ตลาดเพิกเฉยต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์, การไล่ล่า AI Rally และ Dump Dollar

ตลาดใช้เวลาในสัปดาห์ที่ผ่านมาอย่างแข็งขันเพื่อไล่ตามการเพิ่มขึ้นของหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในขณะที่ส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แม้จะมีความไม่แน่นอนเกิดขึ้นอีกครั้งเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพที่สัญญาไว้ แต่หุ้นก็พุ่งขึ้นทำสถิติใหม่ ในขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าในวงกว้างจากความต้องการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง S&P 500 ติดตาม NASDAQ เพื่อทำสถิติใหม่ ในขณะที่เกณฑ์มาตรฐานหลักที่เน้นเทคโนโลยีเป็นหลักของเอเชียก็ระเบิดสูงขึ้นเช่นกัน Nikkei ของญี่ปุ่น, KOSPI ของเกาหลีใต้ และ TAIEX ของไต้หวัน ต่างพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ เนื่องจากนักลงทุนทุ่มเงินลงทุนในธีมเซมิคอนดักเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI เพิ่มขึ้นสองเท่า

ขณะเดียวกัน การขึ้นด้านล่างพื้นผิวมีวงกว้างน้อยกว่าดัชนีพาดหัวที่แนะนำมาก ภาคอุตสาหกรรมและวัฏจักรแบบดั้งเดิมล้าหลังอย่างมาก DOW พยายามทะลุระดับเหนือระดับ 50,000, FTSE เคลื่อนตัวไปด้านข้าง และ DAX ของเยอรมนีอ่อนค่าลงจริง ๆ เนื่องจากแรงกดดันด้านภาษีของสหรัฐฯ ที่มุ่งเป้าไปที่รถยนต์ยุโรป นักลงทุนไม่ได้ซื้อ “เศรษฐกิจ” พวกเขากำลังซื้อ AI

ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญเนื่องจากสามารถอธิบายความโดดเด่นของตลาดได้ “ความไม่แยแสทางภูมิรัฐศาสตร์” ตลอดทั้งสัปดาห์ ผู้ค้าดูเหมือนจะเต็มใจที่จะเพิกเฉยต่อความเสี่ยงในตะวันออกกลาง เว้นแต่พวกเขาจะคุกคามเรื่องราวการเติบโตของ AI โดยตรงหรือทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่อาจทำให้ตลาดโลกสั่นคลอนได้

แท้จริงแล้ว นักลงทุนใช้เวลาส่วนใหญ่ในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์เพื่อหาศักยภาพ “เงินปันผลสันติภาพ” หลังจากรายงานระบุว่าวอชิงตันและเตหะรานกำลังหารือเกี่ยวกับกรอบการทำงาน 30 วันเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากผู้ค้าตั้งราคาความเป็นไปได้ที่การขนส่งเชิงพาณิชย์จะกลับสู่ปกติได้ และอิหร่านอาจถอยห่างจากกลยุทธ์ chokepoint ที่ก้าวร้าวมากขึ้น

แต่ความเป็นจริงทำให้การมองโลกในแง่ดีซับซ้อนขึ้นอย่างรวดเร็ว. เจ้าหน้าที่อิหร่านปฏิเสธอย่างเปิดเผยต่อกำหนดเวลาของวอชิงตันในการยอมรับข้อเสนอนี้ ในขณะที่กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ยืนยันว่ากองกำลังอเมริกันได้ดำเนินการ “โจมตีป้องกันตัวเอง” ต่อท่าเรือที่เชื่อมโยงกับอิหร่าน หลังจากเรือพิฆาตถูกโจมตีในเมืองฮอร์มุซ

การตัดการเชื่อมต่อนั้นอาจเป็นสัญญาณเดียวที่สำคัญที่สุดจากสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างที่เคยเป็นเมื่อต้นปี นักลงทุนมีความเชื่อมั่นมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI และโมเมนตัมสภาพคล่องสามารถดูดซับความสั่นสะเทือนระดับมหภาคเกือบทั้งหมดที่ขาดสงครามในภูมิภาคโดยสิ้นเชิง

