หุ้น Danaher พุ่งสูงขึ้นในวันอังคารหลังจากซัพพลายเออร์เครื่องมือและอุปกรณ์ให้กับผู้ผลิตยาและโรงพยาบาลให้การคาดการณ์เบื้องต้นสำหรับการเติบโตในปีหน้า หลังจากความซบเซายืดเยื้อมายาวนาน นักลงทุนก็ดีใจที่ได้ดูผลประกอบการไตรมาสสามและคำแนะนำในไตรมาสปัจจุบันที่ผ่านมาซึ่งแข็งแกร่งและไม่ใช่ตัวเอก รายรับสำหรับสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 26 กันยายนเพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 6.05 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ 6.01 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ LSEG โดยพื้นฐานหลัก ซึ่งตัดผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินออกเพื่อให้เข้าใจอุปสงค์ที่แท้จริงได้ดีขึ้น ยอดขายเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ข้อมูลกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) อยู่ที่ 1.89 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่ 1.72 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ LSEG เมื่อเทียบรายปี EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 10.5% หุ้นของ Danaher พุ่งขึ้นมากกว่า 6.5% เมื่อวันอังคาร มาอยู่ที่ประมาณ 222 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งมีหุ้นอยู่ในแนวทางปิดสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม ผลการดำเนินงานของหุ้น DHR 1Y ภูเขา Danaher ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา สิ่งสำคัญที่สุด Danaher ได้ทดสอบความอดทนของเราในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา เนื่องจากการฟื้นตัวหลังการแพร่ระบาดถือเป็นความท้าทายสำหรับบริษัทต่างๆ ที่ให้บริการอุตสาหกรรมเทคโนโลยีชีวภาพและเภสัชกรรม การปรากฏตัวทางวัตถุในประเทศจีนได้เพิ่มอุปสรรคอีกประการหนึ่งที่ต้องเอาชนะ แต่ปฏิกิริยาของตลาดเหมือนกับที่เราเห็นในวันอังคารคือเหตุผลที่เรายินดีที่จะลงทุนใน Danaher ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นบริษัทที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าที่เชื่อถือได้ หุ้นค่อนข้างผันผวนในการซื้อขายล่วงหน้าและลดลงในช่วงเริ่มต้นของการประชุมทางโทรศัพท์ บางทีอาจมีนักลงทุนบางส่วนผิดหวังที่ฝ่ายบริหารยังคงรักษาคำแนะนำรายได้ทั้งปีไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ทุกอย่างไม่ได้สูญหายไปเพราะหุ้นมีการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนขึ้น เนื่องจากฝ่ายบริหารของ Danaher ให้ความคิดเบื้องต้นบางประการในปี 2569 ในระหว่างการเรียกผลประกอบการ ซึ่งชี้ไปที่การเติบโตของยอดขายและกำไรเพิ่มเติมในปีหน้า ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันอังคาร นักวิเคราะห์จาก KeyBanc Capital Markets กล่าวว่าตามคำแนะนำเบื้องต้นปี 2569 และผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Danaher พวกเขาเชื่อว่ารายได้อาจเติบโตในปีหน้าในอัตราที่ “ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 2565” นั่นเป็นการอธิบายการขึ้นตัวของหุ้นในวันอังคาร โครงการซื้อหุ้นคืนที่ Danaher ประกาศในเดือนกันยายน ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 35 ล้านหุ้น หรือประมาณ 5% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว ยังน่าจะช่วยเพิ่มการเติบโตของกำไรในอนาคตอีกด้วย แน่นอนว่าผลประกอบการไตรมาสสามของ Danaher ไม่ใช่เชื้อเพลิงหลักสำหรับการปรับตัวขึ้นในวันอังคาร แต่พวกเขายังคงให้ข้อเสนอมากมาย เช่น ยอดขาย การทำกำไร และกระแสเงินสดแซงหน้าความคาดหวังทั้งหมด โดยพิจารณาจากฉากหลังของการดำเนินงาน ในการสนทนาทางโทรศัพท์ ซีอีโอ Rainer Blair กล่าวว่าแม้ว่าการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนายาจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับในอดีต แบลร์กล่าวว่าอุปสงค์ทางวิชาการและรัฐบาลก็เช่นเดียวกัน แม้ว่าความต้องการจะคงที่ตามลำดับก็ตาม เหตุใดเราจึงเป็นเจ้าของ Danaher เป็นบริษัทด้านชีววิทยาศาสตร์และการวินิจฉัยที่ดีที่สุดในระดับเดียวกัน โดยมีประวัติในการหาวิธีใหม่ๆ ในการเติบโตและปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอธุรกิจอย่างชาญฉลาด ผลิตภัณฑ์ของ Danaher