ข้อตกลง LVMH กระตุ้นให้เกิดการชุมนุมใน Moncler การเก็งกำไรเกี่ยวกับการควบรวมกิจการในภาคสินค้าหรูหรา

โดย มิโมซา สเปนเซอร์ และ แอนนา พรุชนิกา

ปารีส (รอยเตอร์) – หุ้นใน Moncler เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในวันศุกร์หลังจากคู่แข่งชาวฝรั่งเศส LVMH ลงทุนในผู้เชี่ยวชาญด้านแจ๊กเก็ตของอิตาลี ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรเกี่ยวกับความตั้งใจระยะยาวของเจ้าของแชมเปญ Louis Vuitton และ Moet & Chandon

นักวิเคราะห์กล่าวว่าข่าวดังกล่าวน่าจะรื้อฟื้นการเก็งกำไรเกี่ยวกับการเทคโอเวอร์ Moncler ที่อาจเกิดขึ้นในระยะยาว แต่มุ่งเน้นไปที่ข้อได้เปรียบในระยะสั้นของข้อตกลงสำหรับ LVMH ซึ่งเสริมการครอบงำในภาคธุรกิจสินค้าฟุ่มเฟือยมูลค่า 400 พันล้านดอลลาร์

หุ้นใน Moncler ซึ่งร่วงลง 6.5% ในปีนี้ พุ่งขึ้นมากถึง 15% ในการซื้อขายช่วงแรก หลังจากมีการประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า LVMH ได้ซื้อหุ้น 10% ใน Double R ซึ่งเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ควบคุมโดย Ruffini ของ Remo Ruffini ซีอีโอของ Moncler Partecipazioni โฮลดิ้ง ปัจจุบัน Double R มีสัดส่วนการถือหุ้น 15.8% ใน Moncler

ข้อตกลงดังกล่าวมีสัดส่วนการถือหุ้นประมาณ 1.6% สำหรับ LVMH ใน Moncler โดยมีโอกาสที่จะเติบโตเป็น 4% ในอีก 18 เดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์กล่าว

“LVMH กำลังได้รับโอกาสที่จะอยู่ในแถวแรก หากและเมื่อใดที่ Moncler พร้อมที่จะคว้า” Luca Solca นักวิเคราะห์จาก Bernstein กล่าว

หุ้นของ Moncler เพิ่มขึ้น 10% ภายในเวลา 09.44 GMT ในขณะที่หุ้นใน LVMH ซึ่งลดลง 7.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ท่ามกลางการชะลอตัวของภาคสินค้าฟุ่มเฟือย ก็สูงขึ้น 2%

Moncler ซึ่งตั้งอยู่ในมิลาน มีชื่อเสียงในด้านเสื้อแจ็คเก็ตปักเป้าสุดหรู และเป็นหนึ่งในเรื่องราวความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ถูกมองว่าเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพหรือผู้สมัครควบรวมกิจการสำหรับกลุ่มแบรนด์หรูที่เป็นคู่แข่งกันที่ต้องการขยายธุรกิจ

การส่งเสริมภาคความหรูหรา

แม้ว่าปัจจุบันสัดส่วนการถือหุ้นของ LVMH ยังมีน้อย และมีแนวโน้มว่าจะยังคงน้อยอยู่ระยะหนึ่ง แต่ข้อตกลงดังกล่าวได้ระลึกถึงการลงทุนของกลุ่มชาวฝรั่งเศสในบริษัท Tod's ช่างทำรองเท้าสุดหรูของอิตาลี JPMorgan กล่าว

LVMH ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นยาวนานใน Tod's ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในกลุ่มอิตาลีเป็น 10% ในปี 2021 โดยมีความเคลื่อนไหวที่มาจาก “การสนับสนุนที่เป็นมิตร” ในขณะนั้น

“แม้ว่า LVMH จะมีประวัติในการขับเคลื่อนการรวมบัญชีในภาคส่วนนี้ แต่ก็ยังพิสูจน์ได้ว่าสามารถเล่นในฐานะผู้ถือหุ้นรายย่อยและเป็นหุ้นส่วนในระยะยาวได้เช่นกัน” JP Morgan กล่าว

ข่าวข้อตกลงดังกล่าวมีขึ้นในวันที่รอยเตอร์รายงานว่า จีนวางแผนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งกระตุ้นหุ้นฟุ่มเฟือย กระตุ้นให้เกิดความหวังว่าจะฟื้นการใช้จ่ายในสินค้าระดับไฮเอนด์

นักลงทุนเริ่มวิตกกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของภาคสินค้าฟุ่มเฟือย โดยเฉพาะอย่างยิ่งความอ่อนแอในตลาดสำคัญๆ ของจีน ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและวิกฤตอสังหาริมทรัพย์

“จากมุมมองของ LVMH เรามองว่าข้อตกลงนี้เป็นโอกาส เนื่องจากความอ่อนแอในภาคส่วนสินค้าหรูหราในปัจจุบัน” Piral Dadhania นักวิเคราะห์ของ RBC กล่าว

อัตราส่วนของ Moncler ต่อมูลค่าองค์กรล่วงหน้า 12 เดือนต่อ EBITDA อยู่ที่ 10.66 เทียบกับ 31 สำหรับ Hermes ซึ่งเป็นหุ้นหรูหราที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

Dadhania กล่าวว่าการลงทุนของชนกลุ่มน้อยในกลุ่มที่มีชื่อเสียงคือ “การใช้เงินสดส่วนเกินทางเลือกที่ดีที่สุดอันดับถัดไป” เนื่องจาก LVMH หลีกเลี่ยงการซื้อหุ้นคืนเนื่องจากภาษีใหม่ที่อาจเกิดขึ้นสำหรับธุรกรรมดังกล่าวในฝรั่งเศส และในขณะที่ยังไม่มีเป้าหมายการควบรวมกิจการที่มีขนาดใหญ่และน่าเชื่อถือเพียงพอ .

ก่อนเกิดโรคระบาด Moncler ถูกมองว่าเป็นผู้ท้าชิงกลุ่มแฟชั่นฝรั่งเศส เคอร์ริง (สำนักงานปกป้องสิ่งแวดล้อม:)

นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา Kering ได้ซื้อผู้ผลิตน้ำหอมระดับไฮเอนด์ Creed และถือหุ้นในแบรนด์พรมแดง Valentino ในขณะเดียวกันก็มุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูยอดขายที่แบรนด์ดังอย่าง Gucci ซึ่งตามหลังคู่แข่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การประกาศข้อตกลง Moncler เมื่อวันพฤหัสบดี LVMH เน้นย้ำถึงการสนับสนุนวิสัยทัศน์ของ Ruffini สำหรับยักษ์ใหญ่ด้านเครื่องแต่งกายชั้นนอก

Ruffini ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของ Moncler ผ่านการร่วมมืออย่างคึกคักกับนักออกแบบแฟชั่นและกิจกรรมต่างๆ ที่เต็มไปด้วยคนดัง ตลอดจนการเข้าซื้อกิจการ โดยซื้อแบรนด์เสื้อผ้าชั้นนอกขนาดเล็ก Stone Island ในปี 2020