เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสิงคโปร์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.0% ในปีนี้ ที่ระดับบนสุดของช่วงคาดการณ์ของ MAS ภายใต้กรณีพื้นฐานของเรา ซึ่งถือว่าราคาน้ำมันอยู่ในระดับปานกลางในช่วงปลายปี แม้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อจะดีขึ้น แต่เราไม่เชื่อว่าความเสี่ยงจะหายไป อัตราเงินเฟ้อในประเทศอาจพิสูจน์ได้ว่าติดขัดมากขึ้นหากการไหลล้นจากวงจรการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI กลายเป็นฐานที่กว้างขึ้น อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นและผลักดันต้นทุนแรงงานต่อหน่วยให้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน การหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศอาจเพิ่มแรงกดดันด้านราคาอาหารได้ ด้วยเหตุนี้ เราจึงยังคงมองเห็นความสมดุลของความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อที่ปรับเอนไปทางขาขึ้นเล็กน้อย
ในด้านการเติบโต MAS รับทราบถึงความเสี่ยงด้านลบ ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ หรือการหดตัวลงอย่างมากในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างไรก็ตาม ยังคงคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะดำเนินการโดยมีช่องว่างผลผลิตเป็นบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าเงื่อนไขอุปสงค์พื้นฐานยังคงสนับสนุน สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองของ MAS ที่ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อแม้จะผ่อนคลายลงแล้วยังไม่หมดสิ้นไปโดยสิ้นเชิง
ผลกระทบเชิงนโยบาย
แม้ว่า MAS จะสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยการคงนโยบายไว้เดิม แต่เราไม่ได้มองว่านี่เป็นจุดเปลี่ยนหลัก การรวมกันของการเติบโตที่ฟื้นตัว ช่องว่างผลผลิตที่เป็นบวก และความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แสดงให้เห็นว่า MAS ไม่น่าจะเสร็จสิ้นด้วยความเข้มงวด และการเข้มงวดขึ้นในเดือนมกราคมมีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นหากความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อเป็นรูปธรรม
