เศรษฐกิจสหรัฐลดลง 0.3% ในไตรมาสแรกเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายทรัมป์ชั่งน้ำหนักธุรกิจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯทำสัญญาในช่วงสามเดือนแรกของปี 2568 จากการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าเมื่อเริ่มต้นวาระที่สองของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในตำแหน่งที่ทำงานในขณะที่เขาทำสงครามการค้าที่มีราคาแพง

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศผลรวมของสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิตตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนมีนาคมลดลง 0.3% ต่อปีตามรายงานของกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันพุธที่ปรับสำหรับปัจจัยตามฤดูกาลและอัตราเงินเฟ้อ นี่เป็นไตรมาสแรกของการเติบโตเชิงลบนับตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2565

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones กำลังมองหากำไร 0.4% หลังจาก GDP เพิ่มขึ้น 2.4% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 อย่างไรก็ตามในช่วงวันที่ผ่านมานักเศรษฐศาสตร์วอลล์สตรีทบางคนเปลี่ยนมุมมองของพวกเขาไปสู่การเติบโตเชิงลบส่วนใหญ่เป็นเพราะการนำเข้าที่ไม่คาดคิด

อันที่จริงการนำเข้าเพิ่มขึ้น 41.3% ในไตรมาสนี้ขับเคลื่อนด้วยสินค้าที่เพิ่มขึ้น 50.9% สำหรับการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดนอกการระบาดใหญ่ของ Covid ตั้งแต่ปี 1974 การนำเข้าลบออกจาก GDP ดังนั้นการหดตัวในการเติบโตอาจไม่ถูกมองว่าเป็นไปได้ การนำเข้าใช้คะแนนมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์จากการอ่านพาดหัว การส่งออกเพิ่มขึ้น 1.8%

การชะลอตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลดลงอย่างมากในค่าใช้จ่ายของรัฐบาลกลางก็มีส่วนทำให้จำนวน GDP ที่อ่อนแอท่ามกลางความพยายามของ Elon Musk ที่กระทรวงประสิทธิภาพของรัฐบาล

“ บางทีการปฏิเสธบางอย่างนี้อาจเกิดจากการนำเข้ามาก่อนที่ภาษีจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ไม่มีทางที่จะให้ที่ปรึกษาด้านนโยบายเพื่อเคลือบน้ำตาลนี้ได้

การใช้จ่ายของผู้บริโภคชะลอตัวในช่วงเวลา แต่ก็ยังเป็นบวก ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 1.8% ในช่วงเวลานั้นกำไรที่ช้าที่สุดทุกไตรมาสนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2566 และลดลงจากกำไร 4% ในไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตามรายงานแยกต่างหากแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนมีนาคมสูงกว่าการประมาณ 0.5%

ยิ่งไปกว่านั้นการลงทุนในประเทศเอกชนเพิ่มสูงขึ้นในช่วงเวลาที่เพิ่มขึ้น 21.9% โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 22.5% ซึ่งอาจได้รับการขับเคลื่อนด้วยภาษี

ค่าใช้จ่ายของรัฐบาลกลางลดลง 5.1% ในไตรมาสนี้โกนหนวดประมาณหนึ่งในสามของคะแนนร้อยละจาก GDP

รายงานมาก่อนขั้นตอนที่ไม่แน่นอนต่อไปสำหรับนโยบายการค้าของทรัมป์

ในช่วงต้นเดือนเมษายนประธานาธิบดีได้ประกาศภาษีศุลกากร 10% ข้ามกระดานสำหรับพันธมิตรการค้าของสหรัฐฯรวมถึงเมนูของหน้าที่ “ซึ่งกันและกัน” ที่เลือกกับหลายสิบประเทศ เมื่อวันที่ 9 เมษายนทรัมป์ระงับหน้าที่เหล่านั้นสำหรับระยะเวลาการเจรจา 90 วันที่ยังไม่ได้ให้ผลลัพธ์แม้ว่าเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารได้ระบุว่าข้อตกลงบางอย่างอยู่ใกล้

