การทำความเข้าใจอัตราเงินเฟ้อ: ผลกระทบต่อการลงทุนและตลาดการเงิน
ประเด็นสำคัญ
- อัตราเงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาสินค้าและบริการ
- CPI และ PPI เป็นตัวชี้วัดสำคัญของเงินเฟ้อระดับค้าปลีกและค้าส่ง
- ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จัดการเงินเฟ้อด้วยอัตราดอกเบี้ย federal funds target rate
- การกระจายการลงทุนระหว่างหุ้นและตราสารหนี้สามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ
- เงินเฟ้อลดอำนาจซื้อของเงินลงตามเวลา
อัตราเงินเฟ้อถูกกำหนดว่าเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของระดับราคาทั่วไปสำหรับสินค้าและบริการ โดยวัดเป็นเปอร์เซ็นต์การเพิ่มขึ้นรายปีตามที่รายงานในดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index หรือ CPI) ซึ่งโดยทั่วไปจัดทำรายเดือนโดยสำนักงานสถิติแรงงาน (Bureau of Labor Statistics หรือ BLS)
เมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น อำนาจซื้อจะลดลง มูลค่าของสินทรัพย์คงที่ได้รับผลกระทบ บริษัทปรับราคาสินค้าและบริการ ตลาดการเงินตอบสนอง และส่งผลต่อองค์ประกอบของพอร์ตการลงทุน
ผู้บริโภค ธุรกิจ และนักลงทุนได้รับผลกระทบจากแนวโน้มราคาที่สูงขึ้น ไม่ว่าจะรุนแรงแค่ไหนหรือเกิดขึ้นเมื่อใด ในบทความนี้ เราจะดูองค์ประกอบต่างๆ ในกระบวนการลงทุนที่ได้รับผลจากเงินเฟ้อ และแบ่งปันสิ่งที่คุณต้องรู้เพื่อตัดสินใจลงทุนอย่างมีข้อมูล
เงินเฟ้อส่งผลต่อการรายงานทางการเงินอย่างไร
คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (Financial Accounting Standards Board หรือ FASB) ได้ทดลองการบัญชีเงินเฟ้อระหว่างปี 1979-1986 ซึ่งกำหนดให้บริษัทรวมข้อมูลบัญชีต้นทุนคงที่และต้นทุนปัจจุบันเสริม (ไม่ตรวจสอบ) ในรายงานประจำปี
แนวทางนี้กำหนดใน Statement of Financial Accounting Standards No. 33 ซึ่งระบุว่า “เงินเฟ้อทำให้งบการเงินต้นทุนในอดีตแสดงกำไรหลอกและปกปิดการกัดกร่อนของทุน”
ด้วยการประกาศน้อยและไม่มีการประท้วง SFAS No. 33 ถูกยกเลิกอย่างเงียบๆ ในปี 1986 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจริงจังควรมีความเข้าใจที่เหมาะสมเกี่ยวกับวิธีที่ราคาที่เปลี่ยนแปลงสามารถส่งผลต่องบการเงิน สภาพแวดล้อมตลาด และผลตอบแทนการลงทุน
ผลกระทบของเงินเฟ้อต่องบการเงินบริษัท
ในงบดุล สินทรัพย์คงที่ถูกประเมินมูลค่าตามราคาซื้อหรือต้นทุนในอดีต ซึ่งอาจต่ำกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ ยากที่จะสรุปทั่วไป แต่สำหรับบางบริษัท ความแตกต่างนี้สามารถเพิ่มเข้าในสินทรัพย์ เพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้นและปรับปรุงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
เมื่อพูดถึงนโยบายการบัญชี บริษัทที่ใช้การประเมินมูลค่าสินค้าคงคลังแบบ last-in, first-out (LIFO) จะจับคู่ต้นทุนและราคาได้ใกล้เคียงในสภาวะเงินเฟ้อ โดยไม่ลงลึกในรายละเอียดบัญชี LIFO จะต่ำกว่ามูลค่าสินค้าคงคลังและสูงเกินต้นทุนขาย ลดกำไรที่รายงาน
นักวิเคราะห์การเงินมักชอบผลกระทบที่ต่ำกว่าหรืออนุรักษ์นิยมต่อสถานะทางการเงินของบริษัท รวมถึงกำไรที่เกิดจากการใช้ LIFO เทียบกับวิธีอื่น เช่น first-in, first-out (FIFO) และต้นทุนเฉลี่ย
ข้อเท็จจริงรวดเร็ว บริษัทซื้อและใช้สินทรัพย์คงที่ในระยะยาว โดยทั่วไปไม่แปลงเป็นเงินสด คุณจะพบทรัพย์สิน โรงงาน และอุปกรณ์ (PP&E) ภายใต้สินทรัพย์คงที่ของบริษัท
บทบาทของเงินเฟ้อในการกำหนดความเชื่อมั่นตลาด
BLS ปล่อยรายงานตัวชี้วัดเงินเฟ้อสำคัญสองตัวทุกเดือน: CPI และ Producer Price Index (PPI) ดัชนีเหล่านี้เป็นการวัดเงินเฟ้อระดับค้าปลีกและค้าส่งที่สำคัญที่สุดตามลำดับ ได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์การเงินและสื่อมาก
การปล่อยข้อมูล CPI และ PPI สามารถเคลื่อนตลาดไปในทิศทางใดก็ได้ นักลงทุนไม่ค่อยกังวลกับการเคลื่อนขึ้น (เงินเฟ้อต่ำหรือชะลอตัว) แต่กังวลมากเมื่อตลาดตก (เงินเฟ้อสูงหรือเร่งตัว)
