จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดนิวยอร์กแสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อเศรษฐกิจเมื่อวันพฤหัสบดี โดยกล่าวว่าราคาได้แสดงสัญญาณการขึ้นราคาและการชะลอตัวของการเติบโตแล้ว
ในการกล่าวสุนทรพจน์ต่อนายธนาคารในเขตบ้านเกิดของเขา วิลเลียมส์ตั้งข้อสังเกตว่าความขัดแย้งได้ “ทำให้ความไม่แน่นอนรุนแรงขึ้น” เกี่ยวกับสภาพระดับชาติและระดับท้องถิ่น
โดยทั่วไปเขาแสดงความมั่นใจว่าการเติบโตจะดำเนินต่อไปและอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงตลอดทั้งปี แต่เขากล่าวว่ามีภัยคุกคามต่อทั้งสองฝ่ายจากคำสั่งสองประการของธนาคารกลางในเรื่องราคาที่มีเสถียรภาพและการว่างงานต่ำ
“สมมติว่าการหยุดชะงักในการจัดหาพลังงานคลี่คลายลงอย่างรวดเร็วพอสมควร ราคาพลังงานก็น่าจะลดลง และผลกระทบเหล่านี้น่าจะกลับมาบางส่วนอีกครั้งในปลายปีนี้” วิลเลียมส์กล่าว “อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งยังอาจส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานครั้งใหญ่ด้วยผลกระทบที่เด่นชัดซึ่งเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ — ผ่านการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขั้นกลางและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ — และทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลง สิ่งนี้ได้เริ่มมีบทบาทแล้ว”
ภาวะดังกล่าว — การเติบโตที่ช้าและราคาที่สูง — โดยทั่วไปเรียกว่า stagflation และนำเสนอการผสมผสานที่เป็นพิษสำหรับผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งจะถูกปล่อยให้เลือกว่าฝ่ายใดจะจัดลำดับความสำคัญ
เมื่อเร็วๆ นี้ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ปฏิเสธลักษณะเฉพาะของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ความคิดเห็นของวิลเลียมส์บ่งชี้ว่าสิ่งนี้ยังคงเป็นข้อกังวลสำหรับผู้กำหนดนโยบาย หากในแง่ที่ลดลงจากเหตุการณ์ร้ายแรงที่แพร่หลายในช่วงปลายทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษที่ 80
วิลเลียมส์ชี้ให้เห็นว่ามี “การหยุดชะงักที่เพิ่มขึ้น” ในห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและสินค้าที่เกี่ยวข้อง ดัชนีแรงกดดันด้านซัพพลายเชนทั่วโลกของเฟดนิวยอร์กแสดงให้เห็นว่าสภาวะในเดือนมีนาคมมีความตึงเครียดมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023
“ราคาพลังงานไม่เพียงแต่แสดงขึ้นจากราคาเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงค่าส่งผ่านในรูปแบบของค่าตั๋วเครื่องบิน ร้านขายของชำ ปุ๋ย และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่น ๆ ที่สูงขึ้นด้วย” เขากล่าว
ภายใต้สภาวะปัจจุบัน วิลเลียมส์กล่าวว่านโยบายการเงิน “อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงกับเป้าหมายการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา”
คณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลาง ซึ่งวิลเลียมส์เป็นสมาชิกถาวรได้ตัดสินใจในเดือนมีนาคมที่จะระงับไว้ โดยมีเป้าหมายอัตรามาตรฐานอยู่ระหว่าง 3.5%-3.75% ตลาดกำลังตั้งราคาในความน่าจะเป็น 100% ที่คณะกรรมการจะถูกระงับอีกครั้งในการประชุมวันที่ 28-29 เมษายน และในความเป็นจริงแล้ว ไม่คาดว่าจะมีการปรับลดใดๆ ในปีนี้
วิลเลียมส์ไม่ได้ให้คำมั่นต่อจุดยืนทางนโยบายในอนาคต แม้ว่าเขาตั้งข้อสังเกตว่าแนวโน้ม “มีความไม่แน่นอนสูง” เขายังคงมองเห็นผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงก้าวหน้าที่ 2%-2.5% ในปีนี้ โดยมีอัตราเงินเฟ้อประมาณ 2.75%-3% ก่อนที่จะกลับสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดในที่สุดในปี 2570 วิลเลียมส์ตั้งข้อสังเกตว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวส่วนใหญ่อยู่ในการควบคุม