“ ไม่น่าแปลกใจเลยที่ GDP ได้รับผลกระทบในไตรมาสแรกส่วนใหญ่เป็นเพราะความสมดุลของการค้าเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท นำเข้าสินค้าอย่างบ้าคลั่งไปยังภาษีที่ดำเนินการด้านหน้ายิ่งมีจำนวนมากขึ้นสำหรับอนาคตของการขยายตัวคือการใช้จ่ายของผู้บริโภคและมันก็เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ “ นั่นเกี่ยวกับ แต่ไม่น่าตกใจเพราะอาจเป็นเพราะสภาพอากาศเลวร้ายและการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเมื่อปลายปีที่แล้ว”

ตลาดหุ้นฟิวเจอร์สลดลงตามรายงานในขณะที่อัตราผลตอบแทนคลังขยับสูงขึ้น

ในโพสต์ความจริงทางสังคมตามรายงานทรัมป์ไม่ได้กล่าวถึง GDP โดยเฉพาะแทนที่จะอ้างถึง “ตลาดหุ้นของ Biden ไม่ใช่ของทรัมป์”

“ภาษีจะเริ่มเตะเข้ามาในไม่ช้าและ บริษัท ต่าง ๆ ก็เริ่มย้ายเข้ามาอยู่ในสหรัฐอเมริกาในหมายเลขบันทึก” ทรัมป์เขียน “ประเทศของเราจะบูม แต่เราต้องกำจัด Biden 'ยื่นออกมา' สิ่งนี้จะใช้เวลาสักครู่ไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับภาษีเพียงอย่างเดียวที่เขาทิ้งเราไว้ด้วยตัวเลขที่ไม่ดี แต่เมื่อบูมเริ่มต้นมันจะไม่เหมือนใคร

รายงานให้สัญญาณข้ามสำหรับ Federal Reserve ก่อนการประชุมนโยบายในสัปดาห์หน้า ในขณะที่จำนวนการเติบโตเชิงลบอาจผลักดันให้ธนาคารกลางพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยการอ่านเงินเฟ้ออาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายหยุดชั่วคราว

ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคลซึ่งเป็นมาตรการอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการของเฟดโพสต์กำไร 3.6% สำหรับไตรมาสเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการเพิ่มขึ้น 2.4% ในไตรมาสที่ 4 ไม่รวมอาหารและพลังงาน Core PCE เพิ่มขึ้น 3.5% เจ้าหน้าที่ของเฟดพิจารณาว่าการอ่านหลักเป็นมาตรวัดที่ดีกว่าของแนวโน้มระยะยาว

การอ่านที่เกี่ยวข้องที่รู้จักกันในชื่อดัชนีราคาเชนน้ำหนักซึ่งปรับสำหรับการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคและปัจจัยอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 3.7% สูงกว่าการประมาณ 3%

กรมพาณิชย์รายงานในตอนเช้าว่าดัชนีราคา PCE ในเดือนมีนาคมมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย การอ่านอัตราเงินเฟ้อประจำปีของพาดหัวคือ 2.3% สำหรับเดือนสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยในขณะที่แกนอยู่ที่ 2.6% ตามการคาดการณ์

ตลาดยังคงมีการกำหนดราคาในอัตราที่ลดลงในการประชุมเดือนมิถุนายนและการเคลื่อนไหวทั้งหมดสี่ครั้งภายในสิ้นปีนี้เป็นข้อบ่งชี้ที่เป็นไปได้ว่าเฟดจะจัดลำดับความสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้เมื่อวันพุธที่ผ่านมาสำนักสถิติแรงงานรายงานว่าดัชนีต้นทุนการจ้างงานเพิ่มขึ้น 0.9% ในไตรมาสแรกซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวัง

ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงเพิ่มงานและผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายรายงาน GDP เพิ่มทั้งอันตรายจากการถดถอยและเงินเดิมพันสำหรับทรัมป์ในขณะที่เขาเจรจาข้อตกลงกับพันธมิตรการค้าของสหรัฐฯ

กฎดั้งเดิมของหัวแม่มือสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสองไตรมาสที่เป็นลบติดต่อกันแม้ว่าผู้ตัดสินอย่างเป็นทางการสำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติใช้คำจำกัดความของ “การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แพร่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจและใช้เวลานานกว่าสองสามเดือน”

ตลาดถัดไปจะมองหาข้อมูลการจ่ายเงินเดือนของ BLS Nonfarm ที่จะเปิดตัวในวันศุกร์ ADP บริษัท ประมวลผลเงินเดือนรายงานเมื่อวันพุธว่าการจ้างงานส่วนตัวเพิ่มขึ้นเพียง 62,000 ในเดือนเมษายน