การฟื้นตัวในช่วงสั้น ๆ ของ Bitcoin ตามรายรับจากบล็อกบัสเตอร์ของ Micron ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีอายุสั้นอย่างน่าทึ่ง ในขณะที่ผู้ผลิตชิปเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% หลังจากออกคำแนะนำด้านรายได้จำนวนมาก ความเชื่อมั่นของตลาดที่ดีขึ้นก็หายไปเกือบจะอย่างรวดเร็วเมื่อมาถึง Bitcoin มีการซื้อขายอีกครั้งภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก เนื่องจากต้องดิ้นรนเพื่อปกป้องระดับ 60,000 ที่สำคัญทางจิตวิทยา ที่สำคัญกว่านั้น หากการสนับสนุนนั้นเปิดทางในที่สุด เป้าหมายหลักขาลงถัดไปอาจเข้าใกล้ระดับ 40,000 มากกว่าที่นักลงทุนจำนวนมากคาดไว้ในปัจจุบัน
การหายไปอย่างรวดเร็วของสิ่งที่เรียกว่า “การชนระดับไมครอน” แสดงให้เห็นว่าปัญหาขยายออกไปมากกว่าการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในแต่ละวัน แม้ว่า Micron เองก็ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ภาคส่วนเทคโนโลยีในวงกว้างยังคงแสดงสัญญาณของความอ่อนล้า NASDAQ ปิดตัวลง -0.46% ในชั่วข้ามคืนแม้จะมีผลประกอบการที่น่าประหลาดใจ ในขณะที่ตลาดเอเชียกลับมาขายต่อโดย Nikkei ลดลงประมาณ -4.7% และ KOSPI ลดลงมากกว่า -8% ในขณะที่เขียนบทความนี้ การค้า AI ที่ครองตลาดตลอดทั้งปีนั้นมีการคัดเลือกมากขึ้น โดยนักลงทุนเริ่มเต็มใจน้อยลงที่จะไล่ล่าสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูงอย่างไม่เลือกหน้า
AI กลายเป็นคู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของ Crypto
นั่นนำเสนอความท้าทายที่ไม่เหมือนใครสำหรับ Bitcoin เนื่องจากบทบาทดั้งเดิมในขอบเขตความเสี่ยงมีการเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน ขณะนี้สกุลเงินดิจิทัลได้สูญเสียมูลค่าไปมากกว่าครึ่งหนึ่งจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม 2568 ที่สูงกว่า 126,000 แทนที่จะสะท้อนการปรับฐานชั่วคราว การลดลงนี้คล้ายกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ได้รับแรงหนุนจากการหมุนเวียนพอร์ตโฟลิโอของสถาบันและสภาพคล่องในการเก็งกำไรที่ลดลง
ในวงจรตลาดก่อนหน้านี้ Bitcoin มักจะเป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางหลักเมื่อใดก็ตามที่นักลงทุนเปิดรับความเสี่ยงเชิงรุก ความสัมพันธ์นั้นดูเหมือนจะพังทลายลง ทุนเก็งกำไรในปัจจุบันไหลไปสู่ปัญญาประดิษฐ์มากขึ้นเรื่อยๆ แทน รายชื่อสถานที่สำคัญ เช่น SpaceX และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ในอนาคตจาก OpenAI และ Anthropic ได้สร้างจุดหมายปลายทางใหม่ทั้งหมดสำหรับเงินทุนที่มีการเติบโตสูง นักลงทุนสถาบันนิยมธุรกิจที่สามารถสร้างรายได้ที่แข็งแกร่ง ขยายกระแสเงินสด และตำแหน่งที่โดดเด่นในการแข่งขันมากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ให้ผลตอบแทน พูดง่ายๆ ก็คือ AI ได้เข้ามาแทนที่สกุลเงินดิจิทัลในฐานะเครื่องมือเก็งกำไรที่ตลาดต้องการ
