สรุปข้อมูลการประกาศตัวเลข GDP เบื้องต้น (Preliminary GDP) ของเยอรมนี ไตรมาส 4/2568 ที่เพิ่งรายงานออกมาในวันที่ 30 มกราคม 2569 มีประเด็นสำคัญดังนี้ครับ:
1. ตัวเลขจริงสูงกว่าคาด (The Positive Surprise)
-
GDP ไตรมาส 4/2568 (QoQ): ขยายตัว +0.3%
-
ตัวเลขคาดการณ์ (Expected): +0.2%
-
ไตรมาสก่อนหน้า (Previous): 0.0% (ภาวะหยุดนิ่ง) การขยายตัวที่ 0.3% ถือเป็นการ “หักปากกาเซียน” และเป็นการส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจเยอรมนีเริ่มหลุดพ้นจากภาวะซบเซาอย่างชัดเจนขึ้นหลังจากหยุดนิ่งมาตลอดปีที่ผ่านมา
2. ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ (Growth Drivers)
แม้ภาพรวมภาคอุตสาหกรรมจะยังเหนื่อย แต่ GDP ไตรมาสนี้ได้รับแรงหนุนจาก:
-
การใช้จ่ายภาครัฐ (Government Spending): โดยเฉพาะงบประมาณด้านกลาโหมและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานตามแผน “Federal Modernisation Agenda” ของนายกฯ Friedrich Merz
-
การบริโภคภาคครัวเรือน (Household Consumption): การปรับเพิ่มค่าจ้างที่แท้จริงช่วยกระตุ้นการจับจ่ายใช้สอยในช่วงท้ายปี
-
ผลผลิตอุตสาหกรรม (Industrial Output): เริ่มฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าทุน (Capital Goods)
3. สรุปภาพรวมปี 2568 และแนวโน้มปี 2569
-
GDP ตลอดปี 2568: ขยายตัว 0.2% (ดีกว่าปี 2566 และ 2567 ที่หดตัว)
-
คาดการณ์ปี 2569: นักวิเคราะห์ (รวมถึง Goldman Sachs และ IFO) ปรับเพิ่มเป้าหมายเป็น 1.1% – 1.4% โดยมองว่าการกระตุ้นทางการคลังจะเป็นแรงส่งหลักที่ทำให้เยอรมนีกลับเข้าสู่วงจรการเติบโต (Growth Cycle) ครั้งใหม่
4. อุปสรรคที่ยังต้องระวัง (Headwinds)
-
ภาคการส่งออก (Exports): ยังคงเป็นจุดอ่อนสำคัญจากการกีดกันทางการค้าและภาษีนำเข้า 15% จากสหรัฐฯ รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงจากรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ของจีน
-
การลงทุนภาคเอกชน: ยังคงทรงตัวเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจโลกและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่
💡 มุมมองต่อค่าเงินยูโร (EUR)
การที่ GDP ออกมาดีกว่าคาดช่วยพยุงให้ EUR/USD และ EUR/JPY แข็งค่าขึ้นในช่วงสั้น เนื่องจากลดความกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องรีบหั่นดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจเยอรมนี
