Jim Cramer จาก CNBC กล่าวเมื่อวันอังคารว่าหุ้นเทคโนโลยีกำลังสูญเสียคุณสมบัติหลายประการที่ทำให้พวกเขากลายเป็นกลุ่มผู้นำที่โดดเด่นของตลาดในช่วงสามปีที่ผ่านมา
“ตลาดกระทิงที่แท้จริงมีผู้นำ และผู้นำเหล่านั้นมีลักษณะที่ยอดเยี่ยม” ผู้ดำเนินรายการ “Mad Money” กล่าว “พวกเขาทำเงินได้มากมาย มีจำนวนจำกัด และมีหุ้นไม่มากนัก เนื่องจากบริษัทเหล่านี้ซื้อคืนอยู่ตลอดเวลา”
หลังจากวิกฤตมินิแบงก์กิ้งในปี 2023 หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นผู้นำตลาดให้สูงขึ้น ตามคำกล่าวของแครเมอร์ มหัศจรรย์เซเว่นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ และบริษัทซอฟต์แวร์ระดับองค์กรสร้างกระแสเงินสดมหาศาล รักษางบดุลที่เหมือนป้อมปราการ และลดจำนวนหุ้นอย่างต่อเนื่องผ่านการซื้อคืนเชิงรุก เขากล่าวว่าการรวมกันของความแข็งแกร่งทางการเงินและอุปทานสต็อกที่จำกัด ช่วยกระตุ้นความเป็นผู้นำของภาคส่วนนี้และสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น
แต่แครมเมอร์แย้งว่าภูมิทัศน์กำลังเปลี่ยนแปลง
“ไม่มีการขาดแคลนเทคโนโลยีอีกต่อไป” เขากล่าว
เหตุผลหลักคือการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์เพิ่มมากขึ้น Cramer ชี้ให้เห็นข้อเสนอที่กำลังจะมีขึ้นจากบริษัทต่างๆ เช่น SpaceX, Anthropic และ OpenAI ซึ่งเขาเชื่อว่าอาจทำให้ตลาดท่วมท้นด้วยอุปทานใหม่ และดูดซับเงินทุนของนักลงทุนที่ก่อนหน้านี้ไหลเข้าสู่หุ้นเทคโนโลยีที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
“ไม่มีอะไรสามารถฆ่าตลาดกระทิงได้เหมือนกับอุปทานส่วนเกินของสต็อก” แครมเมอร์กล่าว “เรากำลังจะมีเสบียงออกมาจากหูของเรา”
การเปลี่ยนแปลงนี้ขยายไปไกลกว่าการเสนอขายหุ้น IPO ใหม่ Cramer ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีหลายแห่งซึ่งครั้งหนึ่งเคยโดดเด่นด้วยงบดุลที่เก่าแก่และโครงการซื้อคืนขนาดใหญ่ ต่างทุ่มเงินจำนวนมากเพื่อจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI ตัวอักษร เพิ่งระดมทุนได้ 80 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหุ้นหลังจากการซื้อคืนเชิงรุกมานานหลายปี และ Cramer แนะนำ อเมซอน, เมตาและ ไมโครซอฟต์ อาจต้องเผชิญกับการตัดสินใจที่คล้ายกันในที่สุด เนื่องจากต้นทุนของศูนย์ข้อมูลยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
“อุปทานมากเกินไป งบดุลขาดรุ่งริ่ง ผู้ถือหุ้นของกันเนอร์ ไม่มีมูลค่าที่ขาดแคลน” เขากล่าว “ตรงกันข้ามกับตอนที่แม็กเซเว่นถูกเจิมเลย”
การเปลี่ยนแปลงที่เปลี่ยนแปลงทำให้ Cramer ระมัดระวังเรื่องหุ้นมากขึ้น
“ผมกังวลมากเกี่ยวกับอุปทานในสต็อกที่ท่วมท้น สิ่งเดียวที่จะรักษาได้สำหรับอุปทานที่มากเกินไปคือราคาที่ต่ำลง ซึ่งต่ำมากจนบริษัทต่างๆ ไม่ต้องการขายหุ้นอีกต่อไป” เขากล่าว “เรายังไปไม่ถึงจุดนั้น เราเพิ่งอยู่ในช่วงวันที่สองของช่วงอุปทานล้นตลาด แต่ยังทำอะไรไม่ได้มากจนกว่าข้อตกลงเหล่านี้จะผ่านพ้นขั้นตอนของ Python”
