หุ้นอดีตสหรัฐทั่วโลกร่วงลงเนื่องจากข้อมูลของจีนผิดหวัง

บทสรุปผู้บริหาร

• มีการซื้อขายใกล้ระดับ 83.11 ดอลลาร์ หลังจากทะลุเส้นแนวโน้มขาขึ้นซึ่งเป็นแนวทางในการฟื้นตัวในเดือนเมษายน-พฤษภาคม
• ข้อมูลจีนในปัจจุบันพลาดการคาดการณ์ ส่งผลให้สัญญาณการเติบโตทั่วโลกของหุ้นอดีตสหรัฐอ่อนลง
• ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นกำลังทำให้เงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกเข้มงวดขึ้นและกดดันการประเมินมูลค่าหุ้น

Vanguard Total International Stock ETF เข้าสู่วันที่ 18 พฤษภาคมภายใต้แรงกดดันจากเทปมาโครทั่วโลกในปัจจุบัน การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่แค่เรื่องทางเทคนิคเท่านั้น โดยสะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาหุ้นระหว่างประเทศในวงกว้างขึ้น เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อกิจกรรมของจีนที่อ่อนแอลง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การขายพันธบัตรทั่วโลก และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ

จีนเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาแรก ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนชะลอตัวลงเป็น 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีจาก 5.7% ในเดือนมีนาคม ในขณะที่ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรหดตัวในช่วงเดือนมกราคม-เมษายน สำหรับ VXUS สิ่งนี้สำคัญเพราะจีนไม่ได้เป็นเพียงประเทศที่เปิดเผยโดยตรงเท่านั้น นอกจากนี้ยังเป็นกลไกอุปสงค์ของญี่ปุ่น ยุโรป ไต้หวัน เกาหลี สินค้าโภคภัณฑ์ สินค้าฟุ่มเฟือย ผู้ส่งออกภาคอุตสาหกรรม และตลาดเกิดใหม่ อุปสงค์ของจีนที่อ่อนแอช่วยลดการเติบโตของพรีเมี่ยมทั่วโลกที่ฝังอยู่ในตลาดหุ้นอดีตสหรัฐ

ตัวเร่งปฏิกิริยาที่สองคือความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจากโตเกียวไปยังนิวยอร์กขยับสูงขึ้นเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันทวีความรุนแรงมากขึ้น ได้เคลื่อนตัวไปที่พื้นที่ 4.6% ในขณะที่ยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงในตะวันออกกลางยังคงกดดันตลาดพลังงาน อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นส่งผลลบต่อหุ้น เนื่องจากจะทำให้อัตราคิดลด เงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น และลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตราสารทุน
ช่องที่สามคือสกุลเงิน VXUS ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ เมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า ผลตอบแทนจากตราสารทุนที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ จะถูกแปลงกลับเป็นค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้เกิดการลากต่อ FX

มุมมองขั้นพื้นฐาน

VXUS ยังคงเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงระหว่างประเทศในระยะยาวที่น่าเชื่อถือ กองทุนติดตามตลาดทุนที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่นอกสหรัฐอเมริกา โดยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำและการลงทุนทั่วยุโรป ภูมิภาคแปซิฟิก ตลาดเกิดใหม่ และแคนาดา

อย่างไรก็ตาม การตั้งค่าระยะสั้นไม่ใช่การป้องกัน VXUS คือหุ้นเบต้าระดับโลก การผสมผสานภาคส่วนต่างๆ ของบริษัทมีความเสี่ยงอย่างมากต่อการเงิน อุตสาหกรรม เทคโนโลยี วัสดุ พลังงาน และวัฏจักรของผู้บริโภค โดยทั่วไปพื้นที่เหล่านี้ต้องการการเติบโตที่มั่นคง อัตราผลตอบแทนที่สามารถจัดการได้ และเงื่อนไขของสกุลเงินที่สร้างสรรค์ ตลาดปัจจุบันมีการส่งมอบสิ่งที่ตรงกันข้าม

ปัจจัยขับเคลื่อนถัดไปคือการติดตามผลของจีน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก ราคาน้ำมัน และค่าเงินดอลลาร์ หากความอ่อนแอของจีนรุนแรงขึ้น การคาดการณ์รายได้ทั่วโลกนอกสหรัฐอเมริกาอาจเผชิญกับแรงกดดัน หากน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะทำให้ธนาคารกลางระมัดระวังและให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูง หากค่าเงินดอลลาร์ทรงตัว VXUS ต้องเผชิญกับการลากต่อการแปล FX อย่างต่อเนื่อง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคส

กราฟ 4H แสดงการทะลุเส้นแนวโน้มขาขึ้นเดือนเมษายน-พฤษภาคมอย่างชัดเจน ราคาซื้อขายใกล้ $83.11 ใกล้กับระดับ Fibonacci 23.6% ที่ $83.07 และต่ำกว่า VWMA ใกล้ $83.78 นี่เป็นการยืนยันการรีเซ็ตโมเมนตัมระยะสั้น

