ประเด็นสำคัญ:
- หน่วยงานกำกับดูแลเสนอ Reg Crypto ให้มีแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการระดมทุนโทเค็น
- Grayscale เชื่อว่า Ethereum, Solana และ BNB Chain มีข้อดี
- โครงการที่จะมีคุณสมบัติอาจได้รับประโยชน์จากวิธีการใหม่ในการจัดหาเงินทุนในสหรัฐอเมริกา
กฎการเข้ารหัสลับของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ฉบับใหม่อาจรื้อฟื้นช่องทางการระดมทุนที่เปลี่ยนไปนอกชายฝั่งในช่วงปีที่ ICO เฟื่องฟู กรอบนี้เป็นตัวขับเคลื่อนที่มีศักยภาพในการออกโทเค็นและกิจกรรมบล็อคเชนในสหรัฐอเมริกามากขึ้น Grayscale กล่าว
ก.ล.ต. กำหนดเป้าหมายช่องว่างการระดมทุน Crypto ที่มีมายาวนาน
ก.ล.ต. เสนอ ควบคุมสินทรัพย์ Crypto หรือ “Reg Crypto” ในวันที่ 18 สิงหาคมตามการตีความเมื่อเดือนมีนาคม 2026 ว่ากฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางนำไปใช้กับสินทรัพย์และธุรกรรม crypto อย่างไร
ข้อเสนอดังกล่าวเน้นย้ำถึงโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่เพื่อการระดมทุน ไม่ใช่หุ้นโทเค็นของหุ้นที่มีอยู่หรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ความแตกต่างที่นี่มีความสำคัญ เนื่องจากการจัดหาเงินทุนโทเค็นมีมาหลายปีแล้ว แต่เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ผู้ออกตราสารในสหรัฐฯ หลายรายประสบปัญหาในการเปิดตัวข้อเสนอการระดมทุนโทเค็นบนโดเมนหลักของตน
ตามข้อมูลของโหนด วงจร ICO ปี 2017–18 แสดงให้เห็นถึงขอบเขตของความต้องการโทเค็นจากนักลงทุน ข้อเสนอใหม่ๆ เช่น การเสนอการแลกเปลี่ยนเบื้องต้นและการเสนอการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ เริ่มมีแนวโน้มมากขึ้นนอกชายฝั่งจากสหรัฐอเมริกา เนื่องจากโครงการต่างๆ มองหากฎระเบียบที่เอื้ออำนวยมากขึ้นจากที่อื่น
Reg Crypto เสนอประเด็นที่มีสิทธิ์เป็นเส้นทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสู่ตลาด และลดข้อได้เปรียบของการจัดโครงสร้างข้อเสนอโทเค็นในต่างประเทศ พูดว่า Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยระดับสีเทา
อ่านเพิ่มเติม: ก.ล.ต. จับตาแผนหุ้นโทเค็นที่สามารถปลดล็อกล้านล้านในตลาดการซื้อขาย Crypto
สองเส้นทางการระดมทุนที่มีศักยภาพ
กรอบการทำงานที่เสนอให้ข้อยกเว้นซึ่งอาจอนุญาตให้โครงการที่มีการเปิดเผยข้อมูลเฉพาะเจาะจงและข้อกำหนดคุณสมบัติในการดึงดูดเงินทุน ทางเลือกหนึ่งอาจอนุญาตให้มีการระดมทุนในระยะเริ่มแรกได้น้อยลง ในขณะที่การยกเว้นแบบปลายเปิดในวงกว้างจะอนุญาตให้ผู้ออกทุกรายที่เป็นผู้ออกที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถระดมเงินได้ 75 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือน
นี่เป็นกฎที่แนะนำ ไม่ใช่สิทธิ์ที่แท้จริง ผู้ออกจะยังคงต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขของ SEC และกรอบการทำงานจะต้องผ่านกระบวนการออกกฎก่อนที่จะมีผลใช้บังคับ
Ethereum, Solana และ BNB Chain สามารถดึงดูดกิจกรรมได้มากขึ้น
Grayscale อ้างว่าหากโทเค็นได้รับการสนับสนุนสำเร็จ พวกเขาจะสร้างกิจกรรมภายนอกผู้ออก
ยิ่งมีการปล่อยโทเค็นมากเท่าไร ผู้ใช้ ธุรกรรม สภาพคล่อง และการใช้งานแอปพลิเคชันก็จะยิ่งมีมากขึ้นในบล็อกเชนสาธารณะ บริษัทชี้ไปที่ Ethereum, Solana และ BNB Chain เนื่องจากเครือข่ายที่เชื่อว่าจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการปรับปรุง หากการออกโทเค็นของสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้น
คำถามอีกข้อที่พูดคุยกันอีกครั้งใน Reg Crypto คือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อโปรโตคอล crypto เริ่มเป็นแบบอัตโนมัติหรือกระจายอำนาจเพียงพอ ข้อเสนอนี้อิงตามคำแนะนำของ SEC ในเดือนมีนาคม 2026 และสามารถเสนอเส้นทางสำหรับโทเค็นที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในการเปลี่ยนจากสถานะสัญญาการลงทุน เมื่องานบริหารจัดการตามสัญญาของผู้ออกเสร็จสิ้น
Reg Crypto ไม่ได้รับการสรุปโดย SEC และข้อกำหนดขั้นสุดท้ายจนถึงข้อกำหนดขั้นสุดท้ายอาจมีการพัฒนาในการกำหนดกฎสาธารณะ อย่างไรก็ตาม Grayscale มองว่าการกระทำนี้เป็นการเคลื่อนไหวที่ก้าวล้ำที่เป็นไปได้ในการแนะนำการสะสมทุนแบบโทเค็นสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา
อ่านเพิ่มเติม: การขาย Bitcoin มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ของกลยุทธ์สามารถฟื้นความเชื่อมั่นของตลาดได้ หัวหน้าฝ่ายวิจัยระดับสีเทากล่าว
