การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปในสัปดาห์หน้าเป็นเรื่องง่าย โดยทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง 25bp เหลือ 2.75% ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในขอบเขตที่เข้มงวดเล็กน้อย แต่การก้าวไปข้างหน้า งานของ ECB คงจะยากขึ้น เนื่องจากคำถามสำคัญคือ Landing Zone อยู่ที่ไหน? เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อยังคงร้อนเกินกว่าจะเรียกว่าเป็นชัยชนะ แต่ตัวเลขการเติบโตลดลงอย่างเห็นได้ชัด การปรับสมดุลจะเป็นสาเหตุของความผันผวนของอัตรา ดังที่เห็นในแผนภูมิด้านล่าง ราคาของโซนลงจอดของ ECB มีความเชื่อมโยงอย่างมากกับอัตราที่อยู่นอกเส้นโค้ง เนื่องจากมีวิทยากรจาก ECB จำนวนมากเข้าร่วมในวาระการประชุม ตลาดจะรับฟังสิ่งที่คาดหวัง
ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายของ ECB หมายความว่าอิทธิพลของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงการเคลื่อนไหวทางนโยบายครั้งต่อไปของทรัมป์ จะยังคงเป็นแรงผลักดันที่ปลายเส้นสั้นของ EUR สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่าตลาดจะยึดอัตราสว็อปปี 2 ไว้ที่โซนลงจอดที่ 2% ซึ่งน่าจะคงอยู่ได้ดีตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงเหลือพื้นที่น้อยสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed หากตลาดสหรัฐฯ เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed มากขึ้น (ซึ่งเราคิดว่าจะเกิดขึ้น) มาตรการควบคุม 2% ดังกล่าวจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ตลาดอาจเริ่มเล่นกับความคิดที่ว่าอัตราสุดท้ายจะเข้าใกล้ 1.5% อีกครั้ง
