Fed Gov. Waller ขอเตือนในตอนนี้ สามารถลดได้ในช่วงปลายปี

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน แต่ยังคงมองเห็นโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้

ก่อนหน้านี้ Waller เคยเป็นผู้ให้การสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่าการพัฒนาล่าสุดในตลาดแรงงาน รวมถึงความไม่แน่นอนของสงครามกับอิหร่าน จำเป็นต้องมีแนวทางอนุรักษ์นิยมมากขึ้น

“มันไม่ได้หมายความว่าฉันจะอยู่เฉยๆ ไปตลอดทั้งปี” วอลเลอร์กล่าวในรายการ “Squawk Box” “ผมแค่อยากรอดูว่าเหตุการณ์จะเป็นอย่างไร และหากสิ่งต่างๆ ไปได้ดีพอสมควร และตลาดแรงงานยังคงอ่อนแออยู่ ผมจะเริ่มสนับสนุนอีกครั้งให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปลายปีนี้”

ตลาดได้บั่นทอนโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเกือบทั้งหมดตลอดช่วงดุลของปี 2026 และไปจนถึงปี 2027 นั่นเป็นการเปลี่ยนจากความคาดหวังก่อนเกิดสงคราม เมื่อเทรดเดอร์มองหาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งในปีนี้

แต่ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นและกรอบเวลาที่ไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาที่สงครามจะคงอยู่ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาด และทำให้เกิดการคิดใหม่จาก Waller และผู้กำหนดนโยบายอื่นๆ Waller ไม่เห็นด้วยในเดือนมกราคมจากการตัดสินใจของคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางที่จะไม่ตัดทอน แต่เห็นด้วยกับเสียงข้างมากเมื่อต้นสัปดาห์นี้เพื่อหยุดชั่วคราวอีกครั้ง

ตำแหน่ง dovish ก่อนหน้านี้ของเขาได้รับแรงบันดาลใจจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งแทบไม่มีการเติบโตของงานสุทธิในปี 2568 อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตเมื่อวันศุกร์ว่ากำลังแรงงานยังไม่ขยายตัว ดังนั้นการเติบโต “สุทธิเป็นศูนย์” ยังคงทำให้อัตราการว่างงานไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าเงินเดือนนอกภาคเกษตรจะลดลง 92,000 รายในเดือนกุมภาพันธ์ก็ตาม

“หากเราได้รับตำแหน่งงานลดลงอีก 90,000 ตำแหน่งในรายงานตำแหน่งงานครั้งต่อไป นั่นจะเหมือนกับรายงานเชิงลบ 4 รายการจากทั้งหมด 5 รายการ สำหรับฉัน นั่นไม่ใช่ศูนย์ ดังนั้น เมื่อถึงจุดนั้น คุณต้องเริ่มคิดว่าตลาดแรงงานนี้ไม่ดี” Waller กล่าว “ฉันไม่คิดว่าสงครามครั้งนี้จะช่วยอะไรได้ในอนาคต แต่เราจะต้องดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับภาวะเงินเฟ้อ”

โดยทั่วไปแล้ว Waller มีอารมณ์ร่าเริงเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเขาเห็นว่าได้รับแรงหนุนจากผลกระทบที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจากภาษี แต่อย่างอื่นมีการเคลื่อนไหวเชิงโครงสร้างไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

“หากผลกระทบด้านภาษีไม่หมดไปในช่วงครึ่งหลังของปี แล้วอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น จากนั้นคุณก็อยู่ในธุรกิจที่ยุ่งยากเช่นนี้ เราจะกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อหรือไม่ คว้าโอกาสที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่” เขากล่าว “ดังนั้น ฉันจะจับตาดูตลาดแรงงานในอนาคตว่าเป็นอย่างไร เพื่อดูว่าฉันต้องการเริ่มสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อๆ ไปหรือไม่ แต่ฉันก็อยากเห็นด้วยว่าเกิดอะไรขึ้นกับภาวะเงินเฟ้อ”

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ผู้ว่าการเฟด มิเชล โบว์แมน ซึ่งได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตำแหน่งนี้โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เช่นเดียวกับวอลเลอร์ กล่าวว่าเธอเชื่อว่าเฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ 3 ครั้งในปีนี้ นั่นจะทำให้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางต่ำกว่าระดับกลางที่เจ้าหน้าที่ FOMC มองว่าไม่สนับสนุนหรือจำกัดการเติบโต

Bowman ในการสัมภาษณ์กับ Fox Business เข้ารับตำแหน่งนั้นแม้ว่าเธอจะบอกว่าเธอคาดหวังว่า “การเติบโตที่แข็งแกร่ง” ในปีนี้ “ได้รับการสนับสนุนจากนโยบายด้านอุปทานที่ฝ่ายบริหารชุดนี้บังคับใช้”

Bowman เป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่ Fed เพียงสามคนที่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกในปีนี้ ตามการอัปเดตตาราง “dot plot” ของ Fed ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ผู้กำหนดนโยบายทั้งหมด 19 คนมีส่วนร่วมในตาราง