นี่คือสรุปการวิเคราะห์จาก Deutsche Bank โดย Sanjay Raja หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักร เกี่ยวกับรายงานตลาดแรงงานล่าสุดที่เพิ่งประกาศในวันนี้ครับ
Deutsche Bank ชี้: ข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอ ยิ่งย้ำภาพ BoE เตรียมลดดอกเบี้ย
Sanjay Raja ระบุว่าตัวเลขตลาดแรงงานล่าสุดเป็นสัญญาณที่น่ากังวลและตอกย้ำว่าตลาดงานของอังกฤษกำลัง “ติดหล่ม” (Stuck) ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่บีบให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ต้องเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น
ประเด็นวิเคราะห์หลักจาก Deutsche Bank:
-
ภาวะว่างงานพุ่งสูงกว่าที่เห็น: * แม้อัตราว่างงานจะอยู่ที่ 5.2% แต่ Raja ชี้ให้เห็นว่าตัวเลขรายเดือนเดี่ยวๆ (Single month rate) พุ่งไปแตะ 5.4% แล้ว ซึ่งสะท้อนว่าระดับสูงสุด (Cyclical Peak) ยังมาไม่ถึง
-
การจ้างงานผ่านระบบภาษี (HMRC Payrolls) ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 โดยในเดือนมกราคมลดลงอีก 11,000 ตำแหน่ง
-
-
วิกฤตแรงงานรุ่นเยาว์:
-
อัตราการว่างงานในกลุ่มคนหนุ่มสาว (Youth Unemployment) พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 16.1% * สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่นายจ้างเริ่มนำเทคโนโลยี/ทุน (Capital) มาใช้แทนที่แรงงาน (Labour) เนื่องจากต้นทุนพนักงานที่สูงขึ้นจากภาษีและค่าแรงขั้นต่ำ
-
-
ตลาดงานที่ไร้เรี่ยวแรง:
-
จำนวนการเลิกจ้าง (Redundancies) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 145,000 ตำแหน่ง
-
ผลสำรวจเกือบทุกสำนักชี้ว่าธุรกิจต่างๆ มีแผนการจ้างงานที่จำกัดมาก ทำให้แรงกดดันด้านลบต่อตลาดแรงงานจะยังคงมีต่อไป
-
คาดการณ์นโยบายการเงิน (BoE Rate Outlook)
Deutsche Bank ยังคงยืนยันคาดการณ์เดิม (Base Case) อย่างมั่นใจว่า:
-
BoE จะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปี 2026
-
จังหวะเวลา: คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือน มีนาคม และ มิถุนายน (ครั้งละ 0.25%)
-
เป้าหมาย: อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะลงไปอยู่ที่ 3.25% ภายในฤดูร้อนนี้
มุมมองของ Raja: เมื่อค่าจ้างชะลอตัวและเงินเฟ้อ (CPI) กำลังเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ในช่วงฤดูใบไม้ผลิ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะเปลี่ยนจุดโฟกัสจากการคุมเงินเฟ้อมาเป็นการ “กระตุ้นตลาดแรงงาน” แทน
