ผลงานของคุณมีความเสี่ยงหรือไม่?

พอร์ตโฟลิโอของคุณอาจมีความเสี่ยงมากกว่าที่ตลาดจะเดินขึ้นในปีนี้ นักลงทุนพุ่งเข้าหุ้นแม้จะมีอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างสูง เศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพของฟองสบู่ AI Wall Street เรียกสิ่งนี้ว่าการซื้อขายแบบ “run it hot” และกำลังผลักดันดัชนี S&P 500 ซึ่งเป็นตัวชี้วัดตลาดหุ้นในวงกว้างให้ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ถ้าตลาดจะเหยียบเหล็กจะไม่ชอบอะไร? หากอัตราเงินเฟ้อกลับสูงขึ้นหรือผลประกอบการของบริษัทสะดุด 401(k) ของคุณอาจได้รับผลกระทบก่อนที่คุณจะมีเวลาตอบสนอง นี่คือสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับการเดิมพันที่มีเดิมพันสูง และวิธีป้องกันตัวเอง

การค้าขายแบบ 'Run It Hot' คืออะไร

การค้าแบบ “run it hot” อธิบายถึงกลยุทธ์ที่นักลงทุนยังคงลงทุนอย่างเต็มที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้น ท่ามกลางอัตราที่สูงและอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยสมมติว่าเศรษฐกิจสามารถรองรับแรงกดดันได้ โดยพื้นฐานแล้ว มันเป็นการปฏิเสธความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย แทนที่จะหมุนเวียนไปเป็นพันธบัตรหรือสินทรัพย์ป้องกัน เช่น หุ้นของบริษัทที่มีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย นักลงทุนรายย่อยกลับทุ่มลงทุนในภาคส่วนที่มุ่งเน้นการเติบโต เช่น เทคโนโลยี อุตสาหกรรม และพลังงาน

จากแนวโน้มกลางปี ​​2025 ของ JP Morgan อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวยังคงทรงตัวที่ประมาณ 4.35% ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงโดยไม่ทำให้การเติบโตลดลง ความต้องการสินทรัพย์เพื่อการเติบโต (เช่น หุ้น AI) ดีดตัวขึ้นด้วยมุมมองที่ว่า Federal Reserve อาจไม่จำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม แม้ว่ามุมมองนี้จะถูกทดสอบเนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายอย่างเป็นทางการของ Fed ที่ 2%

ทำไมนักลงทุนถึงเข้ามาทั้งหมด

เมื่อเข้าสู่เดือนนี้ ผลประกอบการของบริษัทได้เหนือความคาดหมายเป็นเวลาห้าไตรมาสติดต่อกัน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเพิ่งจะเริ่มลดลงเมื่อไม่นานมานี้ก็ตาม บริษัทต่างๆ เช่น Coca-Cola (KO), IBM (IBM) และธนาคารรายใหญ่ต่างมีการคาดการณ์เหนือกว่า สำหรับเทรดเดอร์หลายราย นั่นเป็นข้อพิสูจน์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถรับความร้อนได้

จิตวิทยายังขับเคลื่อนโมเมนตัมนี้อย่างมาก หลังจากหลายปีแห่งความผันผวนของตลาด นักลงทุนได้เรียนรู้ว่าการขายออกนั้นแทบจะไม่เกิดขึ้นเลย การลดลงในตลาดมีการกลับตัวทุกครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยให้รางวัลแก่ผู้ที่ “ซื้อลดลง” เมื่อตลาดกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง

การมองในแง่ดีเกี่ยวกับผลกำไรในอนาคตของ AI ได้ส่งผลให้ตลาดหุ้นเติบโตอย่างรวดเร็ว ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีกำลังทุ่มเงินอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนให้กับโครงสร้างพื้นฐานของ AI การใช้จ่ายด้านทุนจำนวนมหาศาลในศูนย์ข้อมูลและชิป AI นั้นแตกต่างจากที่เคยเห็นมานับตั้งแต่ความเจริญรุ่งเรืองทางเทคโนโลยีในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ทำให้นักลงทุนเชื่อว่านี่ไม่ใช่แค่การโฆษณาเกินจริง แต่บริษัทต่างๆ กำลังเดิมพันหลายพันล้านว่า AI จะเปลี่ยนประสิทธิภาพการผลิตและผลกำไรในปีต่อ ๆ ไป

พูดง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนมองว่าเศรษฐกิจกำลังเร่งตัวขึ้น ไม่พังทลาย ทำให้การเดิมพันแบบ “run it hot” ดูเหมือนเป็นข้อตกลงที่ดีกว่าการพลาดผลกำไรเพิ่มเติม

อันตรายที่ซ่อนอยู่

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพุ่งแตะ 3% เมื่อเดือนที่แล้วในรายงานล่าสุดของสำนักงานสถิติแรงงาน ธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้องทบทวนนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายลง ในขณะเดียวกัน การว่างงานอยู่ที่ 4.3% และกำลังไต่ระดับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 การจ้างงานหยุดชะงัก อัตราในเดือนสิงหาคมตรงกับระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2013 และบริษัทต่างๆ ได้ประกาศแผนการจ้างงานในเดือนกันยายนน้อยลง 71% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ระบอบการเก็บภาษีศุลกากรและความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้งจะเพิ่มความเสี่ยงอีกชั้นหนึ่ง ภาษีศุลกากรได้ขัดขวางห่วงโซ่อุปทานและผลักดันต้นทุนสำหรับผู้ผลิตและผู้ค้าปลีก หากฝ่ายบริหารของทรัมป์ยิ่งเพิ่มความขัดแย้งทางการค้า อัตรากำไรของบริษัทอาจลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานระดับโลกหรือการขายระหว่างประเทศ

นอกจากนี้ ตลาดหุ้นมีการซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งทำให้คุณมีโอกาสผิดพลาดเพียงเล็กน้อย หากการเติบโตที่แข็งแกร่งผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาสูงกว่า 3% เฟดก็สามารถกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เช่นเดียวกับที่ตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอีก นั่นเป็นสถานการณ์ฝันร้าย และพอร์ตโฟลิโอของคุณอาจติดอยู่ในภวังค์ก่อนที่คุณจะเห็นว่ามันกำลังมา

วิธีปกป้องผลงานของคุณ

หากคุณกังวล ต่อไปนี้คือวิธีลดความเสี่ยง “run it hot” ของคุณ:

• กระจายความเสี่ยงทั่วทั้งภาคการป้องกัน: คุณสามารถเพิ่มสาธารณูปโภค สินค้าอุปโภคบริโภค และบริการด้านสุขภาพ ซึ่งเป็นบริษัทที่มีรายได้ที่มั่นคงซึ่งมักจะดำเนินต่อไปเมื่อการเติบโตช้าลง
• เปิดเผยเทคโนโลยีอยู่เสมอ แต่อย่าหักโหมจนเกินไป: การใช้จ่ายด้าน AI ยังคงแข็งแกร่ง แต่อย่าเดิมพันพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของคุณกับมัน
• สร้างตำแหน่งพันธบัตรของคุณ: หากตลาดแรงงานเผชิญกับความวุ่นวาย อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอาจลดลง และราคาพันธบัตรก็จะเพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการขาดทุน

เป้าหมายไม่ใช่การจับเวลาตลาดให้สมบูรณ์แบบ—แต่เพื่อให้แน่ใจว่าคุณสามารถปรับตัวได้โดยไม่ต้องตื่นตระหนกหรือถูกบังคับให้ขายในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด