เริ่มจากฉากหลังระดับโลกกันก่อน ราคาน้ำมันและก๊าซกลับมาจับตามองอีกครั้ง ความคาดหวังว่าจะมีความขัดแย้งช่วงสั้นๆ และการลดความรุนแรงลงอย่างรวดเร็วได้รับการพิสูจน์แล้วว่าผิด ส่งผลให้ราคาพลังงานสูงขึ้นนานพอที่จะเชิญชวนให้เปรียบเทียบกับปี 2022 อย่างไรก็ตาม ในระยะนี้ ราคาพลังงานได้เพิ่มขึ้นเร็วกว่ามากหลังความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน มากกว่าที่เคยเกิดขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย
ต่างจากในปี 2022 แรงกดดันด้านราคาในปัจจุบันครอบคลุมสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้างมากขึ้น น้ำมันและผลิตภัณฑ์กลั่นเผชิญกับการหยุดชะงักเพิ่มเติมเนื่องจากต้องขนส่งไปยังผู้ใช้ปลายทาง ในขณะที่โรงกลั่นหลายแห่งในตะวันออกกลางและรัสเซียปิดให้บริการหลังจากการประท้วงทางทหาร ในขณะเดียวกัน ต้นทุนการขนส่งพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ โดยปราศจากแรงกดดันในปี 2022 แม้ว่าน้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซกำลังฟื้นตัว แต่ราคาน้ำมันดิบยังคงสูงขึ้น และผลิตภัณฑ์กลั่นบางรายการก็เกินจุดสูงสุดในปี 2022
ราคาอาหารก็เผชิญกับ “พายุที่สมบูรณ์แบบ” เช่นเดียวกัน นอกจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นแล้ว ราคาสินค้าเกษตรยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกด้วย นับตั้งแต่ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านเริ่มต้นขึ้น ข้าวเพิ่มขึ้น 70% และน้ำตาล 42% ในขณะที่ข้าวโพด ถั่วเหลือง และข้าวสาลีเพิ่มขึ้นประมาณ 10-20% ปัจจัยขับเคลื่อนได้แก่ สภาพอากาศย่ำแย่ การเก็บเกี่ยวที่อ่อนแอลง ราคาปุ๋ยที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักในการขนส่งในทะเลดำ ในมุมมองของฉัน ตลาดมักจะมองข้ามจุดสุดท้ายนั้นเป็นพิเศษ
แนวโน้มยังถูกบดบังด้วยปรากฏการณ์เอลนีโญ ตอนนี้จัดอยู่ในประเภท “แข็งแกร่งมาก” โดยมีความน่าจะเป็น 75% ที่ตอนเดือนตุลาคม-ธันวาคมจะรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1950 แน่นอนว่า CEE ไม่ใช่ภูมิภาคที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด แต่เมื่อรวมกับราคาปุ๋ยที่สูงขึ้น ก็เพิ่มปริศนาอีกชิ้นหนึ่ง
