อัตราเงินยูโรอาจต้องเพิ่มขึ้นอีกเพื่อดึงดูดความต้องการในปี 2569

ความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติอาจยังคงมีอยู่เนื่องจากการถือครองยังต่ำกว่ายุคก่อน QE ก่อนการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) การถือครองของต่างชาติคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 27% ของหนี้คงค้างทั้งหมด ซึ่งสูงกว่าปัจจุบันที่ 24% ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นความต้องการประจำปีที่ 245 พันล้านยูโร ตามหลังธนาคารในยูโรโซน

การคาดการณ์อุปสงค์จากนักลงทุนต่างชาติทำได้ยากขึ้นเนื่องจากฐานนักลงทุนมีความหลากหลายมาก ผู้จัดการทุนสำรอง FX อย่างเป็นทางการเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ของหนี้รัฐบาลในยูโรโซนและค่อนข้างไม่คำนึงถึงราคา เนื่องจากบทบาทของเงินดอลลาร์ในระดับโลกกำลังถูกท้าทาย เราคาดว่าความต้องการสินทรัพย์ยูโรจะเพิ่มขึ้น ในสมมติฐานด้านอุปสงค์ที่ไม่คำนึงถึงราคา เราเพียงแต่ยึดถือข้อมูลกระแสข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่

นักลงทุนต่างชาติรายอื่นๆ เช่น บริษัทการเงินเอกชน มีแนวโน้มเป็นผู้ซื้อที่อ่อนไหวต่อราคามากกว่า นอกจากนี้ยังอธิบายรูปแบบอุปสงค์ที่เราเห็นรอบๆ QE และ QT เมื่อ ECB ซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมาก อัตราผลตอบแทนจะลดลง ส่งผลให้ผู้ซื้อต่างชาติถอยออกไป ในทางกลับกัน ในช่วงปัจจุบันของ QT นักลงทุนต่างชาติจะถูกล่อลวงให้กลับมาลงทุนอีกครั้งเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น