คำปราศรัยโดยคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ในการพิจารณาของคณะกรรมการกิจการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรป
บรัสเซลส์ 28 กันยายน 2569
เรามีความยินดีที่ได้กลับมาอยู่ต่อหน้าคณะกรรมการชุดนี้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาตามปกติของเรา
หัวข้อการพิจารณาคดีในวันนี้ถือเป็นหัวใจสำคัญของอนาคตทางเศรษฐกิจของยุโรป
ปัญญาประดิษฐ์มีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงวิธีที่เราผลิต ทำงาน และสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ บริษัทต่างๆ ถูกกำหนดให้ทุ่มประมาณ 10% ของการลงทุนทั้งหมดให้กับ AI ในปี 2569 และการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI นั้นคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของการเติบโตของสินเชื่อให้กับบริษัทต่างๆ [1]
AI สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ความสามารถในการแข่งขัน และมาตรฐานการครองชีพของยุโรปได้อย่างมาก แต่มันจะส่งผลกระทบต่อการลงทุน ตลาดแรงงาน และอัตราเงินเฟ้อด้วย และในระดับหนึ่งแล้ว ดังนั้นจึงมีความสำคัญต่อนโยบายการเงินด้วย
ยุโรปมีโอกาสที่แท้จริงในการใช้เทคโนโลยีนี้ แต่ความสำเร็จไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ เราจำเป็นต้องยึดผลประโยชน์ไปพร้อมๆ กับการจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสม
ในข้อสังเกตของฉันวันนี้ อันดับแรกฉันจะหารือเกี่ยวกับแนวโน้มของเศรษฐกิจยูโรโซน และอธิบายการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินล่าสุดของเรา จากนั้นฉันจะอธิบายอย่างละเอียดว่าปัญญาประดิษฐ์อาจส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อและเศรษฐกิจในวงกว้างอย่างไร
ข้อมูลขาเข้าและแนวโน้มของเขตยูโร
แม้จะมีอุปสรรคจากภาวะพลังงานตกต่ำ แต่เศรษฐกิจในเขตยูโรได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถฟื้นตัวได้ด้วยการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สองของปี 2026 การเติบโตนั้นขึ้นอยู่กับประเทศและภาคส่วนส่วนใหญ่ คาดว่ารูปแบบนี้จะยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสที่สาม
การผลิตมีการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายของรัฐบาลที่สูงขึ้นในด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐาน ความเชื่อมั่นผู้บริโภคดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ช่วยให้บริการต่างๆ ฟื้นตัวได้ และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้นสามารถมองเห็นได้ในบริการดิจิทัล การลงทุนทางธุรกิจ และการส่งออก
ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง การว่างงานอยู่ที่ 6.4% ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานและกำลังแรงงานจะยังคงชะลอตัวอยู่ก็ตาม ผลผลิตก็ค่อยๆเพิ่มขึ้น
ในระยะกลาง การบริโภคควรได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานที่ค่อยๆ ลดลงและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง การลงทุนทางธุรกิจและที่อยู่อาศัยน่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตได้มากขึ้น ในขณะที่การส่งออกควรได้รับประโยชน์จากอุปสงค์จากต่างประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น
ข้อมูลพื้นฐานของการคาดการณ์ของพนักงาน ECB ในเดือนกันยายน คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 0.9% ในปี 2569, 1.4% ในปี 2570 และ 1.5% ในปี 2571
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานเพิ่มขึ้นเป็น 14.3% หลังจาก 10.3% ในเดือนกรกฎาคม การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงส่วนสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากอัตรากำไรจากการกลั่นเชื้อเพลิงเหลว และราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานที่สูงขึ้น ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารลดลงเหลือ 1.1% ในเดือนสิงหาคม จาก 1.2% ในเดือนกรกฎาคม
อัตราเงินเฟ้อไม่รวมพลังงานและอาหารขยับลงมาที่ 2.4% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่ลดลง ซึ่งชดเชยเพียงบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อสินค้า จนถึงขณะนี้ ค่าจ้างไม่ได้แสดงการตอบสนองที่เป็นสาระสำคัญต่อเหตุการณ์พลังงานช็อต ค่าตอบแทนต่อพนักงานซึ่งวัดการเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อย อยู่ที่ 3.3% ในไตรมาสที่สอง ลดลงจาก 3.6% ในไตรมาสแรก
ข้อมูลพื้นฐานของการคาดการณ์พนักงานของ ECB ในเดือนกันยายน พบว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 3.0% ในปี 2569, 2.5% ในปี 2570 และ 2.1% ในปี 2571 สำหรับอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานและอาหาร เส้นพื้นฐานคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% ในปี 2569 2.6% ในปี 2570 และ 2.3% ในปี 2571 การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในขอบเขตที่สั้นลงยังคงอยู่ที่ระดับสูง แต่มาตรการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณร้อยละ 2 ซึ่งสนับสนุนการรักษาเสถียรภาพของอัตราเงินเฟ้อรอบเป้าหมายในระยะกลาง
แนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยมีความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
จุดยืนนโยบายการเงินของ ECB
เพื่อให้สอดคล้องกับความมุ่งมั่นของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ที่เป้าหมาย 2% ของเราในระยะกลาง เราจึงตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการขึ้นอีก 25 จุดในการประชุมนโยบายการเงินของเราเมื่อต้นเดือนนี้
ให้ฉันอธิบายเหตุผลสำหรับการตัดสินใจครั้งนี้
เมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงาน ECB มีกลยุทธ์ที่ชัดเจนมาก: เราจะไม่ตอบสนองต่อราคาพลังงาน เราจะตอบสนองหากเราเห็นความเสี่ยงที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะฝังอยู่ในอัตราเงินเฟ้อ เราประเมินความเสี่ยงเหล่านี้ผ่านการประเมินที่ครอบคลุมซึ่งมีพื้นฐานอยู่ใน “เกณฑ์สามประการ” ของเรา
สิ่งเหล่านี้ได้แก่ ประการแรก แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเราจะดูการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงโดยรอบ ประการที่สอง พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งในปัจจุบันส่วนใหญ่เกี่ยวกับการที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นส่งผ่านไปยังราคาและค่าจ้างอื่นๆ ประการที่สาม การถ่ายทอดนโยบายการเงินของเราไปยังต้นทุนการกู้ยืมและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
เมื่อพิจารณาเกณฑ์ทั้งสามข้อนี้ในวันนี้ เราจะเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อข้างหน้าจะสูงขึ้นแต่ยังไม่มีสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังฝังตัวอยู่ แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในปี 2570 และ 2571 มากกว่าที่เราคาดไว้เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่เราไม่เห็นหลักฐานในระยะนี้ว่าราคาพลังงานจะส่งผลให้ค่าแรงสูงขึ้น และในขณะที่การเติบโตยังคงฟื้นตัวได้ นับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของเรา อัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งจะทำให้การเติบโตช้าลงและลดการส่งผ่านมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในการฝึกซ้อมกันยายนของเรา
เมื่อนำมารวมกัน นั่นหมายความว่าเรายังคงอยู่ใน “ทางสายกลาง” สำหรับนโยบายการเงินที่ผมวางไว้เมื่อต้นปีนี้ ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าแรงกระแทกจะใหญ่เกินกว่าจะมองผ่านได้ แต่เรามองว่าการตอบสนองที่วัดได้มีความเหมาะสมเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้
AI สามารถกำหนดรูปแบบเศรษฐกิจได้อย่างไร
ตอนนี้ให้ฉันหันไปใช้ปัญญาประดิษฐ์
