ภาพจากไฟล์ชุดนี้สร้างขึ้นเมื่อวันที่ 29 กันยายน พ.ศ. 2569 แสดงให้เห็นประธานาธิบดีลุยซ์ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา ของบราซิล ที่พระราชวังพลานาลโตในบราซิเลีย เมื่อวันที่ 16 กันยายน พ.ศ. 2569 และผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีฝ่ายขวาของบราซิล ฟลาวิโอ โบลโซนาโร ที่โรงยิม Maracanazinho ในเมืองรีโอเดจาเนโร ประเทศบราซิล เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2026
เอวาริสโต ซา | เมาโร ปิเมนเทล | เอเอฟพี | เก็ตตี้อิมเมจ
เนื่องจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีของบราซิลรอบแรกจะมีขึ้นในวันอาทิตย์ วอลล์สตรีทจึงเตรียมพร้อมสำหรับการคาดการณ์ตลาดที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการแข่งขันแบบคอและคอ
“การค้าของบราซิลคือ: Lula ชนะหรือ Bolsonaro ชนะ?” Fernando Marengo หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Black Toro Global Investments กล่าว
ชื่อเหล่านั้นน่าจะฟังดูคุ้นเคย ลูลาคือ ลุยซ์ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา ฝ่ายซ้ายวัย 80 ปี ซึ่งลงสมัครรับตำแหน่งเป็นสมัยที่ 4 เทียบกับฟลาวิโอ โบลโซนาโร ปีกขวาวัย 45 ปี ลูกชายของอดีตประธานาธิบดี ฌาอีร์ โบลโซนาโร หากไม่มีผู้สมัครคนใดได้รับคะแนนเสียงมากกว่า 50% จะมีการเลือกตั้งในวันที่ 25 ต.ค.
กล่าวโดยสรุป หากโบลโซนาโรชนะ Wall Street คาดว่าพันธบัตร สกุลเงิน และหุ้นของประเทศจะปรับตัวขึ้น
เนื่องจากโบลโซนาโรตามหลังในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หุ้นบราซิลจึงขยับสูงขึ้นตามจำนวนโพลของเขา ในบันทึกล่าสุดถึงลูกค้า JPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่า MSCI บราซิล “เพิ่มขึ้น 0.25% โดยเฉลี่ยในแต่ละวันที่ Flavio ได้รับในการสำรวจ”
ขณะนี้ตลาด Kalshi แสดงให้เห็นว่า Bolsonaro ได้รับการสนับสนุนให้ชนะ 60% ส่วน Lula ที่ 39% ตลาดการคาดการณ์เป็นสิ่งต้องห้ามในบราซิล ดังนั้นจึงอาจไม่สะท้อนถึงความรู้สึกของท้องถิ่น ในบันทึกถึงลูกค้า Richard Lapper ที่ปรึกษาอาวุโสของ Aurora Macro Strategies กล่าวว่า “ความสมดุลได้เปลี่ยนไปสู่ Flavio ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ไม่ใกล้เคียงกับราคาที่ตลาดคาดการณ์ไว้”
โบเวสป้า ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2559
โบลโซนาโรเป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยมในตลาด เพราะเขาสัญญาว่าจะมีระเบียบวินัยทางการคลังมากขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าบราซิลต้องการอย่างยิ่ง อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อยู่ที่ 81.9% เพิ่มขึ้น 10% นับตั้งแต่ Lula เข้ารับตำแหน่ง
“เราจำเป็นต้องมีการปรับงบประมาณ 3-3.5% เพื่อรักษาเสถียรภาพหนี้สาธารณะเมื่อเทียบกับ GDP” เลโอนาร์โด ปอร์โต หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Citi บราซิลกล่าว และไม่สามารถมาจากการดำเนินการเพียงครั้งเดียว เช่น การแปรรูปทรัพย์สินของรัฐ เขากล่าว “บราซิลจำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนทางการเงินอย่างถาวร”