โซนแนวรับทันทีคือ $83.07-$82.88 หากโซนนี้ล้มเหลว แนวรับหลักถัดไปคือ $81.39 ซึ่งเป็น Fibonacci retracement 38.2% นี่คือบรรทัดที่สำคัญที่สุด การถือครอง $81.39 จะทำให้การดึงกลับสามารถซ่อมแซมได้ การทะลุกรอบด้านล่างอย่างเด็ดขาดจะเปลี่ยนโครงสร้างจากการปรับฐานปกติไปสู่ความเสี่ยงขาลงที่ลึกขึ้น โดยเผยให้เห็น $78.69 และ $76.76 ต่อจากนั้น

แนวต้านตอนนี้อยู่เหนือราคาแล้ว ระดับการซ่อมแรกคือ 83.78 ดอลลาร์ ระดับการเรียกคืนที่แข็งแกร่งขึ้นคือ $84.61 ซึ่งเป็นเส้นกึ่งกลางของ Bollinger การกลับตัวที่สูงกว่า $84.61-$85.00 อาจแนะนำว่าการทะลุเส้นเทรนด์ไลน์นั้นเป็นการสั่นคลอนมากกว่าการกลับตัวในวงกว้าง

โมเมนตัมยืนยันการเปลี่ยนแปลงที่เป็นขาลง PPO เป็นลบและเคลื่อนตัวต่ำลง แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขากลับลดลง ราคายังกดดันไปยังพื้นที่ Bollinger ที่ต่ำกว่า ขณะที่ความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นใกล้ 53.67 การรวมกันดังกล่าวส่งสัญญาณการเคลื่อนไหวจากการสะสมตามแนวโน้มไปสู่การกลับตัวเฉลี่ยและความเสี่ยงในการแก้ไข

ระดับที่สำคัญ:

การสนับสนุนทันที: $83.07-$82.88
แนวรับหลัก: $81.39
การสนับสนุนที่ลึกยิ่งขึ้น: $78.69 และ $76.76
แนวต้านทันที: $83.78
โซนเรียกคืน: $84.61-$85.00
ช่วงสูง: $85.78
ระดับที่ไม่ถูกต้อง: การแตกหักต่ำกว่า $81.39

แผนที่สถานการณ์

• สถานการณ์หลัก: VXUS ยังคงมีความเสี่ยงในขณะที่ราคาซื้อขายต่ำกว่า 83.78 ดอลลาร์และ 84.61 ดอลลาร์ หากอัตราผลตอบแทนทั่วโลกยังคงสูงขึ้นและเงินดอลลาร์ยังคงทรงตัว ETF ก็สามารถทดสอบได้ที่ $82.88 และ $81.39
• สถานการณ์ทางเลือก: การฟื้นตัวเหนือ $83.78 และ $84.61 จะช่วยซ่อมแซมความเสียหายระยะสั้นได้ การเคลื่อนตัวกลับเหนือ $85.00 บ่งชี้ว่าการทะลุเส้นเทรนด์ไลน์คือการสั่นไหวและเปิดเส้นทางสู่ $85.78 อีกครั้ง
• สัญญาณความไม่แน่นอน: โครงสร้างการฟื้นตัวระยะกลางอ่อนตัวลงเมื่อมีการทะลุกรอบต่ำกว่า 81.39 ดอลลาร์ นั่นอาจแตะระดับ 78.69 ดอลลาร์ และยืนยันการปรับฐานราคาล่วงหน้าเดือนเมษายน-พฤษภาคมในเชิงลึกยิ่งขึ้น

การซื้อขายแลกเปลี่ยน

VXUS ยังไม่พังทลายเชิงโครงสร้าง แต่แนวโน้มระยะสั้นกลับแตกร้าว การแยกย่อยทางเทคนิคมีความหมายมากขึ้น เพราะมันสอดคล้องกับมาโครในปัจจุบัน: ข้อมูลจีนที่อ่อนตัวลง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า
เทรดเดอร์ขั้นสูงไม่ควรถือว่าการตีกลับครั้งแรกเป็นการยืนยัน สัญญาณการซ่อมแซมคือการเรียกคืนเงินจำนวน 83.78 ดอลลาร์และ 84.61 ดอลลาร์ จนกว่าจะเป็นเช่นนั้น การรีบาวด์อาจยังคงแก้ไขได้

การจัดการความเสี่ยงควรมุ่งเน้นไปที่ $81.39 ข้างบนนั้นตัวดึงกลับยังซ่อมได้ ที่ด้านล่าง ความน่าจะเป็นของการปรับฐานที่ลึกยิ่งขึ้นจะเพิ่มขึ้น

บทสรุป

VXUS ยังคงมีประโยชน์โดยพื้นฐานสำหรับการกระจายความเสี่ยงในวงกว้างจากอดีตสหรัฐอเมริกา แต่การพัฒนาตลาดในปัจจุบันไม่เห็นด้วยกับเบต้าหุ้นระหว่างประเทศ การชะลอตัวของจีนได้ทำลายเรื่องราวการเติบโต น้ำมันทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงอยู่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น และเงินดอลลาร์ไม่ได้ช่วยสร้างผลตอบแทนที่ไม่ได้รับการป้องกันความเสี่ยง แนวโน้มขาขึ้นมีรอยแตกไม่ยุบ ดังนั้น $81.39 จะตัดสินใจว่านี่ยังคงเป็นการกลับตัวปกติหรือไม่ก่อนที่จะมีการปรับฐานที่ลึกลงไป