สิ่งสำคัญคือแนวโน้มของทั้งสองตัวชี้วัดในช่วงเวลายาวนานมีความเกี่ยวข้องกับนักลงทุนมากกว่าการปล่อยข้อมูลครั้งเดียว นักลงทุนควรย่อยข้อมูลนี้ช้าๆ และไม่ตอบสนองเกินต่อการเคลื่อนไหวของตลาด
ความสัมพันธ์ระหว่างเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย
หนึ่งในประเด็นที่รายงานมากที่สุดในสื่อการเงินคือสิ่งที่ Federal Reserve ทำกับอัตราดอกเบี้ย การประชุมเป็นระยะของ Federal Open Market Committee (FOMC) เป็นข่าวใหญ่ในชุมชนการลงทุน
FOMC ใช้อัตราดอกเบี้ย federal funds target rate เป็นเครื่องมือหลักในการจัดการเงินเฟ้อและจังหวะการเติบโตเศรษฐกิจ:
- หากแรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มและเศรษฐกิจเร่งตัว Fed จะขึ้นอัตรา fed funds target เพื่อเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมและชะลอเศรษฐกิจ
- หากเงินเฟ้อลดลงและเศรษฐกิจชะลอ Fed จะลดอัตราเป้าหมายลง
ทั้งหมดนี้สมเหตุสมผลสำหรับนักเศรษฐศาสตร์ แต่ตลาดหุ้นชอบสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำมากกว่าสูง เพราะแปลว่าเงินเฟ้อต่ำถึงปานกลาง อัตราเงินเฟ้อแบบ Goldilocks (ไม่สูงหรือต่ำเกินไป) ให้ช่วงเวลาที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนหุ้น
สำคัญ ในการประชุม FOMC ล่าสุดในเดือนมีนาคม 2022 Federal Reserve ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ช่วงเป้าหมายเพิ่มเป็น 0.25%-0.5% จาก 0%-0.25% การขึ้นครั้งนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018
การปกป้องอำนาจซื้อจากเงินเฟ้อ
มีการสมมติฐานทั่วไปว่าหุ้นเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อที่ดีกว่าตราสารหนี้ เพราะบริษัทสามารถขึ้นราคาสินค้าและบริการ สำหรับนักลงทุนพันธบัตร เงินเฟ้อกัดกร่อนเงินต้นและลดอำนาจซื้อในอนาคตไม่ว่าจะเงินเฟ้อระดับใด
เงินเฟ้อค่อนข้างสงบในยุคสมัยใหม่ แต่คงสงสัยว่านักลงทุนจะถือสถานการณ์นี้เป็นเรื่องปกติ การรักษาระดับหุ้นที่เหมาะสมในพอร์ตแม้สำหรับนักลงทุนอนุรักษ์นิยมที่สุดเพื่อป้องกันผลกระทบกัดกร่อนของเงินเฟ้อจึงเป็นสิ่งรอบคอบ
เงินเฟ้อคืออะไร?
คำว่าเงินเฟ้อหมายถึงการลดลงของอำนาจซื้อเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาในช่วงเวลาหนึ่ง เมื่อเงินเฟ้อสูง หน่วยเงินหนึ่งซื้อได้น้อยกว่าที่เคยซื้อ
อะไรเป็นสาเหตุของเงินเฟ้อ?
อาจมีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อ ได้แก่ การเพิ่มต้นทุนการผลิต (cost-push inflation) การเพิ่มความต้องการสินค้าและบริการ (demand-pull inflation) และนโยบายการคลัง ใน cost-push inflation ค
สามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้อย่างไร?
ในฐานะนักลงทุน คุณต้องจับตาเงินเฟ้อเพราะมันส่งผลต่อผลงานพอร์ต จำไว้ว่าเงินหนึ่งดอลลาร์วันนี้อาจซื้อได้น้อยลงในสิบปี แม้คุณอาจหลีกเลี่ยงแรงกดดันเงินเฟ้อต่อการลงทุนไม่ได้เต็มที่ แต่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้ พิจารณาเพิ่มทองคำในพอร์ต ซึ่งถือเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อมาตลอด คุณอาจกระจายพอร์ตด้วยสินทรัพย์หลายประเภท (ไม่ใช่แค่ตราสารหนี้) กองทุนดัชนี และการลงทุนอสังหาริมทรัพย์
สรุป
เงินเฟ้อจะอยู่กับเราตลอดไป—นั่นคือข้อเท็จจริงทางเศรษฐกิจ ผลกระทบแตกต่างตามสภาวะเศรษฐกิจกว้าง แม้มันอาจไม่ดีหรือร้ายในตัวเอง แต่แน่นอนว่าส่งผลต่อสภาพแวดล้อมการลงทุน
นักลงทุนต้องเข้าใจผลกระทบของเงินเฟ้อและกระจายพอร์ตตามนั้น ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ส่วนตัว นักลงทุนควรรักษาสมดุลระหว่างหุ้นและตราสารหนี้ด้วยผลตอบแทนจริงที่เพียงพอเพื่อจัดการปัญหาเงินเฟ้อ
🟩 สมัครเทรดค่าเงิน ทองคำ คริปโตที่ลิ้งค์ ข้างล่าง
https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
