ทองคำ: ทุกสายตาจับจ้องไปที่ Fed เนื่องจากราคาถือเป็นแนวรับสำคัญ

ธนาคารกลางสหรัฐมีกำหนดจะประกาศการตัดสินใจครั้งล่าสุดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน โดยความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ราคาสูงขึ้นในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อทะลุ 4% เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี

การประกาศดังกล่าวจะถือเป็นการปรับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานครั้งแรกที่เป็นไปได้ นับตั้งแต่เควิน วอร์ช ผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์ เริ่มดำรงตำแหน่งประธานเฟดเป็นเวลาสี่ปีเมื่อเดือนที่แล้ว

ในระหว่างที่เขาดำรงตำแหน่งผู้ว่าการเฟดในช่วงปลายทศวรรษ 2000 และต้นปี 2010 Warsh ได้รับชื่อเสียงในฐานะ “เหยี่ยว” อัตราดอกเบี้ย ซึ่งหมายความว่าโดยทั่วไปเขาชอบอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าเพื่อเป็นช่องทางในการรับประกันอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและมีเสถียรภาพ

เมื่อปีที่แล้ว Warsh ให้การสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย ในการพิจารณาคดีเพื่อยืนยันของวุฒิสภาในเดือนเมษายน วอร์ชเน้นย้ำถึงภัยคุกคามที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

“เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ปีมานี้ พลเมืองของเราได้รับความเสียหายร้ายแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผู้ที่มีฐานะยากจนน้อยที่สุด” วอร์ชกล่าว

อดีตประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในฐานะสมาชิกของคณะกรรมการกำหนดนโยบาย 12 คนของเฟด ซึ่งขัดกับบรรทัดฐานทั่วไป

การเคลื่อนไหวทางนโยบายดังกล่าวยังคาดว่าจะมาถึงในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจของประเทศผันผวน เพียงไม่กี่วันหลังจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เสนอความหวังในการลดราคาบางส่วน

ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งมีกำหนดลงนามอย่างเป็นทางการในวันศุกร์ มีขึ้นในขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินตกลงต่ำกว่า 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ราคาเชื้อเพลิงยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงคราม และราคาของชำหลายรายการยังคงสูงขึ้น

ตลาดซื้อขายล่วงหน้าคาดหวังอย่างท่วมท้นว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยให้คงที่เมื่อผู้กำหนดนโยบายประชุมกันในวันพุธ ตามข้อมูลจาก CME Fed Watch Tool ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีโอกาสเพิ่มขึ้นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2569 เครื่องมือดังกล่าวแสดงให้เห็น โดยให้โอกาสประมาณสี่ใน 10 ที่จะขึ้นหนึ่งในสี่จุดในเดือนธันวาคม

อัตรามาตรฐานอยู่ที่ระดับระหว่าง 3.5% ถึง 3.75% ตัวเลขดังกล่าวลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดล่าสุดในปี 2023 แต่ต้นทุนการกู้ยืมยังคงสูงกว่าอัตรา 0% ที่กำหนดไว้ในช่วงเริ่มต้นของการระบาดของ COVID-19

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีโอกาสเพิ่มขึ้นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2569 เครื่องมือดังกล่าวแสดงให้เห็น โดยให้โอกาสประมาณสี่ใน 10 ที่จะขึ้นหนึ่งในสี่จุดในเดือนธันวาคม

การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกิดขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งเกินคาดเมื่อต้นเดือนนี้แสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนพฤษภาคม ตามทฤษฎีแล้ว ตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวได้อาจทำให้นายธนาคารกลางมีทางเลือกมากขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อบรรเทาอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจเสี่ยงต่อการชะลอตัวของการจ้างงาน

ตลาดมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อสัญญาณใดๆ ที่แสดงว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงมองเห็นขอบเขตของการผ่อนคลายในปลายปีนี้หรือไม่

น้ำเสียงที่แสดงความไม่พอใจจากเฟดอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังและเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่อการปรับตัวขึ้นของราคาล่าสุด

ความต้องการทองคำพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งเช่นกัน การสำรวจของสภาทองคำโลกเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่า 45% ของผู้จัดการทุนสำรองของธนาคารกลางคาดว่าจะเพิ่มการถือครองทองคำในปีหน้า ซึ่งตอกย้ำความสนใจอย่างต่อเนื่องในโลหะในฐานะตัวกระจายพอร์ตโฟลิโอและการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ในการประเมินการเคลื่อนไหวของ gold Futures ในกราฟรายวัน ฉันพบว่า Gold Futures หยุดนิ่งตั้งแต่วันจันทร์ โดยพยายามยืนเหนือแนวรับสำคัญที่ 200 EMA ($4,318.30) ซึ่งการพังทลายอาจผลักดัน Futures เข้าสู่แดนหมีเป็นเวลานาน

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ราคาทองคำล่วงหน้ากำลังเคลื่อนตัวอยู่ในช่วงแคบๆ นับตั้งแต่เปิดตลาด และดูพร้อมที่จะตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของ Fed ในวันนี้ ขณะที่ในทางเทคนิคก็ต่ำกว่าการก่อตัวของ “Bearish Crossover” ซึ่งได้ก่อตัวขึ้นแล้วหลังจากทะลุ 100 EMA ($4,566) โดย 50 EMA ($4,538), 20 EMA ($4,400) และ 9 EMA ($4,326)

ฉันพบว่าแม้ว่าฟิวเจอร์สทองคำจะตอบสนองอย่างรุนแรงหลังจากที่ Fed เคลื่อนไหวในคืนนี้ หาก Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวในทิศทางจะเป็นไปตามปฏิกิริยาที่มากเกินไปนี้ เนื่องจากรอยบุบที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะใช้เวลานานในการปรับแรงกดดันเงินเฟ้อให้เป็นปกติ

ข้อสงวนสิทธิ์: ผู้อ่านควรเข้าถือครองสถานะทองคำด้วยความเสี่ยงของตนเอง เนื่องจากการวิเคราะห์นี้อิงจากการสังเกตเท่านั้น