หุ้น Netflix จมเนื่องจากผลประกอบการผิดหวัง

ราคาหุ้นของ Netflix ต่ำกว่า 6% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการในคืนวันอังคาร หลังจากที่บริษัทรายงานรายได้สุทธิต่ำกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากการจ่ายเงินครั้งเดียวเพื่อยุติข้อพิพาทด้านภาษีในบราซิล ส่งผลให้บริษัทต้องเสียค่าใช้จ่ายมากกว่า 600 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่ง Netflix ต้องจ่ายในปีภาษีนี้

ข้อพิพาทด้านภาษีทำให้มีรายได้ที่เหมาะสม

สิ่งนี้ทำให้รายได้แข็งแกร่งมาก แม้ว่า Netflix จะไม่เปิดเผยตัวเลขสมาชิกในรายงานรายได้อีกต่อไป แต่รายรับก็เป็นไปตามประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 11.51 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน และหากไม่ใช่เพราะการเรียกเก็บภาษีที่ไม่คาดคิดจากบราซิล รายได้สุทธิก็คงเกินความคาดหมาย

แม้ว่าปัญหานี้จะทราบแล้ว แต่ตลาดไม่ได้คาดหวังว่าจะกระทบต่อกำไร ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมราคาหุ้นจึงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่ลดลงจากข่าวนี้ Netflix ยังกล่าวอีกว่าการเติบโตของอัตรากำไรในปี 2568 จะลดลงจากการเรียกเก็บภาษี แม้ว่าจะไม่น่าจะมีผลกระทบระยะยาวอื่นใดก็ตาม

มองให้ไกลกว่าปัญหาภาษี…

หากใครมองข้ามปัญหาของบราซิล ก็ยังมีเรื่องน่ายินดีมากมายในรายงานผลประกอบการนี้ ประการแรก กระแสเงินสดอิสระแข็งแกร่งเกินคาดที่ 2.6 พันล้านดอลลาร์ ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิด้านล่าง บริษัทยังได้อัพเกรดประมาณการกระแสเงินสดอิสระสำหรับปีงบประมาณ 2568 เป็น 9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 9.76 พันล้านดอลลาร์ เป็นเรื่องที่น่าประทับใจสำหรับ Netflix ในการเพิ่มกระแสเงินสดอิสระในขณะเดียวกันก็สร้างรายการคุณภาพสูง

กระดานชนวนเนื้อหาที่แข็งแกร่งช่วยเพิ่มการมีส่วนร่วม

Netflix กล่าวว่าการมีส่วนร่วมของผู้บริโภคมีมากขึ้นเนื่องจากความสำเร็จของ Happy Gilmore 2 ซึ่งเป็นซีซันใหม่ของวันพุธ และ K-pop Demon Hunters ที่ได้รับความนิยมในระดับนานาชาติ สิ่งนี้นำไปสู่การบันทึกการมีส่วนร่วมของสมาชิก ซึ่งน่าจะช่วยลดความกลัวว่า YouTube และบริการสตรีมมิ่งฟรีอื่น ๆ อาจทำให้ความต้องการบริการสื่อสตรีมมิ่งที่ใหญ่ที่สุดในโลกลดลง นี่คือสาเหตุที่รายได้เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

นอกจากนี้ยังมีความหวังสูงสำหรับไตรมาสที่ 4 ด้วยการเปิดตัวตอนจบของ Stranger Things ภาพยนตร์ Frankenstein เรื่องใหม่และถ้อยคำเสียดสี Knives Out ล่าสุด ดังนั้นอนาคตที่สดใสของ Netflix

วิธีการใช้จ่าย: ซื้อคืนบัตรเมื่อกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น

มีคำถามหนึ่งที่ต้องตอบทันทีในการเรียกรายได้นี้: จะทำอย่างไรกับกระแสเงินสดอิสระทั้งหมดนั้น? CEO กล่าวว่าเงินบางส่วนจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อหุ้นคืนและลงทุนในการเขียนโปรแกรมเพิ่มเติม สิ่งนี้ควรทำหน้าที่เป็นสารให้ความหวานสำหรับนักลงทุน เมื่อฝุ่นจางลงและผู้คนสามารถเอาชนะรายได้สุทธิที่ตกตะลึงได้

M&A บนการ์ด

อย่างไรก็ตาม CEO ยังได้เปิดประตูสู่กิจกรรม M&A อีกด้วย ก่อนรายงานผลประกอบการนี้ นักวิเคราะห์ไม่ได้คาดหวังว่า Netflix จะบอกว่าจะมีส่วนร่วมในข้อตกลงใดๆ กับ Warner Brothers เพื่อซื้อสินทรัพย์บางส่วน อย่างไรก็ตาม ในคืนวันอังคาร มีโอกาสที่ Netflix จะซื้อทรัพย์สินบางส่วนที่ขายได้ CEO นั่งบนรั้ว เขาบอกว่า Netflix จะต้องเลือกสรร และบริษัทไม่ต้องการข้อตกลงเพื่อบรรลุเป้าหมายระยะยาว อย่างไรก็ตาม แนะนำว่าอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอาจเป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจสำหรับ Netflix แม้ว่าข้อตกลงใดๆ จะกัดกินสถานะกระแสเงินสดอิสระของ Netflix ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาหุ้น แต่ก็สามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ Netflix ในฐานะแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับสุขภาพระยะยาวของราคาหุ้น Netflix

ข้อเสียของราคาหุ้น Netflix อาจมากเกินไป

ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของราคาหุ้น Netflix หลังเวลาทำการในวันอังคารอาจทำให้ราคาหุ้นอ่อนตัวในวันพุธได้ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง และปัญหาในบราซิลเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงด้านลบของราคาหุ้น Netflix อาจจางหายไปในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

แผนภูมิ 1: กระแสเงินสดอิสระของ Netflix (รายไตรมาส): มีข้อดีที่น่าแปลกใจ