ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของภาษีศุลกากรของทรัมป์

หลังจากการแข่งขันของความเงียบสงบในตลาดที่สัมพันธ์กันนักลงทุนได้ตื่นขึ้นอย่างหยาบคายเมื่อวันศุกร์ด้วยการโจมตีภาษีใหม่ที่กำหนดเป้าหมายไปยังสหภาพยุโรปและแอปเปิ้ล (NASDAQ 🙂 ผ่านความจริงทางสังคมทรัมป์แนะนำอัตราภาษี 50% สำหรับการนำเข้าสหภาพยุโรปเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2568 และอัตราภาษี 25% สำหรับ iPhone ทั้งหมดที่ทำนอกสหรัฐอเมริกา

เกี่ยวกับสหภาพยุโรปอัตราภาษี 50% ใหม่แทนที่อัตราภาษี 20% สำหรับสินค้าของสหภาพยุโรปในเดือนเมษายน ในเวลานั้นสหภาพยุโรปเสนอภาษีการตอบโต้ ดังนั้นอัตราภาษีใหม่จึงเพิ่มอัตราต่อรองของสงครามการค้าที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นกับประเทศในสหภาพยุโรป สหภาพยุโรปโดยรวมเป็นหนึ่งในพันธมิตรการค้าชั้นนำของเรา ในปี 2567 สหรัฐฯส่งออกสินค้า 370 พันล้านเหรียญสหรัฐไปยังสหภาพยุโรปในขณะที่เรานำเข้า $ 605 พันล้านส่งผลให้เกิดการขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐฯกับสหภาพยุโรปที่ 235 พันล้านดอลลาร์ ในทางกลับกันเรามีส่วนเกินทางการค้าที่ 109 พันล้านดอลลาร์กับสหภาพยุโรปในภาคบริการ

ทรัมป์ยังเสนออัตราภาษี 25% สำหรับ iPhone ทั้งหมดที่ผลิตนอกประเทศ หากคุณจำได้ว่า CEO ของ Apple, Tim Cook ได้เจรจากับทรัมป์และได้รับการยกเว้นอย่างปลอดภัยจากภาษีนำเข้าจีนที่สูงชันในเดือนเมษายน 2568 ภาษีที่เสนอใหม่สามารถเพิ่มราคา iPhone ได้อย่างมีนัยสำคัญหากดำเนินการและส่งผ่านไปยังผู้บริโภคอย่างเต็มที่

สิ่งที่ต้องดูวันนี้

รายได้

• ไม่มีรายงานรายได้ที่โดดเด่น

เศรษฐกิจ

อัปเดตการซื้อขายในตลาด

– เราได้พูดคุยกันว่าการชุมนุมได้ซ่อมแซมความเสียหายก่อนหน้านี้อย่างไรหลังจากการแก้ไข ดังที่เราได้กล่าวไว้:

“ สัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดยังคงดำเนินต่อไปล่วงหน้ามีเหตุผลเล็กน้อยที่จะต้องทนต่อระดับความต้านทานค่าใช้จ่ายที่สำคัญ อย่างไรก็ตามดังที่แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังถึงระดับที่สูงเกินไปหลังจากถูกขายเกินมาก สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอย่างน้อยตอนนี้ “เงินง่าย ๆ ” ได้ถูกสร้างขึ้นมา ด้วยตลาดที่สูงกว่า 200 และสูงกว่า 50 และ 20-DMA การดึงกลับควรอยู่ระหว่าง 5600 ถึง 5800 นักลงทุนสามารถใช้การดึงกลับเพื่อเพิ่มความเสี่ยงด้านทุนและลดความเสี่ยงตาม ในทางกลับกัน 5,000 ถึง 5200 กลายเป็นเป้าหมายที่สำคัญต่อไปหากการสนับสนุนที่ต่ำกว่านั้นถูกละเมิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งเหล่านี้จะต้องมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดที่จะคลี่คลาย”

