(นี่คือบันทึกการตลาดเกี่ยวกับการดำเนินการของวันนี้โดย Mike Santoli ผู้วิจารณ์ตลาดอาวุโสของ CNBC ดูการอัปเดตวิดีโอของวันนี้จาก Mike ด้านบน) ในบันทึกปิดของวันศุกร์ที่แล้วที่นี่ ฉันเสนอแนวคิดนี้เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาด: “ในขณะที่จีนลุกเป็นไฟมีคนเปรียบเทียบเทปนี้กับความตื่นตระหนกด้านภาษีในเดือนเมษายน แต่ก็คุ้มค่าที่จะจำไว้ว่าก่อนเดือนเมษายนคือเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อตำแหน่งหุ้นคุณภาพ/โมเมนตัมหนาแน่นคลี่คลายใน วิธีที่ยุ่งเหยิงก่อนที่ตลาดจะเริ่มยุติสงครามการค้า” สิ่งนี้แสดงให้เห็นลักษณะการเคลื่อนไหวของวันพุธได้เป็นอย่างดี โดยกระแสเงินร้อนไหลเข้ามาจับ S&P 500 โดยร่วงลง 0.8% เป็นหลุมเป็นบ่อ หุ้นที่มีโมเมนตัมสูง มีความผันผวนมากกว่า และมีการเก็งกำไรสูงได้ทำลายแนวโน้มขาขึ้นที่สูงชันและไหลลงต่ำ แม้ว่าหุ้นที่มีคุณภาพ เบต้าต่ำ และหุ้นมูลค่าจะยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี (ลดลง 0.5% หรือน้อยกว่านั้นในวันนั้น) ฉากหลังกว้างๆ: ช่องอากาศ 2.7% ใน S&P 500 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่อวันศุกร์แสดงถึงรอยร้าวของการขึ้นแบบหมุนที่ล็อคแน่นและไม่เคยได้รับการชดใช้อย่างเต็มที่ แม้ว่าดัชนีจะเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีตมากในวันอังคารก็ตาม Bitcoin ยังคงไม่สู้ดีนักนับตั้งแต่ราคาร่วงลงเมื่อ 12 วันที่แล้ว ทองคำร่วงลง 300 ดอลลาร์จากจุดสูงสุดในสองวัน ส่วน Russell 2000 (เต็มไปด้วยหุ้นประเภทมีมที่ไม่ทำกำไรมากเกินไปในบรรดาองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุด) ร่วงลง 4% ในสองวัน และกลับมาต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงปลายปี 2021 หากมีจังหวะที่ดีต่อทั้งหมดนี้ ก็แสดงว่ากลยุทธ์โมเมนตัมเป็นเพียงการคืนส่วนแบ่งของประสิทธิภาพที่เหนือกว่ามหาศาลนับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน ดังที่แผนภูมิ MTUM ETF เทียบกับ S & P 500 แสดงไว้ ในขอบเขตที่ว่านี่เป็นเพียงการปรับตำแหน่งที่ไม่สม่ำเสมอของสถาบันต่างๆ และการเกิดขึ้นโดยทั่วไปของผู้มาทีหลังที่ไล่ตามหุ้นที่ร้อนแรงที่สุด ก็เป็นเรื่องปกติและไม่มีผลกระทบร้ายแรงใดๆ อย่างแท้จริง แต่เช่นเดียวกับที่ความผันผวนของดัชนีต่ำทำให้เกิดการจัดสรรหุ้นที่สูงขึ้น การดำเนินการของดัชนีที่ไม่แน่นอนที่พุ่งสูงขึ้นสามารถผลักดันผู้เล่นให้อยู่ข้างสนามได้ การกระทืบสั้นๆ ที่ไร้สาระจำนวนหนึ่งในสต็อกมีมวินเทจ ( Beyond Meat , 1-800-FLOWERS ) เพิ่งทำให้เกิดการไหลที่ไม่แน่นอน การขายเชิงรุกใน Netflix หลังจากผลลัพธ์ที่มีเสียงดังแต่ท้ายที่สุดก็ดูดีเป็นเครื่องเตือนใจว่าหุ้นที่มีการเติบโตสูงต้องเผชิญกับแถบที่สูงในการเคลียร์ และไตรมาสล่าสุดได้เห็นการตอบสนองต่อรายได้แบบ “ขายข่าว” มากมาย Netflix มี P/E ล่วงหน้าสูงถึง 40 เท่าก่อนที่จะรายงาน ซึ่งเป็นระดับที่ใช้เวลาเพียงเล็กน้อยเท่านั้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม มีการหมุนเวียนของ Microsoft , Alphabet , Walmart และอุตสาหกรรมที่ได้รับการคัดเลือกมามากพอแล้วเพื่อป้องกันความเสียหายของดัชนี และเราเป็นหนึ่งในรายงานที่ระเบิดออกมาหรือเพิ่มความมุ่งมั่นด้านต้นทุนจากเงินที่ไหลกลับไปสู่การเล่นที่ใช้เทคโนโลยี AI มาตรฐาน ความกว้างของตลาดโดยรวมไม่ได้อ่อนแอมากนัก เนื่องจากธนาคารมีประสิทธิภาพเหนือกว่า อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังค่อนข้างอ่อนตัวในรายงาน CPI ที่ล่าช้าเมื่อวันศุกร์ โดยตลาดยังคงไม่แสดงความเครียดอย่างชัดเจนจากการขาดข้อมูลอย่างเป็นทางการของรัฐบาลจนถึงจุดนี้