ผลงานของ Dollar จับการเปลี่ยนแปลงนั้นได้อย่างสมบูรณ์แบบ โดยปกติแล้ว หนึ่งสัปดาห์ที่มีการปะทะกันทางทหารในเมืองฮอร์มุซและรายงานเงินเดือนของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด จะช่วยกระตุ้นให้ดอลลาร์แข็งค่าในวงกว้างได้ ในทางกลับกัน ดอลลาร์กลับอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากเทรดเดอร์ยังคงหมุนเวียนไปสู่สกุลเงินและหุ้นที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

งานรายงานตัวเองได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับการเล่าเรื่องมหภาคที่รั้น ตัวเลขการจ้างงานในเดือนเมษายนแข็งแกร่งเกินคาดมาก ซึ่งยืนยันว่าความเข้มแข็งของเดือนมีนาคมไม่ได้เป็นเพียงเรื่องน่าประหลาดใจเพียงครั้งเดียว ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของค่าจ้างยังคงค่อนข้างเชื่อง ซึ่งตอกย้ำแนวคิด “Goldilocks” ที่ว่าเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย ในขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสามารถจัดการได้เพียงพอสำหรับ Federal Reserve ที่จะอยู่อย่างสบาย ๆ

การรวมกันดังกล่าวช่วยขจัดความกลัวหลักสองประการของตลาดไปพร้อมๆ กันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ได้แก่ ความตื่นตระหนกจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความตื่นตระหนกของ Fed เมื่อความเสี่ยงเหล่านั้นหมดลง นักลงทุนก็กลับมาไล่ตามธีมโมเมนตัมที่แข็งแกร่งที่สุดที่มีอยู่ นั่นก็คือ AI

ตลาดสกุลเงิน สะท้อนถึงไดนามิกเดียวกันนั้น กีวีและออสซี่มีกำไรเพิ่มขึ้นเนื่องจากการมองในแง่ดีด้านเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ของเอเชียทวีความรุนแรงมากขึ้น ในขณะที่ดอลลาร์และเยนมีผลงานต่ำกว่าท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงในวงกว้าง ดอลลาร์แคนาดาได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำและข้อมูลแรงงานในประเทศที่อ่อนแอได้บ่อนทำลายกรณีของธนาคารแห่งประเทศแคนาดาที่เข้มงวดขึ้น

คำถามที่แท้จริงในตอนนี้คือตลาดรู้สึกสบายใจที่จะมองข้ามอันตรายทางภูมิรัฐศาสตร์ไปโดยสิ้นเชิงหรือไม่ เมื่อเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ นักลงทุนต่างวางเดิมพันว่าข้อตกลงบางรูปแบบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเกิดขึ้นในที่สุดและป้องกันไม่ให้เกิดหายนะฮอร์มุซเต็มรูปแบบ สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์ดูเหมือนจะเต็มใจที่จะมองข้ามความเสี่ยงและไล่ตามการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วย AI ต่อไป ปล่อยให้ดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน อย่างน้อยก็จนกว่าสมมติฐานเหล่านั้นจะได้รับการพิสูจน์ว่าผิด

ประสิทธิภาพสกุลเงินรายสัปดาห์ (4 พฤษภาคม – 8 พฤษภาคม 2569)

NASDAQ ใกล้จะคาดการณ์ที่สำคัญในขณะที่ AI Rally เร่งตัวขึ้น

แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งของ NASDAQ ขยายตัวอีกครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้ดัชนีอยู่ในระยะที่โดดเด่นที่ 61.8% ที่ประมาณการที่ 14,784 ถึง 24,019 จาก 20,690 ที่ 26,398 การฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วย AI ยังคงครองตลาดตราสารทุนทั่วโลก โดยโมเมนตัมยังคงอยู่ในภาวะกระทิงอย่างมั่นคงในขณะนี้

อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขทางเทคนิคเริ่มยืดเยื้อ RSI รายวันยังคงอยู่ในแดนที่มีการซื้อมากเกินไป บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอาจเริ่มจางหายไปหลังจากระดับ 26,398 และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ NASDAQ เข้าใกล้เพดานช่องทางที่เพิ่มขึ้นในระยะกลาง ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ 27,142 การทะลุแนวรับที่ต่ำกว่า 25495 จะเป็นข้อบ่งชี้แรกของจุดสูงสุดในระยะสั้น และมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการแข็งตัว

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่ยืนยัน หาก NASDAQ ทะลุแนวต้านช่องสัญญาณอย่างเด็ดขาด การฟื้นตัวอาจเข้าสู่ช่วงเร่งตัวอีกครั้ง โดยเปิดทางไปสู่การคาดการณ์ 100% ที่ 29,926

Nikkei Rally เผชิญกับการต่อต้านช่องหลังจากการวิ่งบันทึก

Nikkei ของญี่ปุ่นยังขยายแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และตอนนี้กำลังกดดันแนวต้านช่องสัญญาณระยะกลาง การฟื้นตัวได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI ทั่วโลก ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ และการไหลเข้าของต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้นญี่ปุ่น

สภาวะระยะสั้นกำลังมีการซื้อมากเกินไป ดังที่สะท้อนให้เห็นในการอ่านค่า D RSI บ่งชี้ว่าดัชนีอาจต้องดิ้นรนเพื่อรักษาอัตราการเพิ่มขึ้นที่เท่าเดิมใกล้กับระดับปัจจุบัน การดึงกลับหรือการแข็งตัวบางอย่างอาจไม่น่าแปลกใจเนื่องจากตลาดทดสอบขอบเขตด้านบนของช่อง

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่ยังมีแนวรับ 58,928 จุด การทะลุแนวต้านช่องสัญญาณอย่างมั่นคงจะส่งสัญญาณการเร่งความเร็วกลับตัวขึ้นใหม่ และอาจผลักดัน Nikkei ไปสู่การคาดการณ์ 61.8% ที่ 53,590 ถึง 59,332 จาก 50,558 ที่ 68,196 ได้อย่างรวดเร็ว

ดัชนีดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันแม้จะทรงตัวแล้วก็ตาม

ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่สามารถอยู่เหนือแนวรับ 97.63 ได้ แนวโน้มทางเทคนิคที่กว้างขึ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยดีดตัวขึ้นจาก 95.55 มีแนวโน้มว่าจะเสร็จสิ้นที่ 100.64 ต่ำกว่า 38.2% retracement ที่ 110.17 ถึง 95.55 ที่ 101.13

ข้อเสียเพิ่มเติมยังคงเป็นที่ชื่นชอบในขณะที่แนวต้าน 99.34 พยายามฟื้นตัว การทะลุทะลุกรอบต่ำกว่า 97.63 อย่างแน่นอน จะปูทางไปสู่การทดสอบที่ระดับต่ำสุด 95.55 อีกครั้ง

สำหรับตอนนี้ ยังคงมีความไม่แน่นอนว่าโครงสร้างการปรับฐานจาก 95.55 สามารถพัฒนาไปสู่การรวมฐานที่ซับซ้อนมากขึ้นพร้อมกับขารีบาวด์อื่นได้หรือไม่ อย่างไรก็ตาม การทะลุกรอบที่ต่ำกว่า 95.55 จะเป็นการยืนยันการเริ่มต้นใหม่ของแนวโน้มขาลงที่กว้างขึ้นจากทั้ง 101.17 (สูงสุดปี 2025) และ 114.77 (จุดสูงสุดปี 2022)

AUD/CAD ตั้งเป้าหมายความเท่าเทียมกันในความแตกต่างของนโยบาย RBA-BoC

ออสซี่พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากที่ RBA ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเป็น 4.35% และส่งสัญญาณในการคาดการณ์ที่อัปเดตว่าอัตราเงินสดอาจเพิ่มขึ้นเป็น 4.7% ในที่สุด คำแนะนำดังกล่าวตอกย้ำความคาดหวังว่าวงจรที่เข้มงวดขึ้นของออสเตรเลียยังไม่เสร็จสมบูรณ์