หลายครั้งที่ผ่านมาในสัปดาห์ที่ผ่านมาเราได้พูดคุยกันว่าตลาดมีสาเหตุมาจากการถูกแก้ไขอย่างถูกต้องหลังจากถึงเงื่อนไขที่มากเกินไป เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาตลาดได้ให้ความเห็นตั้งแต่เช้าตรู่ในการแสดงความคิดเห็นใหม่โดยประธานาธิบดีทรัมป์กำหนดภาษี 25% สำหรับ Apple (AAPL) ในผลิตภัณฑ์ใด ๆ ที่ไม่ได้ผลิตในสหรัฐอเมริกาและอัตราภาษี 50% ในสหภาพยุโรปเนื่องจากการเจรจาทางการค้าไม่เป็นไปด้วยดี เช่นเดียวกับกรณีเสมอท่ามกลางการวิ่งวัวผู้ขายยังไม่เต็มใจที่จะขายเกินความกลัว “ พลาดไป” ในราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้น ต้องใช้เวลาบ้าง “เหตุการณ์” เพื่อนำผู้ขายเข้าสู่ตลาดซึ่งเราเห็นต้นวันศุกร์

อย่างไรก็ตามในช่วงบ่ายตลาดก็เด้งออกจาก 200-DMA และยกระดับของพวกเขาให้สูงขึ้นเนื่องจากความคิดเห็นจาก Scott Bessent นำการต่อยจากการประกาศของทรัมป์ สิ่งสำคัญที่สุดคือเขาได้ทำงบที่สำคัญสองประการเพื่อบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของผลผลิตเมื่อเร็ว ๆ นี้ ก่อนอื่นเขาคาดว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ “เป็นสิ่งที่มี 3% ต่อหน้าในปี 2028” ด้วยรายได้จากอัตราภาษีที่จะใช้ในการแก้ปัญหาการขาดดุลนี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากการคาดการณ์ CBO ของการขาดดุลที่ไม่มีที่สิ้นสุดไม่ได้พิจารณาถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สามารถนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจการลดภาษีการควบคุมการผลิตที่กำลังจะเกิดขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์หรือโครงสร้างพื้นฐาน

ประการที่สองเขาพูดถึง SLR โดยเฉพาะ อัตราส่วนการใช้ประโยชน์เพิ่มเติม (SLR) เป็นกฎที่กำหนดหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 ที่เพิ่มความต้องการเงินทุนของธนาคาร นี่เป็นสิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับตลาดตราสารหนี้ซึ่งการย้อนกลับข้อกำหนดนั้นจะช่วยให้ธนาคารสามารถซื้อพันธบัตรคลังเพิ่มเติมได้ เบสเซ็นต์ตั้งข้อสังเกตในการสัมภาษณ์ของเขาว่าคลังอยู่ใกล้ “ การย้ายข้อกำหนดของ SLR และสามารถเห็นการเคลื่อนไหวในช่วงฤดูร้อน” การเปลี่ยนแปลงในข้อกำหนดของ SLR นั้นเป็นมิตรกับพันธบัตรมากและจะทำงานเพื่อให้อัตราลดลง (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมอ่านของเรา จากสัปดาห์ที่แล้ว)

แม้จะมีความคิดเห็นของ Bessent แต่ตลาดยังคงมีระยะสั้นมากเกินไปและกระบวนการรวมเพิ่มเติมก็มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่สัปดาห์หน้า ในตอนท้ายของสัปดาห์นี้เราได้ลบการป้องกันความเสี่ยงในตลาดสั้น ๆ เพิ่มเข้าไปในพันธบัตรและลดการเปิดรับหุ้น หากตลาดกำลังจะรวมเราสามารถอนุญาตให้เงินสดทำหน้าที่เป็นป้องกันความเสี่ยงหลัก อย่างไรก็ตามหากมีการละเมิด 200-DMA 50-DMA จะกลายเป็นการสนับสนุนที่สำคัญต่อไป จากมุมมองที่รั้น 20 และ 50-DMA กำลังลาดชันในเชิงบวกซึ่งควรให้ระดับการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้น โดยรวมแล้วเราสงสัยว่าตลาดจะมีเสถียรภาพ แน่นอนว่ามีความเสี่ยงที่จะต้องระวังอยู่เสมอดังนั้นระดับเงินสดที่เพิ่มขึ้นจึงเป็นสิ่งจำเป็นในขณะนี้

เราไม่ได้ “งุ่มง่าม” ในตลาดเพราะ ในเดือนถัดไป ไฟกระชากล่าสุดนั้นใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ระดับต่ำสุดของตลาดในเดือนตุลาคม 2565 อย่างไรก็ตามสิ่งเหล่านั้นจะเริ่มจางหายไปในช่วงกลางเดือนมิถุนายนซึ่งอาจทำให้ตลาดมีผลต่อรายงานผลประกอบการไตรมาส 2