หนี้แห่งชาติของสหรัฐอเมริกาคืออะไรและจ่ายอย่างไร?

หนี้แห่งชาติของสหรัฐฯเพิ่งล้างสถิติ 36.2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐมากกว่าผลผลิตประจำปีของจีนญี่ปุ่นเยอรมนีสหราชอาณาจักรและอินเดีย รวมกัน นั่นคือประมาณ $ 106,000 ต่อชาวอเมริกัน

รัฐบาลจะจ่ายดอกเบี้ยประมาณ 684 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้เพียงอย่างเดียว – 16% ของเงินดอลลาร์สหรัฐทุกดอลลาร์ที่ใช้ไปแล้ว – การหมุนหนี้ที่ครบกำหนดเป็นหลักทรัพย์คลังใหม่อย่างต่อเนื่อง

ในขณะที่หนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมานานหลายทศวรรษไฟเตือนจะสว่างขึ้นกว่าเดิม: ในเดือนพฤษภาคม 2568 วอชิงตันที่ถูกปล้นของ Moody จากการจัดอันดับสามครั้งสุดท้ายเตือนอย่างตรงไปตรงมาว่าการบริหารที่ต่อเนื่องนั้นล้มเหลว

มันเป็นครั้งแรกที่ทั้งสามหน่วยงานหลัก – S & P (2011), Fitch (2023) และตอนนี้ Moody – เป็นหนี้ของอเมริกาต่ำกว่าระดับสูงสุด หากความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกิดขึ้นค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับจำนวนล้านล้านในคลังพุ่งเข้าสู่“ กำแพงวุฒิภาวะ” ในปี 2569 การทดสอบความต้องการในระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อน

โครงสร้างหนี้ได้อย่างไร – และขนาดของมัน

รัฐบาลใช้หนี้เพื่อครอบคลุมช่องว่างระหว่างสิ่งที่มันใช้ไปกับสิ่งที่รวบรวมไว้ในภาษี – ดังนั้นจึงสามารถรักษาโปรแกรมการระดมทุนบริการและการลงทุนแม้ว่ารายได้ปัจจุบันจะสั้นลง

หนี้แห่งชาติของสหรัฐอเมริกาเป็นการผสมผสานระหว่างพันธบัตรรัฐบาลที่ซื้อขายหลักทรัพย์ทุกวันและที่ไม่สามารถทำการตลาดได้ซึ่งมีอยู่เฉพาะในบัญชีแยกประเภทของรัฐบาลกลาง หนี้ “Intragovernmental” นี้เป็นเงินที่เป็นหนี้โดยแขนข้างหนึ่งของรัฐบาลไปยังอีกอันหนึ่งซึ่งส่วนใหญ่เป็นโปรแกรมเช่นประกันสังคมและ Medicare

การใช้จ่ายสงครามผลักดันให้เกิดหนี้ล่วงหน้าจาก 75 ล้านดอลลาร์หลังจากการปฏิวัติไปถึง 3 พันล้านดอลลาร์หลังสงครามกลางเมือง อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของสมัยใหม่หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ผลักดันอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีสูงกว่า 100% ในปี 2556 และการกระตุ้น Covid-19 ถึง 120% ในวันนี้

ซึ่งแตกต่างจากครัวเรือนซึ่งจะต้องชำระหนี้หรือการล้มละลายที่มีความเสี่ยงรัฐบาลสามารถม้วนหนี้ได้อย่างไม่มีกำหนด วอชิงตันสามารถเพิ่มภาษีและผ่านเฟดสร้างดอลลาร์มากขึ้น นั่นคือเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เราเป็นสมบัติที่ใกล้เคียงที่สุดกับสินทรัพย์ที่“ ปราศจากความเสี่ยง” และทำไมวอชิงตันจึงสามารถยืมได้ทุกปี

รัฐบาลจ่ายหนี้ได้อย่างไร

ผลที่ตามมาคลังเงินทำหน้าที่เหมือนผู้จัดการกองทุนพันธบัตรยักษ์: มันจ่ายดอกเบี้ยจากใบเสร็จรับเงินภาษีปัจจุบันจากนั้นออกพันธบัตรใหม่เพื่อแทนที่พันธบัตรที่เป็นผู้ใหญ่ กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการประมูลเป็นประจำที่มีการขายหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังให้กับนักลงทุนโดยให้เงินทุนแก่รัฐบาลเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่าย

นักลงทุนต่างชาติยังคงมีมูลค่าประมาณ 9 ล้านล้านดอลลาร์นำโดยญี่ปุ่น (1.13 ล้านล้านดอลลาร์) สหราชอาณาจักร (779 พันล้านดอลลาร์) และจีน (765 พันล้านดอลลาร์) กองทุนบำเหน็จบำนาญในประเทศและกองทุนรวมเป็นเจ้าของส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้น

เพดานหนี้และแรงกดดันในอนาคต

แม้จะมีหนี้การติดตั้งสภาคองเกรสได้เพิ่มเพดานหนี้ 78 ครั้งตั้งแต่ปี 1960 โดยใช้“ มาตรการพิเศษ” เพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดเมื่อถึงค่าสูงสุด

แน่นอนว่ามีความพยายามที่จะลดขนาดของหนี้ แต่สิ่งเหล่านี้มักถูกทำลายโดย gridlock ทางการเมืองสมมติฐานที่ไม่สมจริงหรือนโยบายที่เป็นมิตรกับผู้มีสิทธิเลือกตั้ง Elon Musk ที่เรียกว่ากระทรวงประสิทธิภาพการปกครอง (DOGE) ของ Elon Musk เริ่มต้นที่ $ 160+ พันล้านในการออม แต่ watchdogs บอกว่ามันเปลี่ยนค่าใช้จ่ายหรือล่าช้าและล่าช้าและล่าช้า ค่าใช้จ่าย ผู้เสียภาษีพันล้านแทน

ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิประจำปีคาดว่าจะสูงถึง 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2578 ตามข้อเสนองบประมาณล่าสุดของประธานาธิบดีทรัมป์ขนานนามว่า “บิลใหญ่และสวยงาม” คาดว่าจะเพิ่มหนี้ของชาติ 3 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า

บรรทัดล่าง

สหรัฐฯไม่ได้“ ชำระหนี้” หนี้ของประเทศมากนักในการจัดการโดยอาศัยความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างต่อเนื่องเพดานหนี้ที่ยืดหยุ่นและการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามการปรับลดเครดิตและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น เน้นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น – แต่ความลึกของตลาดธนารักษ์และสถานะทางการเงินที่เป็นเอกลักษณ์ของอเมริกายังคงให้ห้องผู้กำหนดนโยบายที่จะทำหน้าที่ในตอนนี้ – ถ้าพวกเขาเลือก