ข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้ปรับตัวขึ้นมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 97.80 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ โดยมีสาเหตุหลักมาจาก “สัญญาณเชิงรุก” (Hawkish Signals) จากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และความเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายที่ตลาดกำลังจับตามองครับ
สรุปปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนดัชนีดอลลาร์ในขณะนี้:
1. การเสนอชื่อ “Kevin Warsh” เป็นประธาน Fed คนใหม่
-
จุดเปลี่ยนสำคัญ: การที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอชื่อ Kevin Warsh ให้ดำรงตำแหน่งประธาน Fed ต่อจาก Jerome Powell (ซึ่งจะหมดวาระในเดือน พ.ค. 2026) สร้างแรงกระเพื่อมอย่างมาก เนื่องจาก Warsh มีภาพลักษณ์เป็น “สายเหยี่ยว” (Hawk) ที่ชัดเจน
-
นโยบายที่ตลาดกังวล: Warsh เคยวิจารณ์การขยายงบดุลของ Fed (QE) และสนับสนุนการลดขนาดงบดุลที่เข้มข้นขึ้น ตลาดจึงคาดการณ์ว่าภายใต้การนำของเขา Fed อาจจะลดดอกเบี้ยช้าลงหรือคงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานกว่าที่คาด เพื่อรักษาเสถียรภาพระยะยาว
2. ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed (Lisa Cook)
-
เน้นเงินเฟ้อมากกว่าตลาดแรงงาน: เมื่อวานนี้ (4 ก.พ.) ผู้ว่าการ Fed Lisa Cook ได้ส่งสัญญาณเชิงรุกเพิ่มเติมโดยระบุว่า เธอยังไม่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าเงินเฟ้อชะลอตัวลงสู่เป้าหมายอย่างถาวร
-
การเปลี่ยนโฟกัส: แม้ตัวเลขจ้างงานภาคเอกชน (ADP) จะออกมาต่ำเพียง 22,000 ตำแหน่ง แต่เจ้าหน้าที่ Fed กลับให้น้ำหนักกับ “เงินเฟ้อที่ยังหนืด” (Sticky Inflation) มากกว่า ซึ่งทำให้ตลาดมองว่า Fed จะไม่รีบเยียวยาตลาดแรงงานด้วยการลดดอกเบี้ยในทันที
3. วิเคราะห์ทางเทคนิคและแนวโน้ม (DXY)
| ระดับดัชนี | ความหมายและความสำคัญ |
| 98.50 | แนวต้านสำคัญถัดไป หากดัชนีทะลุระดับนี้ได้ จะถือเป็นการกลับตัวสู่ขาขึ้นอย่างเต็มตัว |
| 97.80 | ระดับปัจจุบัน (5 ก.พ. 2026) – กำลังทดสอบโซนแรงขาย |
| 97.00 | แนวรับหลักที่ดัชนีเพิ่งดีดตัวขึ้นมา (เป็นฐานที่แข็งแกร่งในช่วงปลายเดือน ม.ค.) |
| 96.00 | ระดับแนวรับทางโครงสร้าง หากหลุดตรงนี้อาจเกิดการอ่อนค่ารุนแรง (De-dollarization concerns) |
4. ปัจจัยแวดล้อมที่ส่งผลบวกต่อดอลลาร์
-
ความอ่อนแอของคู่แข่ง: ค่าเงินยูโร (EUR) และปอนด์ (GBP) อ่อนค่าลงก่อนการประชุม ECB และ BoE ในคืนนี้ ซึ่งช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์โดยปริยาย
-
Safe-haven Demand: แม้ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านจะเริ่มมีสัญญาณการเจรจา แต่ความไม่แน่นอนยังคงสูง ทำให้ดอลลาร์ยังคงถูกถือครองในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในบางช่วงเวลา
สรุป: ดอลลาร์ที่ 97.80 คือการตอบรับต่อ “ความคาดหวังว่าดอกเบี้ยจะลงช้า” ภายใต้ผู้นำ Fed คนใหม่ครับ ตลาดกำลังเปลี่ยนโหมดจากที่เคยคิดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2026 มาเป็นการระมัดระวังตัวมากขึ้น