ในทางตรงกันข้าม ข้อมูลการจ้างงานของแคนาดาที่อ่อนแอได้ลดความคาดหวังลงอย่างมากว่าธนาคารแห่งแคนาดาจะเข้มงวดขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าผู้ว่าการรัฐ Tiff Macklem จะเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็ตาม เมื่อรวมกับราคาน้ำมันที่ลดลง แนวโน้มของแคนาดาที่อ่อนตัวลงได้เพิ่มการสนับสนุนเพิ่มเติมให้กับแนวโน้มขาขึ้นของ AUD/CAD

ในทางเทคนิคแล้ว AUD/CAD อยู่ระหว่างการทดสอบแนวต้านสำคัญ 0.9991 (สูงสุดปี 2021) อีกครั้ง โดยมีความเท่าเทียมกัน แม้ว่าแนวต้านบางส่วนอาจเกิดขึ้นได้ในความพยายามครั้งแรก การทะลุทะลุความเท่าเทียมกันอย่างเด็ดขาดอาจทำให้เกิดการเร่งความเร็วขึ้นอีกระลอกหนึ่งไปยังประมาณการ 100% ที่ 0.9055 ถึง 0.9749 จาก 0.9510 ที่ 1.0204 ไม่ว่าในกรณีใด แนวโน้มระยะสั้นจะยังคงเป็นบวกตราบใดที่แนวรับ 0.9721 ยังคงอยู่

ที่สำคัญกว่านั้น การทะลุกรอบอย่างต่อเนื่องเหนือ 0.9991 จะช่วยยืนยันการกลับมาเริ่มต้นใหม่ของแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้างจาก 0.8058 (ต่ำสุดในปี 2020) ในสถานการณ์นั้น เป้าหมายระยะกลางถัดไปจะอยู่ที่ประมาณการ 100% ที่ 0.8058 ถึง 0.9991 จาก 0.8440 ที่ 1.0373

USD/CHF แนวโน้มรายสัปดาห์

USD/CHF ลดลงจาก 0.8041 กลับมาอีกครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว อคติเบื้องต้นยังคงอยู่ในด้านลบในสัปดาห์นี้ การทะลุจุดแข็งของการคาดการณ์ 61.8% ที่ 0.8041 ถึง 0.7774 จาก 0.7923 ที่ 0.7758 จะกำหนดเป้าหมายการฉายภาพ 100% ที่ 0.7656 ในทางกลับกัน แนวต้านเล็กน้อยที่สูงกว่า 0.7808 จะทำให้อคติระหว่างวันกลับมาเป็นกลางอีกครั้งก่อน

ในภาพรวม ตราบใดที่ 55 W EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 0.8051) ยังคงอยู่ คาดว่าจะลดลงจาก 0.9200 ต่อไป ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาลงที่ใหญ่ขึ้น การทะลุจุดแข็งที่ 0.7603 จะกำหนดเป้าหมายการคาดการณ์ 100% ที่ 1.0146 (สูงในปี 2022) เป็น 0.8332 จาก 0.9200 ที่ 0.7382

ในภาพระยะยาว การเคลื่อนไหวของราคาจาก 0.7065 (ต่ำปี 2011) ถูกมองว่าเป็นรูปแบบการปรับฐานของแนวโน้มขาลงหลายทศวรรษจาก 1.8305 (สูงปี 2000) ไม่แน่ใจว่าการลดลงจาก 1.0342 เป็นจุดที่สองของรูปแบบ หรือการกลับมาใหม่ของแนวโน้มขาลง แต่ไม่ว่าในกรณีใด แนวโน้มจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวรับ 0.8756 กลับกลายเป็นแนวต้าน (ต่ำในปี 2021) ควรมีการทดสอบซ้ำที่ 0.7065 ต่อไป