AI คือพลังแห่งการเปลี่ยนแปลง โดยสามารถปรับเปลี่ยนกระบวนการผลิต โมเดลธุรกิจ และโครงสร้างทั่วทั้งเศรษฐกิจได้
แต่ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมยังไม่แน่นอน ผลกระทบจะเกิดขึ้นผ่านช่องทางต่างๆ ที่เชื่อมต่อถึงกัน ซึ่งครอบคลุมทั้งด้านอุปสงค์และอุปทานของเศรษฐกิจ และจะเผยออกมาเมื่อเวลาผ่านไป[2]
ผมจะมุ่งเน้นไปที่สองช่องทางที่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มเงินเฟ้อมากที่สุด: อันดับแรก ผลผลิตและการลงทุน และจากนั้นตลาดแรงงานและการกระจายรายได้
ประการแรก ผลผลิตและการลงทุน
AI มีศักยภาพที่จะช่วยให้บริษัทต่างๆ ผลิตได้มากขึ้น และเมื่อเวลาผ่านไป ประสิทธิภาพการผลิตที่สูงขึ้นอาจช่วยลดต้นทุนได้[3] อย่างอื่นก็เท่าเทียมกัน ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะยาว
แต่ขนาดและความเร็วของผลกระทบนั้นจะขึ้นอยู่กับการยอมรับในระบบเศรษฐกิจ
มีสัญญาณที่ให้กำลังใจอยู่บ้าง แต่ก็มีงานเพิ่มเติมที่ต้องทำเช่นกัน การสำรวจของ ECB ล่าสุดพบว่าภายในปลายปี 2568 บริษัทในเขตยูโร 38% รายงานว่ามีการใช้ AI ในระดับปานกลางเป็นอย่างน้อย[4] แต่มีเพียง 7% เท่านั้นที่รายงานการใช้งานที่สำคัญ[5]
การปลดล็อกศักยภาพสูงสุดของ AI จะต้องมีการลงทุนจำนวนมาก ยุโรปต้องการการลงทุนด้านนวัตกรรม แต่ยังรวมถึงความสามารถในการประมวลผล ศูนย์ข้อมูล และพลังงานด้วย บริษัทยังต้องปรับกระบวนการและฝึกอบรมพนักงานด้วย
การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังเพิ่มขึ้นในยุโรป และอีกหลายบริษัทกำลังอยู่ในขั้นตอนการดำเนินการสำหรับบริษัทต่างๆ แต่ยังคงตามหลังสหรัฐอเมริกา[6] [7] ในขณะเดียวกัน โครงการริเริ่มของยุโรป เช่น InvestAI และ Scaleup Europe Fund สามารถช่วยระดมการลงทุนเพิ่มเติมในโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้ 30 พันล้านยูโรสำหรับ AI Gigafactory – เพื่อพัฒนา AI ขั้นสูงในสหภาพยุโรป – ถือเป็นการเริ่มต้นที่ดี
ในเวลาเดียวกัน กิจกรรมการลงทุนด้าน AI จะขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดการเงิน และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเงินทุน AI ที่เฟื่องฟูจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ การประเมินมูลค่าหุ้นทั่วโลกกระจุกตัวอยู่ในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI จำนวนค่อนข้างน้อย ซึ่งกำลังเพิ่มการระดมทุนอย่างรวดเร็วเช่นกัน การประเมินแนวโน้มของบริษัท AI อีกครั้งอย่างเฉียบแหลมและความยั่งยืนของหนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการแก้ไขของตลาด และส่งผลกระทบไปยังนักลงทุนในสกุลเงินยูโรและเศรษฐกิจในวงกว้าง[8]
ประการที่สอง AI จะทำงานผ่านตลาดแรงงานและการกระจายรายได้
AI จะเปลี่ยนทั้งงานที่ผู้คนทำและทักษะที่บริษัทต้องการ การกระจายผลกำไรจาก AI จะมีความสำคัญอย่างไร
คนงานมากกว่า 50% ใช้ AI ในงานของตนอยู่แล้ว จนถึงขณะนี้ บริษัทต่างๆ ยังคงจ้างงานต่อไป[9] ในความเป็นจริง หลักฐานการสำรวจชี้ให้เห็นว่าบริษัทที่ใช้ประโยชน์จาก AI อย่างมีนัยสำคัญ มีแนวโน้มโดยรวมในการรับสมัครพนักงานใหม่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน แต่สิ่งสำคัญคือบริษัทต่างๆ จะใช้ AI เพื่ออะไร บริษัทที่ใช้ AI เพื่อสนับสนุนการวิจัย นวัตกรรม และผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ มีแนวโน้มที่จะจ้างงาน ในขณะที่บริษัทที่ใช้ AI เป็นหลักเพื่อลดต้นทุนแรงงานกำลังลดการจ้างงาน
คำถามสำคัญก็คือว่าในระยะยาวและสำหรับเศรษฐกิจโดยรวม AI จะเสริมคนงานหรือแทนที่พวกเขาเป็นหลัก[10] สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ อุปสงค์ และอัตราเงินเฟ้อในที่สุด แต่ผลกระทบเหล่านั้นยังคงไม่แน่นอน ในอดีต ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่สำคัญไม่ได้ลดการจ้างงาน แต่ขณะนี้คำตัดสินยังคงเป็นที่ตัดสินว่า AI อาจแตกต่างออกไปหรือไม่[11]
แล้วยุโรปควรทำอย่างไรเพื่อคว้าโอกาสการเติบโตของ AI ในขณะเดียวกันก็รับประกันอธิปไตยด้วย?