นั่นหมายถึงการลดการใช้จ่ายหรือขึ้นภาษี ซึ่งทั้งสองอย่างจะเป็นเรื่องยาก งบประมาณของบราซิลประมาณ 90% เป็นข้อบังคับ บางส่วนเป็นไปตามรัฐธรรมนูญ ตามข้อมูลของ OECD ที่ 32% ภาระภาษีของบราซิลสูงที่สุดในละตินอเมริกาแล้ว และโอกาสในการเติบโตยังต่ำ
แต่ยังมีหลายสิ่งที่จะได้รับหากโบลโซนาโรชนะและจัดการเพื่อดำเนินการตาม “วาระการปฏิรูปที่แข็งแกร่ง” เจพีมอร์แกนกล่าว
บริษัทกำลังติดตามสิ่งที่เกิดขึ้นภายใต้ฌาอีร์ พ่อของเขา เมื่อเขาอยู่ในอำนาจตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2020 โบลโซนาโร ซีเนียร์ สามารถผ่านการปฏิรูปเงินบำนาญ ซึ่งช่วยประหยัดเงินได้หลายแสนล้านดอลลาร์ กำหนดอายุเกษียณขั้นต่ำไว้ที่ 65 ปีสำหรับผู้ชาย และ 60 ปีสำหรับผู้หญิง ก่อนหน้านี้ผู้ชายสามารถเกษียณอายุเมื่อใดก็ได้หลังจากทำงานครบ 35 ปี และผู้หญิงสามารถเกษียณอายุเมื่อใดก็ได้หลังจากทำงานครบ 30 ปี โดยเฉลี่ยแล้ว ผู้ชายอายุเกษียณคือ 56 ปี และ 53 ปีสำหรับผู้หญิง
ในช่วงระยะเวลาของการปฏิรูป JPMorgan กล่าวว่าอัตราผลตอบแทน 2 ปีของบราซิลลดลงเกือบ 4.7% และตลาดตราสารทุนเพิ่มขึ้น 130%
หากบราซิลเข้าสู่ช่วงการปฏิรูปอีกครั้ง นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงสู่ระดับเป็นกลาง 6% ในแง่ที่แท้จริง 10% ในแง่ที่กำหนด และ “เราคงจะคิดถึงศักยภาพของ MSCI Brazil ที่จะมีอัพไซด์ระหว่าง 21% ถึง 41%” พวกเขาเชื่อว่า P/E ล่วงหน้าสามารถขยับจากระดับปัจจุบันที่ 8.6 ไปสูงถึง 13.3 ที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2020
ผลลัพธ์ของสกุลเงินคือ “สองรูปแบบ” JPMorgan กล่าว โดย USD/BRL จะขยับไปที่ 5.50 หาก Lula ชนะ และ 4.90 หาก Bolsonaro ชนะ
สภาผู้แทนราษฎรทั้งหมด และหนึ่งในสามของสภาสูงก็กำลังถูกตัดสินในการเลือกตั้งครั้งนี้เช่นกัน องค์ประกอบของสภานิติบัญญัติจะเป็นปัจจัยสำคัญเกี่ยวกับความสามารถในการบรรลุการปฏิรูป
Marengo จาก Black Toro ชี้ให้เห็นว่าชัยชนะอื่นๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้ของผู้สมัครมืออาชีพในละตินอเมริกา ได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินของประเทศ เขาตั้งข้อสังเกตว่าการบีบอัดความเสี่ยงระดับพรีเมียมของโคลอมเบีย “อยู่ที่ประมาณ 200 จุด และเป็นหนึ่งในตลาดหุ้นที่พุ่งขึ้นมากที่สุด ซึ่งคล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นในเปรู” Marengo เตือนว่าการเคลื่อนไหวบางอย่างมีราคาอยู่แล้วในบราซิล
เช่นเดียวกับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ความเสี่ยงสำคัญคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก และโดยเฉพาะในละตินอเมริกา ปรากฏการณ์สภาพอากาศเอลนีโญ ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสียหายต่อพืชผลสำหรับผู้ส่งออกสินค้าเกษตร
การเปิดเผยข้อมูล: CNBC และ Kalshi มีความสัมพันธ์ทางการค้าซึ่งรวมถึงการได้มาซึ่งลูกค้าและการลงทุนส่วนน้อย
