กว่างโจว จีน 14 กรกฎาคม ภายนอกอาคารสาขาธนาคารเกษตรแห่งประเทศจีน (ABC) มีให้เห็นเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม 2569 ในเมืองกวางโจว มณฑลกวางตุ้ง ประเทศจีน
เฉิงซิน | เก็ตตี้อิมเมจข่าว | เก็ตตี้อิมเมจ
กระทรวงการคลังของจีนกำลังนำการเพิ่มทุนน้อยกว่าที่คาดไว้ที่ 54,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับธนาคารและบริษัทประกันภัยของรัฐ ขณะที่ปักกิ่งพยายามส่งเสริมการเติบโตด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำกัด
ผู้ให้กู้ของรัฐ 3 รายและบริษัทประกัน 5 รายจะได้รับเงินรวมกัน 3.60 แสนล้านหยวน (53.6 พันล้านดอลลาร์) จากสถาบันของรัฐ ซึ่งนำโดยกระทรวงการคลังและบริษัทยาสูบยักษ์ใหญ่ของประเทศ นับเป็นครั้งแรกที่ปักกิ่งขยายการเพิ่มทุนให้กับบริษัทประกันภัย เนื่องจากความเครียดในระบบการเงินของประเทศกำลังแพร่กระจาย Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Natixis กล่าวว่า ด้วยการสนับสนุนเงินทุนที่มากขึ้น สถาบันการเงินอาจถูกขอให้ดำเนินการมากขึ้นเพื่อระดมทรัพยากรในตลาดทุน รวมถึงการซื้อพันธบัตรและหุ้น
การเพิ่มทุนมีขนาดเล็กกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้สำหรับสถาบันการเงินเหล่านี้ ตามข้อมูลของซิตี้แบงก์ “แพ็คเกจที่ลดขนาดลงนี้เน้นย้ำถึงสถานะเงินทุนที่แข็งแกร่งของบริษัทประกันของจีน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเร่งด่วนโดยรวมที่ลดลงสำหรับการเติมเงินทุนเชิงรุก”
หุ้นของธนาคารและบริษัทประกันที่จดทะเบียนในฮ่องกงร่วงลงเมื่อวันจันทร์ ต่ำกว่าตลาดในวงกว้าง ดัชนีฮั่งเส็งร่วงลงไม่ถึง 1% ในขณะที่ ธนาคารเกษตรแห่งประเทศจีน และ ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีน ลดลง 2.7% และ 2.3% ตามลำดับ ไชน่าไทปิงประกันภัย หายไปเกือบ 4% ในขณะที่ บริษัทประกันภัยประชาชนของจีน และ จีนประกันชีวิต แต่ละรายการลดลงมากกว่า 2%
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นจากการเพิ่มทุน 5 แสนล้านหยวนในธนาคารของรัฐรายใหญ่ 4 แห่งเมื่อปีที่แล้ว และให้คำมั่นเมื่อเดือนมีนาคมที่จะออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษมูลค่า 3 แสนล้านหยวนในปีนี้ เพื่อเติมเงินทุนให้กับผู้ให้กู้ของรัฐรายใหญ่ ภาคการธนาคารของจีนต้องเผชิญกับการบีบอัดมาร์จิ้นเป็นเวลาหลายปี เนื่องจากปักกิ่งกดดันให้ผู้ให้กู้รักษาสินเชื่อให้ถูกสำหรับผู้กู้ยืมที่ดิ้นรน อัตรากำไรสุทธิของดอกเบี้ย – ส่วนต่างระหว่างสิ่งที่ธนาคารได้รับจากสินเชื่อและการจ่ายเงินฝาก – ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้
ปักกิ่งกำลังเตรียมผู้ให้กู้เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับวงจรการลงทุนเชิงกลยุทธ์ครั้งต่อไป “โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาลของ AI และเทคโนโลยีขั้นสูง” Han Shen Lin ผู้อำนวยการประจำประเทศจีนของ The Asia Group กล่าว “จีนกำลังใช้ทุนของรัฐอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับโช้คอัพของระบบธนาคาร”
รายละเอียดการฉีด
Agricultural Bank และ ICBC ซึ่งเป็นธนาคารของรัฐที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของประเทศ วางแผนที่จะระดมทุนสูงถึง 160 พันล้านหยวน และ 100 พันล้านหยวน ตามลำดับ ผ่านการเสนอขายหุ้น A-share ส่วนตัวให้กับกลุ่มสถาบัน ซึ่งรวมถึงกระทรวงการคลัง และ China National Tobacco Corp และบริษัทในเครือ เงินที่ได้จะถูกนำมาใช้ทั้งหมดเพื่อเติมทุนตามแถลงการณ์ของพวกเขาเมื่อวันอาทิตย์
ธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งประเทศจีนจะได้รับเงินอัดฉีดโดยตรง 30,000 ล้านหยวนจากกระทรวงการคลัง โดยมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความสามารถในการ “จัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจที่แท้จริง และทนต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น”
China Life ซึ่งเป็นบริษัทประกันชีวิตรายใหญ่ที่สุดของประเทศจะได้รับเงิน 35 พันล้านหยวน ในขณะที่ China Taiping Insurance จะได้รับเงิน 7 พันล้านหยวน People's Insurance วางแผนที่จะระดมทุนได้สูงถึง 15 พันล้านหยวนผ่านการเสนอขายหุ้น A-share แบบเฉพาะเจาะจงให้กับกระทรวงการคลัง กระทรวงการคลังจะอัดฉีดเงิน 1 หมื่นล้านหยวนให้กับบริษัท China Export and Credit Insurance Corp ซึ่งเป็นบริษัทประกันการค้าของรัฐที่รู้จักกันในชื่อ Sinosure ในขณะที่กลุ่มบริษัทรับประกันภัยต่อของจีนจะระดมทุน 3 พันล้านหยวน
อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ลดลงจำกัดความสามารถของธนาคารในการสร้างทุนใหม่ผ่านกำไรสะสม ทำให้การอัดฉีดจากภายนอกมีความสำคัญ บรูซ แปง สมาชิก Chief Economist Forum ในประเทศจีน กล่าว พร้อมเสริมว่า การผลักดันของรัฐจะเสริมสร้างอำนาจการให้สินเชื่อของธนาคารขนาดใหญ่ของรัฐ ส่งผลให้การสนับสนุนทางการเงิน “มีคุณภาพสูงขึ้น” สำหรับเศรษฐกิจและภาคส่วนที่มีลำดับความสำคัญ
การเพิ่มทุนยังช่วยให้ธนาคารมีพื้นที่ในการเร่งการขายและตัดหนี้เสียที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ซึ่งชดเชย “แรงกดดันด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต” เดือนกรกฎาคม จาง นักวิเคราะห์ของซิตี้แบงก์กล่าว
“แรงกดดันด้านเงินทุนต่อธนาคารขนาดใหญ่ของจีนอาจเริ่มผ่อนคลายลง” จางกล่าว ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายให้ความสำคัญกับการเติบโตอย่างมีคุณภาพ และลดแรงกดดันต่อธนาคารในการไล่ตามการเติบโตของสินเชื่อที่รวดเร็ว ในขณะที่ความต้องการสินเชื่อยังคงอ่อนแอ
บริษัทประกันของจีนพบว่าอัตราส่วนความสามารถในการละลายลดลง เนื่องจากอัตราที่ต่ำอย่างต่อเนื่องบีบความสามารถในการทำกำไร อัตราส่วนความสามารถในการละลายของภาคประกันภัยลดลงเหลือ 180.6% ณ สิ้นไตรมาสที่สอง จาก 204.5% ในปีที่แล้ว แม้ว่าจะสูงกว่าข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่ 100% ก็ตาม
ขาดความต้องการสินเชื่อ
แลร์รี หู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนที่แมคควอรีกล่าวว่า การเพิ่มทุนมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบในระยะสั้นต่อเศรษฐกิจอย่างจำกัด เนื่องจากข้อจำกัดในการกู้ยืมของธนาคารคือความต้องการสินเชื่อที่อ่อนแอ มากกว่าการขาดเงินทุนของธนาคาร
การเติบโตได้ชะลอตัวลงอีกในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจนถึงไตรมาสที่สามของปีนี้ นโยบายของปักกิ่งเปลี่ยนไปเป็นการยอมรับ “ความยากลำบากและความท้าทาย” ในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากภาษาเดิมที่อธิบายว่าการเติบโต “ดีเกินคาด” หูกล่าว
การสนับสนุนทางการคลังได้รับการตอบสนอง ด้วยการออกพันธบัตรรัฐบาลที่รวดเร็วขึ้น และการผลักดันโครงการโครงสร้างพื้นฐาน Hu กล่าว แต่เขาไม่คาดว่าจะมีการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ “เราคาดหวังให้ผู้กำหนดนโยบายดำเนินการเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปีนี้” เขากล่าว “การกระตุ้นที่เพิ่มขึ้นควรจะเพียงพอ”