อันดับแรก ยุโรปจะต้องเปิดใช้งาน นวัตกรรม ในเอไอ
แนวคิดและบริษัทที่เป็นนวัตกรรมใหม่ต้องการตลาดขนาดใหญ่และบูรณาการ เงินทุนที่เข้าถึงได้ลึกและเข้าถึงได้ พลังการประมวลผลที่สำคัญ และแรงงานที่มีทักษะ ตลอดจนพลังงานที่อุดมสมบูรณ์และราคาไม่แพง
นั่นหมายถึงการลดการกระจายตัวในตลาดเดียว พัฒนาสหภาพการออมและการลงทุน และเร่งการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงาน โครงการริเริ่มของสหภาพยุโรป รวมถึงโรงงาน AI สิ่งอำนวยความสะดวกการทดสอบ และแซนด์บ็อกซ์ตามกฎระเบียบยังช่วยให้แนวคิดต่างๆ เคลื่อนตัวจากการวิจัยไปสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์ได้เร็วขึ้นอีกด้วย
และยังมีพื้นที่ให้สร้างสรรค์นวัตกรรมได้ในหลายด้าน ตั้งแต่ชิปที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมไปจนถึงอัลกอริธึมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ประการที่สอง ยุโรปจะต้องสร้างให้ยิ่งใหญ่ยิ่งขึ้น ความเป็นอิสระ.
ยุโรปควรเสริมสร้างส่วนสำคัญของห่วงโซ่คุณค่า AI ที่ยังไม่ได้รับการพัฒนา การสร้างขีดความสามารถของยุโรปจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าเราสามารถพึ่งพาเทคโนโลยีของยุโรปสำหรับกิจกรรมที่มีความละเอียดอ่อนได้ ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของแพ็คเกจอธิปไตยทางเทคโนโลยี
เป้าหมายไม่ใช่ความพอเพียง เพื่อให้แน่ใจว่าฟังก์ชันที่สำคัญสามารถทำงานได้ภายใต้สถานการณ์ใดๆ
ในเวลาเดียวกัน ยุโรปมีความสนใจในการตั้งหลักที่แข็งแกร่งในห่วงโซ่มูลค่า AI ระดับโลก ทั้งด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจและเชิงกลยุทธ์
ประการที่สาม ยุโรปจะต้องปรับใช้ AI อย่างเข้มข้น.
การนำ AI มาใช้จะต้องแพร่กระจายไปไกลกว่าผู้นำเทคโนโลยีกลุ่มเล็กๆ แต่การแพร่กระจายเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ บริษัทยังต้องใช้ AI อย่างลึกซึ้งและมีประสิทธิภาพ เหนือสิ่งอื่นใด สิ่งนี้จะต้องได้รับการสนับสนุนแบบกำหนดเป้าหมายสำหรับโปรแกรมการฝึกอบรมซ้ำเพื่อจัดการกับปัญหาการขาดแคลนทักษะที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่สำคัญ และให้แน่ใจว่าพนักงานสามารถปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงที่เปลี่ยนแปลงนี้ได้
การใช้กลยุทธ์ AI สามารถรองรับการนำไปใช้ในวงกว้างได้ นอกจากนี้เรายังตั้งตารอความคิดริเริ่มของคณะกรรมาธิการเกี่ยวกับ AI อุตสาหกรรมในภาคส่วนที่มีความสำคัญ
บทสรุป
ให้ฉันสรุป.
สำหรับนโยบายการเงิน ภารกิจมีความชัดเจน: เราต้องสังเกตและศึกษาอย่างใกล้ชิดว่า AI ส่งผลต่อประสิทธิภาพการผลิต การลงทุน ตลาดแรงงาน ภาวะทางการเงิน และเงินเฟ้ออย่างไร เพื่อให้เราสามารถปฏิบัติตามคำสั่งของเราในการรักษาเสถียรภาพด้านราคาต่อไปได้
ส่วนยุโรปทิศทางการเดินทางก็ชัดเจนไม่แพ้กัน เราต้องสร้างเงื่อนไขสำหรับ AI เพื่อยกระดับประสิทธิภาพการผลิตและมาตรฐานการครองชีพ และเราต้องรับรองอธิปไตยของ AI ของเรา
ผลกระทบที่แม่นยำของ AI ยังคงไม่แน่นอน แต่ความไม่แน่นอนไม่ใช่สาเหตุของการไม่ปฏิบัติตาม
ดังที่อลัน ทัวริง ผู้บุกเบิกด้านคอมพิวเตอร์เคยตั้งข้อสังเกตไว้ว่า “เรามองเห็นข้างหน้าได้เพียงระยะทางสั้นๆ เท่านั้น แต่เรามองเห็นสิ่งต่างๆ มากมายที่ต้องทำ”
นั่นเป็นเรื่องจริงสำหรับปัญญาประดิษฐ์ในปัจจุบันเช่นกัน
