ในอัตราเงินยูโร การเคลื่อนไหวรายวันเกือบทั้งหมดถูกกำหนดโดยสหรัฐฯ เนื่องจากผู้ขับขี่ในประเทศให้เหตุผลเพียงเล็กน้อยในการเปลี่ยนเส้นทาง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้สร้างการลงจอดอย่างนุ่มนวล และจนถึงขณะนี้ ดูเหมือนว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (หลายอย่าง) จะไม่เป็นรูปธรรมเลย ด้วยเหตุนี้ เรายังเห็นว่ามาตรการวัดความผันผวนโดยนัยแตะระดับต่ำสุดใหม่ด้วย ขณะนี้ตลาดอยู่ในตำแหน่งที่มีความผันผวนของอัตราผลตอบแทน 10Y ต่ำสุดในช่วงสามเดือนข้างหน้านับตั้งแต่ปี 2021 แม้แต่การวัดความผันผวนโดยนัยสำหรับอัตราผลตอบแทน 30Y ก็ลดลงอีกครั้ง หลังจากถึงจุดสูงสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคมโดยคาดว่าจะหลั่งไหลเข้ามาจำนวนมากจากการปฏิรูปเงินบำนาญของเนเธอร์แลนด์ในเดือนมกราคม 2026
สภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำเป็นพื้นที่อุดมสมบูรณ์สำหรับการซื้อขายแบบถือ สิ่งนี้ช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดค่าสเปรดของพันธบัตรรัฐบาลยุโรป (EGB) จึงยังคงเข้มงวดขึ้นต่อไป ขณะนี้สเปรดพันธบัตรอิตาลีอายุ 10 ปี (BTP) ซื้อขายต่ำกว่าฝรั่งเศสอย่างต่อเนื่อง และอยู่ในระดับที่แคบที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 อย่างไรก็ตาม ขอเตือนไว้ก่อนว่าผลตอบแทนประจำปีเพิ่มเติมของ BTP อายุ 10 ปี เมื่อเทียบกับ Bund จะถูกลบทิ้งหากสเปรดกว้างขึ้นเพียง 10bp ในเรื่องนั้น 10Y Bunds ยังคงดูน่าสนใจ ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมอัตราผลตอบแทนจึงดูแน่นเมื่อเทียบกับสวอป
ดังนั้นสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำจึงรับประกันความระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงของความพึงพอใจ รายการความเสี่ยงมีมากมาย พิจารณางบประมาณของฝรั่งเศส ความตึงเครียดกับรัสเซีย และการเปิดข้อตกลงทางการค้าของประธานาธิบดีทรัมป์อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงเหล่านี้ดูเหมือนจะไม่เป็นรูปธรรมเพียงพอที่จะกำหนดราคา อาจเป็นเพราะผลกระทบนั้นยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะระบุในเชิงปริมาณ อย่างไรก็ตาม เมื่อถึงจุดหนึ่ง เราก็จะเผชิญกับปัญหาเศรษฐกิจบางประการ ในแง่นี้ ผลตอบแทนความเสี่ยงของบันด์ 10 ปีอาจไม่ได้ดูแย่ขนาดนั้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
