ทองคำยังคงได้รับการสนับสนุนท่ามกลางแนวโน้มของเฟดที่ระมัดระวังและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ทองคำ (XAU/USD) เริ่มต้นสัปดาห์ด้วยฐานที่มั่นคง โดยขยับขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ทำให้ผู้ค้าตั้งรับ ในขณะที่เขียนบทความนี้ XAU/USD มีการซื้อขายประมาณ $4,330 เนื่องจากผู้ซื้อพยายามดิ้นรนเพื่อเคลียร์จุด $4,350

จากมุมมองมหภาคที่กว้างขึ้น โลหะยังคงได้รับการสนับสนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ ในเวลาเดียวกัน ความต้องการของธนาคารกลางที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องและการไหลเข้าที่แข็งแกร่งของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำ กำลังส่งผลกระทบอย่างต่อเนื่องต่อราคา

นอกจากนี้ นักลงทุนยังตั้งจุดยืนสำหรับปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยุ่งวุ่นวายในอีกไม่กี่วันข้างหน้า โดยข้อมูลที่จะเกิดขึ้นมีแนวโน้มที่จะกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของ Fed ในปี 2026 จุดสนใจในสัปดาห์นี้ตกอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (NFP) เดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันอังคาร ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพฤหัสบดี

การเคลื่อนไหวของตลาด: ตลาดยังคงมีแนวรับท่ามกลางการชะลอตัวของจีนและสัญญาณของ Fed ที่ระมัดระวัง

• ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดของจีนเน้นย้ำถึงการชะลอตัวในวงกว้างในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก โดยผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนพฤศจิกายนขยายตัว 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์และช้ากว่าเดือนตุลาคมเล็กน้อย ในขณะที่ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 1.3% ซึ่งถือเป็นการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 ข้อมูลที่อ่อนลงได้ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลก สนับสนุนความเชื่อมั่นที่ไม่ชอบความเสี่ยง และสนับสนุนความต้องการทองคำที่ปลอดภัย
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มสูงขึ้นท่ามกลางการเจรจาสันติภาพที่นำโดยสหรัฐฯ ระหว่างรัสเซียและยูเครนที่หยุดชะงัก รอยเตอร์รายงานว่า ประธานาธิบดียูเครน โวโลดีมีร์ เซเลนสกี เสนอให้ยกเลิกข้อเสนอของยูเครนที่จะเข้าร่วมพันธมิตรทางทหารของนาโตเพื่อแลกกับการรับประกันความมั่นคงของชาติตะวันตก ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่จะยุติสงครามกับรัสเซีย ข้อเสนอดังกล่าวจะบรรลุหนึ่งในเป้าหมายสำคัญในการทำสงครามของมอสโก แม้ว่าเคียฟจะยืนหยัดยืนหยัดในการต่อต้านการยกดินแดนให้กับรัสเซียก็ตาม
• เฟดลดราคาการกู้ยืมลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) เมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยคะแนนเสียง 9-3 ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ช่วง 3.50%-3.75% และส่งสัญญาณแนวทาง “รอดู” เพื่อผ่อนคลายเพิ่มเติมในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายสร้างสมดุลระหว่างความนุ่มนวลของตลาดแรงงานและตลาดกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงเหนียวแน่น
• ในการแถลงข่าวหลังการประชุม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าธนาคารกลาง “อยู่ในสถานะที่ดีที่จะรอดูว่าเศรษฐกิจจะพัฒนาไปอย่างไร” ขณะเดียวกันก็ยอมรับความเสี่ยงจากทั้งสองฝ่ายในอาณัติคู่ของเฟด น้ำเสียงที่ค่อนข้างประหม่าน้อยกว่าทำให้ผู้ค้าปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีหน้า แม้ว่า dot plot ล่าสุดจะชี้ไปที่เพียงอัตราเดียวก็ตาม
• ผู้ไม่เห็นด้วยสองในสามคน รวมถึงออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดแห่งชิคาโก และเจฟฟรีย์ ชมิด ประธานเฟดแห่งแคนซัสซิตี ต้องการที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม Goolsbee กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าเขาชอบที่จะรอความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อก่อนที่จะผ่อนคลายต่อไป ในขณะที่ Schmid แย้งว่ามีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยนับตั้งแต่การประชุมครั้งก่อน โดยเน้นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และเศรษฐกิจยังคงแสดงโมเมนตัมด้วยตลาดแรงงานที่เย็นตัวลงแต่มีความสมดุลอย่างมาก
• ผู้ว่าการเฟด สตีเฟน มิแรน ย้ำจุดยืนของเขาในวันจันทร์ โดยโต้แย้งว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อยู่ภายใต้มาตรการดังกล่าวต่ำกว่ามาตรการทั่วไปที่แนะนำ และเตือนไม่ให้ใช้นโยบายที่เข้มงวดเกินไป เขากล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อสำหรับที่พักพิงสะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลในอดีตมากกว่าอุปสงค์ในปัจจุบัน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตามตลาดใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของเฟดแล้ว มิราน ซึ่งสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่มากขึ้น 50 ในการประชุมครั้งล่าสุด กล่าวเพิ่มเติมว่า การผ่อนคลายที่เร็วขึ้นจะทำให้นโยบายเข้าใกล้อัตราเป็นกลางมากขึ้น และเตือนว่าการถือนโยบายที่เข้มงวดเกินไปเสี่ยงต่อการตกงาน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ภาวะกระทิงทะลุเหนือ $4,350

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างที่กว้างขึ้นของทองคำยังคงสร้างสรรค์ต่อไป ภายหลังการเคลื่อนตัวต่อเนื่องแบบกระทิงเหนือรูปแบบสามเหลี่ยมสมมาตร ในด้านกลับตัว แนวต้านทันทีอยู่ใกล้ระดับ 4,350 ดอลลาร์ ก่อนที่จะทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ 4,381 ดอลลาร์

ข้อเสียคือโซนฝ่าวงล้อมเดิมที่ระดับ $4,250 ตอนนี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับหลักที่สำคัญ ตามมาด้วย Simple Moving Average (SMA) 50 ช่วงที่เพิ่มขึ้นที่ $4,233 การกลับตัวของราคาที่ลึกลงไปอาจดึงดูดความสนใจซื้อใหม่ในภูมิภาค 4,180-4,170 ดอลลาร์

ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังสนับสนุนขาขึ้น โดย Relative Strength Index (RSI) อยู่เหนือระดับ 70 ซึ่งส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ Average Directional Index (ADX) ที่ 40 ได้พลิกกลับสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งชี้ไปที่สภาวะแนวโน้มที่เข้มแข็งขึ้น