การวิจัย 22V มองเห็นระดับของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันที่อาจส่งผลเย็นต่อตลาดกระทิง และบริษัทกำลังเตือนว่าราคาเหล่านี้อยู่ไม่ไกลเกินไป เดนนิส เดอบุสเชอร์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของบริษัท กล่าวว่านักลงทุนที่เขาสำรวจคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระยะเวลา 10 ปีจะเพิ่มขึ้นเป็น 5% หรือราคาน้ำมันแตะระดับ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะทำให้ “อุปสงค์ถูกทำลาย” หรือการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศลดลงต่ำกว่า 1% ในช่วงหลายไตรมาส อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีในวันอังคารพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 และเห็นการซื้อขายครั้งสุดท้ายที่ประมาณ 4.65% DeBusschere กล่าวว่าผลผลิตที่แตะ 5% “อาจจะมาถึงเราในไม่ช้า” หากช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นช่องทางสำคัญสำหรับน้ำมันดิบที่ส่วนใหญ่ถูกปิดตั้งแต่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านเริ่มต้นขึ้น – จะไม่เปิดอีกครั้งในเร็วๆ นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี YTD สูงถึง US10Y YTD ในปี 2569 “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วผิดปกติในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาได้เพิ่มความเสี่ยงหาง” DeBusschere เขียนในบันทึกเมื่อวันอังคารถึงลูกค้า “ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ไม่ทราบก็คือข้อจำกัดด้านอุปทานที่รุนแรงและยาวนานเพียงใด บางสิ่งบางอย่างอาจพังทลายได้” เมื่ออัตราผลตอบแทน 10 ปีทั่วโลกเคลื่อนไหวอย่างกะทันหันเหมือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ DeBusschere กล่าวว่านักลงทุนเริ่มกังวลว่า “สิ่งเลวร้ายสามารถเกิดขึ้นได้” ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันทั่วโลก ซื้อขายเหนือ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันอังคาร เบรนต์เพิ่มสูงขึ้นมากกว่า 54% นับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นจนถึงการตั้งถิ่นฐานเมื่อวันจันทร์ @ LCO.1 YTD ภูเขา Brent ในปี 2569 ความเสี่ยงสำหรับหุ้น หุ้นถูกดึงกลับมาในเซสชั่นวันอังคารเนื่องจากแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 19 ปี แต่ดัชนีหลักยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล ซึ่งอาจเป็นผลมาจากความคาดหวังอย่างต่อเนื่องสำหรับการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่ง ตามที่ Peter Oppenheimer หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Goldman Sachs กล่าว โกลด์แมนคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ทั่วโลกจะอยู่ที่ 5.9% ในปี 2569 เพิ่มขึ้นจาก 4.7% ในปีที่แล้ว นั่นได้รับแรงหนุนจากการเติบโตที่ “พิเศษ” ของรายได้ด้านเทคโนโลยีและพลังงาน Oppenheimer กล่าว เพื่อให้แน่ใจ Oppenheimer กล่าวว่าการขึ้นของตลาดที่อยู่เบื้องหลังภาคส่วนเหล่านี้มีความเข้มข้นสูง โดยโทรคมนาคม สื่อ และเทคโนโลยีคิดเป็น 85% ของผลตอบแทนของ S&P 500 ในปีนี้ หุ้นอาจร่วงลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูง เขากล่าว นักยุทธศาสตร์ยังกล่าวอีกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากอีกครั้งทำให้เกิด “ความเสี่ยงที่มีความหมาย” สำหรับผู้ลงทุนในหุ้น “แม้ว่าความจริงที่ว่าโมเมนตัมจะปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งภูมิภาคเป็นการสะท้อนถึงการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงในตลาดในการปรับฐานเนื่องจากการชะลอตัวของการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ” ออพเพนไฮเมอร์กล่าว
