพียงพอ – มากกว่า $ 100 พันล้านในสต็อกในปี 2024 เพียงอย่างเดียว – และทำการซื้อคืนหุ้นคืน อีกเหตุผลหนึ่งคือธรรมชาติของธุรกิจที่ Berkshire เป็นเจ้าของ

Abel ผู้เข้าร่วม Berkshire ในปี 2000 ได้กล่าวว่า บริษัท จะยังคงกำหนดเป้าหมายและบำรุง บริษัท ที่สร้างรายได้จำนวนมาก “ เรามี บริษัท ปฏิบัติการที่ยอดเยี่ยมที่ผลิตกระแสเงินสดที่สำคัญ” เขากล่าว “ เราตั้งใจที่จะดำเนินการต่อเพื่อให้แน่ใจว่านั่นเป็นจุดแข็งของ Berkshire ในขณะที่เราก้าวไปข้างหน้ามันสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จในระยะยาวของเรา”

พลังของทุนผู้ป่วย

โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนของ Berkshire ไม่สามารถบ่นเกี่ยวกับวิธีการดำเนินงานของ บริษัท อย่างไรก็ตามบางคนอาจหวังว่าเจ้านายคนใหม่จะไม่ลังเลที่จะใช้เงินสด

อาเบลกล่าวว่าก่อนที่จะดึงทริกเกอร์“ ค่าที่สัมพันธ์กับความเสี่ยงจะต้องถูกต้อง” ปัจจัยสำคัญคือการกำหนดโอกาสทางเศรษฐกิจของ บริษัท เป้าหมายห้า, 10 และ 20 ปีนับจากนี้และดูว่ามันสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นหรือไม่ หากการประเมินมูลค่าสูงเกินไปหรืออนาคตของ บริษัท ไม่ชัดเจน Abel กล่าวว่า Berkshire จะไม่ลงทุน

“ มันเป็นปรัชญาการลงทุนของวอร์เรนและทีมได้จัดสรรเงินทุนในช่วง 60 ปีที่ผ่านมาอย่างไร” เขากล่าว “มันจะไม่เปลี่ยนแปลงและเป็นวิธีที่เราจะทำตามที่เราไปข้างหน้า”

บรรทัดล่าง

กลยุทธ์องค์กรของ Berkshire Hathaway ไม่คาดว่าจะเปลี่ยนแปลงเมื่ออาเบลเข้ารับตำแหน่งซีอีโอ หาก บริษัท ไม่ได้ผลิตกระแสเงินสดที่สำคัญการค้าในราคาที่สมเหตุสมผลหรือมีโอกาสทางเศรษฐกิจระยะยาวที่ชัดเจน Abel กล่าวว่าเขาจะไม่ซื้อมันไม่ว่าเงินสดส่วนเกินจะนั่งอยู่เท่าใด