เมื่อตลาดหันมาตั้งรับ Bitcoin ก็ไม่ได้รับประโยชน์เช่นกัน
น่าเสียดายสำหรับ Bitcoin สภาพแวดล้อมของตลาดที่ตรงกันข้ามก็ช่วยบรรเทาเล็กน้อยเช่นกัน เมื่ออัตราเงินเฟ้อกลับหัวอย่างน่าประหลาดใจ ดังที่เน้นโดยการอ่านอัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีที่ 4.1% ในสัปดาห์นี้ และหุ้นตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน Bitcoin ก็ล้มเหลวที่จะประพฤติตัวเหมือนทองคำดิจิทัล แต่มีการซื้อขายเหมือนกับหุ้นเทคโนโลยีที่มีการใช้ประโยชน์สูง การขยายตัวอย่างรวดเร็วของสปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ได้ผสานรวมสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับการจัดการพอร์ตโฟลิโอของสถาบันอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น ในช่วงที่เกิดความเครียดระดับมหภาค นักลงทุนที่เป็นระบบมักจะลดความเสี่ยงในการถือครองหลักทรัพย์ที่มีความผันผวนมากที่สุดก่อน ในขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงที่หนีเงินทุนมักจะแสวงหาเงินสด คลังสหรัฐฯ ระยะสั้น และแหล่งหลบภัยแบบดั้งเดิมมากกว่าสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin จึงพบว่าตัวเองสูญเสียทั้งเมื่อความต้องการความเสี่ยงดีขึ้นและเมื่อมันแย่ลง ซึ่งเป็นตลาดที่ไม่มีสถานการณ์การชนะที่ชัดเจน
สภาพคล่องที่กว้างขึ้นเป็นเพียงความท้าทายเท่านั้น Bitcoin เติบโตขึ้นในอดีตเมื่อสภาพคล่องทั่วโลกที่อุดมสมบูรณ์สนับสนุนการลงทุนแบบเก็งกำไร วันนี้กองกำลังฝ่ายตรงข้ามกำลังทำงานอยู่ ธนาคารกลางสหรัฐยังคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้แหล่งรวมเงินทุนเก็งกำไรที่มีอยู่ในตลาดการเงินโดยรวมหดตัวลง ในขณะเดียวกัน การปฏิวัติด้าน AI กำลังดูดซับส่วนแบ่งขนาดใหญ่เกินจากทุนความเสี่ยงที่เหลืออยู่ ด้วยสภาพคล่องโดยรวมที่น้อยลงและ AI ดึงดูดสัดส่วนการไหลของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น Bitcoin จึงกำลังดิ้นรนเพื่อสร้างการซื้อที่ยั่งยืนซึ่งจำเป็นต่อการพลิกกลับการลดลงในระยะยาว
รายละเอียดทางเทคนิคนำเงิน $40K มาสู่โฟกัส
ในทางเทคนิคแล้ว แนวโน้มแย่ลงอีก การทะลุกรอบของสัปดาห์นี้ต่ำกว่า 59,081 ยืนยันการฟื้นตัวของแนวโน้มระยะกลางที่ลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,230 ตราบใดที่ 67,245 แคปการฟื้นตัว แรงกดดันด้านลบจะยังคงดำเนินต่อไปสู่การประมาณการ 61.8% ที่ 82,822 ถึง 59,081 จาก 67,245 ที่ 52,573
ที่สำคัญกว่านั้น การทะลุกรอบต่ำกว่าระยะยาวที่ 56,775, 61.8% retracement ที่ 15,479 (ต่ำปี 2022) ถึง 126,230 เพิ่มความเสี่ยงอย่างมากในการเคลื่อนตัวไปสู่แนวรับโครงสร้างหลักที่ประมาณ 49,111 หากระดับนั้นล้มเหลว ก็ยังมีช่องว่างอีกมากสำหรับการลดลงขยายไปยังภูมิภาค 40,000 โดยมีการย้อนกลับ 78.6% ที่ 38,169 เกิดขึ้นเป็นแนวรับสำคัญระยะยาวถัดไปที่สามารถสร้างจุดต่ำสุดที่มีความทนทานมากขึ้น
