รายงานงานของวันศุกร์น่าจะแสดงการจ้างงานที่เย็นลงในเดือนพฤษภาคม นี่คือสิ่งที่คาดหวัง

ดูเหมือนว่ามีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าการจ้างงานช้าลงอย่างมากในเดือนพฤษภาคมเนื่องจาก บริษัท และผู้บริโภคค้ำจุนภาษีที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น คำถามหลักคือเท่าไหร่

การจุ่มเล็ก ๆ จากแนวโน้มล่าสุดน่าจะไม่ถูกมองว่าน่าเป็นห่วง แต่อะไรก็ตามที่นอกเหนือจากนั้นอาจทำให้เกิดความกลัวรอบใหม่เกี่ยวกับตลาดแรงงานและเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์คาดหวังว่าเมื่อสำนักสถิติแรงงานรายงานหมายเลขเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มพฤษภาคมวันศุกร์เวลา 8:30 น. ET พวกเขาจะแสดงผลกำไรเพียง 125,000 คนลดลงจากจำนวนเริ่มต้นที่ 177,000 ในเดือนเมษายนและเฉลี่ยปีถึง 144,000 นั่นหมายถึงสไลด์ แต่ไม่ใช่การล่มสลายและตลาดจะขึ้นอยู่กับระดับของการลดลง

“การเข้าสู่การพิมพ์ NFP ความคาดหวังได้รับการรีเซ็ตต่ำกว่าและการอ่านประมาณ 100,000 (เทียบกับ 125,000 ที่คาดหวังโดยฉันทามติ) อาจตกอยู่ในค่าย 'Not-as-Bad-As-Feared'” Julien Lefargue หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Barclays Bank “อะไรก็ตามที่ต่ำกว่า 100,000 มาร์คอาจทำให้เกิดความกลัวถดถอยได้ในขณะที่การพิมพ์ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้อาจเป็นลบสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเนื่องจากมีความกดดันสูงขึ้น [Treasury] อัตราผลตอบแทน “

ดังนั้นรายงานจะเป็นการกระทำที่สมดุลระหว่างความกังวลในการแข่งขันของตลาดแรงงานที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน

ตัวชี้วัดความเชื่อมั่นที่หลากหลายรวมถึงการสำรวจการผลิตและบริการรวมถึงมาตรวัดความเชื่อมั่นทางธุรกิจขนาดเล็กบ่งบอกถึงการมองโลกในแง่ดีต่อเศรษฐกิจนำโดยความกังวลเกี่ยวกับภาษีและอัตราเงินเฟ้อที่พวกเขาสามารถจุดชนวนได้

ยิ่งไปกว่านั้นข้อมูลที่ยากในสัปดาห์นี้จาก ADP แสดงให้เห็นว่าการจ่ายเงินเดือนส่วนตัวเป็นหลักเมื่อเดือนที่แล้วเติบโตขึ้นเพียง 37,000 ในเดือนพฤษภาคมซึ่งต่ำสุดสองปี การเรียกร้องที่ว่างงานก็เพิ่งจะสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้รับผลกระทบสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม

จากนั้นรายงานเงินเดือนของวันศุกร์อาจเป็นผู้ตัดสินที่สำคัญในการพิจารณาว่ามีความกังวลมากเพียงใดในระบบเศรษฐกิจที่มีการนับนั่นคือตลาดแรงงานซึ่งจะให้เบาะแสเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของผู้บริโภคที่ขับรถเกือบ 70% ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐทั้งหมด

“ เราคิดว่ามันจะชะลอตัวลงเราคิดว่าภาษีจะเริ่มกัดเล็กน้อย” แดนนอร์ ธ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Allianz Trade America กล่าว “ทุกคนเกลียดเศรษฐกิจ แต่ถ้าคุณดูข้อมูลที่ยากมันก็ไม่เลวเลย”

นอร์ทคาดว่าจะยังคงใช้เวลาหลายเดือนก่อนการสำรวจความเชื่อมั่น – ข้อมูล “อ่อนนุ่ม” – ใช้เวลาอ่านข้อมูลทางเศรษฐกิจอื่น ๆ เช่นเงินเดือน

ผลกระทบภาษีเป็นกุญแจสำคัญ

ในระหว่างนั้นตลาดจะเฝ้าดูการพัฒนาเพิ่มเติมเกี่ยวกับการค้าในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ยังคงดำเนินต่อไปในหน้าต่างเจรจา 90 วันที่นักลงทุนหวังว่าจะช่วยลดอัตราภาษี “วันปลดปล่อย” ที่หยุดชั่วคราว

“ เราไม่คาดหวังว่าจะได้เห็นความผิดพลาดในเดือนนี้อาจไม่ใช่เดือนหลังจากนี้ แต่แน่นอนว่าน้ำหนักต่อเศรษฐกิจไม่ใช่แค่จากอัตราภาษี แต่ยังมาจากความไม่แน่นอนมันเหมือนกับว่านโยบายภาษีเป็นปีศาจในหมอก” นอร์ทกล่าว

มีมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับ Wall Street จาก Goldman Sachs ซึ่งคาดว่าจะมีการเติบโตของการจ่ายเงินเดือนต่ำกว่า 110,000 ครั้งไปยัง Bank of America ซึ่งมองหาได้มากขึ้นประมาณ 150,000

จากนั้นนักลงทุนจะพยายามหาว่าตัวเลขล่าสุดย้ายเข็มในนโยบายของเฟดหรือไม่ในปัจจุบันตลาดไม่คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงจนถึงเดือนกันยายน ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ในช่วงปลายได้มุ่งเน้นไปที่ผลกระทบเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีโดยมีข้อแม้ที่พวกเขากำลังดูตัวเลขงานเช่นกัน

“ สัญญาณที่ให้กำลังใจอย่างหนึ่งเกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจคือความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน” ผู้ว่าการเฟดเอเดรียนาคูกเลอร์กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีที่นิวยอร์ก “เราจะได้รับรายงานการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมในวันพรุ่งนี้ แต่ข้อมูลในมือบ่งชี้ว่าการจ้างงานยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องและอุปสงค์และอุปทานแรงงานยังคงอยู่ในสมดุลสัมพัทธ์”

การประเมินฉันทามติยังเห็นอัตราการว่างงานที่ถืออยู่ที่ 4.2% ในขณะที่กำไรรายชั่วโมงเฉลี่ยจะแสดงกำไรต่อเดือน 0.3% และเพิ่มขึ้น 3.7% ต่อปี