พาวเวลล์มองแนวโน้มเงินเฟ้ออยู่ในเช็ค ไม่ต้องขึ้นอัตราเพราะน้ำมันช็อก

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวสุนทรพจน์ในวงกว้างที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด เมื่อวันจันทร์ว่าเขามองว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนั้นมีพื้นฐานอยู่ แม้ว่าราคาพลังงานจะสูงขึ้น ดังนั้นธนาคารกลางจึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ขณะที่ตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางใกล้จะสิ้นสุดลง พาวเวลล์หลีกเลี่ยงคำถามเกี่ยวกับทิศทางระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยหรือความโน้มเอียงที่ผู้สืบทอดตำแหน่งที่ได้รับมอบหมายของเขาได้ดำเนินการ

ในระยะใกล้นี้ เขากล่าวว่าการเคลื่อนไหวที่เหมาะสมคือการมองข้ามความผันผวนของตลาดพลังงานในระยะสั้น และมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายของเฟดในเรื่องราคาที่มั่นคงและการว่างงานต่ำ

“ความคาดหวังเงินเฟ้อดูเหมือนจะได้รับการยึดเหนี่ยวอย่างดีนอกเหนือจากระยะสั้น แต่ถึงกระนั้น มันก็เป็นสิ่งที่เราในที่สุดอาจต้องเผชิญกับคำถามว่าจะทำอย่างไรที่นี่” เขากล่าวระหว่างคำถามและคำตอบกับผู้ดำเนินรายการและนักเรียน “เรายังไม่ได้เผชิญหน้าจริงๆ เพราะเราไม่รู้ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร แต่เราจะคำนึงถึงบริบทที่กว้างขึ้นอย่างแน่นอนเมื่อเราตัดสินใจ”

ตามที่เขาเคยทำในอดีต พาวเวลล์กล่าวว่าเขาเชื่อว่าเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันซึ่งอยู่ในช่วงระหว่าง 3.5%-3.75% เป็น “จุดที่ดี” ที่เฟดจะนั่งพิจารณาในขณะที่สังเกตเหตุการณ์ที่กำลังดำเนินอยู่ รวมถึงสงครามอิหร่านและผลกระทบด้านภาษีที่มีต่อราคา

ความคิดเห็นดังกล่าวดูเหมือนจะลงทะเบียนในตลาดการเงิน โดยผู้ค้าไม่ได้กำหนดราคาอีกต่อไปแล้วซึ่งมีโอกาสสำคัญที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ในเช้าวันศุกร์ ตลาดต่างมองว่ามีความน่าจะเป็นที่ดีกว่า 50% ที่จะเพิ่มขึ้น 0.5% ท่ามกลางความคาดหวังว่าเฟดจะตอบสนองต่อต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะมีการขึ้นราคาภายในเดือนธันวาคมลดลงเหลือ 2.2% หลังจากที่พาวเวลล์ปรากฏตัว

พาวเวลล์กล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้อาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจในภายหลัง เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของเฟดมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ดังนั้น การเข้มงวดที่นี่จะไม่ช่วยลดผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากสงครามอิหร่าน

“เมื่อถึงเวลาที่ผลกระทบของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจะมีผล ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอาจหายไปนานแล้ว และคุณกำลังชั่งน้ำหนักเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่มันไม่เหมาะสม ดังนั้น แนวโน้มก็คือการพิจารณาผ่านความผันผวนของอุปทานทุกรูปแบบ” เขากล่าวเสริม

มาตรการที่อิงตามตลาด เช่น อัตราคุ้มทุนในอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง บ่งชี้ว่ามีความกลัวเพียงเล็กน้อยว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้น จุดคุ้มทุนวัดความแตกต่างระหว่าง Treasurys และหลักทรัพย์ที่จัดทำดัชนีอัตราเงินเฟ้อ อัตราคุ้มทุนในห้าปีล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 2.56% และมีแนวโน้มลดลงในช่วง 10 วันที่ผ่านมา

วาระการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์สิ้นสุดลงในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอชื่ออดีตผู้ว่าการรัฐ เควิน วอร์ช ให้เป็นประธานคนต่อไป อย่างไรก็ตาม การเสนอชื่อของ Warsh ยังคงอยู่ในคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา ในขณะที่อัยการสหรัฐฯ Jeanine Pirro ยังคงสอบสวนการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ของ Fed ต่อไป

แม้ว่าผู้พิพากษาจะโยนหมายศาลของ Pirro ที่ออกให้กับพาวเวลล์ แต่เธอก็ได้ยื่นอุทธรณ์คำตัดสินดังกล่าว ในขณะที่คดีนี้อยู่ระหว่างการตัดสิน ส.ว. ทอม ทิลลิส RN.C. ได้ให้คำมั่นว่าจะป้องกันไม่ให้การเสนอชื่อผ่าน

ในส่วนของเขา Warsh ได้ระบุถึงการตั้งค่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน เมื่อถูกขอให้แสดงความเห็นเกี่ยวกับแผนการของผู้สืบทอด พาวเวลล์กล่าวว่า “ฉันจะไม่แกว่งไกวในสนามนั้น”

ในส่วนของสินเชื่อภาคเอกชน พาวเวลล์สังเกตว่าการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น การถอนตัวของนักลงทุน และความกังวลเกี่ยวกับประเด็นที่กว้างขึ้นในภาคส่วนมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์

“ผมลังเลที่จะพูดอะไรที่แสดงให้เห็นว่าเราไม่ยอมรับความเสี่ยง แต่เรากำลังมองหาความเชื่อมโยงกับระบบธนาคารและสิ่งที่อาจส่งผลให้เกิดการแพร่ระบาด ขณะนี้เรายังไม่เห็นสิ่งเหล่านั้น” เขากล่าว “สิ่งที่เราเห็นคือการแก้ไขที่เกิดขึ้น และแน่นอนว่าจะต้องมีคนสูญเสียเงินและอะไรทำนองนั้น แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีเหตุการณ์ที่เป็นระบบในวงกว้างกว่านี้”