ถูกนำมาใช้ในการพัฒนาและผลิตวิธีการรักษาโรค รวมถึงการวินิจฉัยโรคต่างๆ ด้วยการเติบโตของการใช้จ่ายทางการแพทย์ ตลาดการดูแลสุขภาพจึงเป็นสถานที่ที่น่าสนใจในระยะยาว คู่แข่ง : น้ำหนักผลงานของ Sartorius และ Thermo Fisher Scientific: 2.78% การซื้อล่าสุด: 25 กันยายน 2568 เริ่มดำเนินการ : 3 มกราคม 2565 ในเชิงภูมิศาสตร์ Blair กล่าวว่า Danaher มองเห็นการเติบโตของรายได้หลักในระดับตัวเลขกลางเดียวในตลาดที่พัฒนาแล้ว โดยยอดขายในอเมริกาเหนือเติบโตขึ้นด้วยตัวเลขระดับกลางเดียว และยอดขายในยุโรปตะวันตกค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ในตลาดที่มีการเติบโตสูง ยอดขายเพิ่มขึ้นเพียงหลักเดียวที่ต่ำ เนื่องจากการลดลงในหลักเดียวกลางในจีนชดเชยการเติบโตของที่อื่น ในส่วนของจีน โดยเฉพาะ แบลร์กล่าวว่าการเติบโตในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพและวิทยาศาสตร์เพื่อชีวิตได้รับการชดเชยมากกว่าการลดลงของยอดขายในการวินิจฉัยอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจัดซื้อตามปริมาณและการคืนเงินที่ดำเนินการในปีที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้น ซึ่งเป็นผลมาจากยุทธศาสตร์ระดับชาติของปักกิ่งในการควบคุมต้นทุนด้านการดูแลสุขภาพ ถือเป็นอุปสรรคต่อบริษัทอย่าง Danaher และอดีตสโมสรที่ถือหุ้น Abbott Labs เมื่อพิจารณาถึงผลลัพธ์ของวันอังคาร การปรับปรุงการดำเนินการของฝ่ายบริหารในสิ่งที่อยู่ภายใต้การควบคุม และแนวโน้มเบื้องต้นสำหรับปี 2569 เรากำลังย้ำเป้าหมายราคา 240 ดอลลาร์ของเรา อย่างไรก็ตาม เรากำลังปรับลดอันดับ Danaher ลงสู่ระดับ 2 ซึ่งหมายถึงรอการฟื้นตัวก่อนที่จะซื้อหุ้นเพิ่ม การเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตนี้สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นมากกว่า 22% ที่เราเคยเห็นใน Danaher ตั้งแต่วันที่ 25 กันยายน ซึ่งเป็นวันที่เราอัพเกรดหุ้นเป็นคะแนนเทียบเท่าการซื้อ 1 และเพิ่มตำแหน่งของเรา แม้ว่าเราจะชอบการตั้งค่าของ Danaher ในปี 2026 แต่ก็ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของระเบียบวินัยของเราที่จะแนะนำหุ้นหลังจากมีการเคลื่อนไหวขนาดนั้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่ามันจะอยู่นอกระดับที่ถูกจำกัดไว้มากก็ตาม คำแนะนำ สำหรับทั้งปี 2568 Danaher กล่าวว่าขณะนี้คาดว่าการเติบโตของรายได้หลักที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ในช่วงหลักเดียวที่ต่ำเมื่อเทียบกับปี 2567 คำแนะนำก่อนหน้านี้เรียกร้องให้มีการเติบโต 3% ในขณะที่ฉันทามติ FactSet อยู่ที่ 2.5% โปรดทราบว่ารายได้หลักไม่รวมความผันผวนของสกุลเงินและกิจกรรมการควบรวมกิจการ ฝ่ายบริหารยืนยันกำไรต่อหุ้นเป้าหมายที่ 7.70 ถึง 7.80 ดอลลาร์ จุดกึ่งกลางที่ 7.75 ดอลลาร์นั้นยังต่ำกว่าประมาณการฉันทามติของ LSEG ที่ 7.78 ดอลลาร์เล็กน้อย สิ่งสำคัญคือ แนวโน้มทั้งปีไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากไตรมาส 3 ที่ดีกว่าที่คาดไว้ ได้รับการชดเชยด้วยโครงการริเริ่มด้านการผลิตมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี ความพยายามในการลดต้นทุนเหล่านี้กำลังทำให้ปี 2569 ดีขึ้น สำหรับไตรมาสที่สี่ที่กำลังดำเนินอยู่ Danaher คาดว่าจะตระหนักถึงการเติบโตของรายได้หลักหลักเดียวที่ต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเปรียบเทียบกับการประมาณการฉันทามติที่การเติบโตประมาณ 5.8% ตาม FactSet คำแนะนำที่สำคัญในการขับเคลื่อน Danaher คือสมมติฐานว่าเทคโนโลยีชีวภาพจะทำให้รายได้เติบโตประมาณ 5%; รายได้ด้านวิทยาศาสตร์ชีวภาพเติบโตในอัตราหลักเดียวที่ต่ำ และการวินิจฉัยนั้นส่วนใหญ่จะคงที่เป็นประจำทุกปี ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 27% เทียบกับประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ประมาณ 30% โครงการริเริ่มด้านการผลิตแบบเดียวกันนี้กำลังชั่งน้ำหนักคำแนะนำด้านอัตรากำไรขั้นต้น ดังนั้นจึงเป็นเรื่องง่ายที่จะมองข้ามสิ่งนี้และในปีหน้า อันที่จริงมันเป็นความเห็นเบื้องต้นของฝ่ายบริหารในปี 2569 ที่ผลักดันให้หุ้นสูงขึ้นอย่างมีความหมายในระหว่างการเรียกผลประกอบการ สำหรับทั้งปี 2026 หรือทั้งปี Danaher คาดว่าการเติบโตของรายได้หลักจะอยู่ในช่วง 3% ถึง 6% ในด้านความสามารถในการทำกำไร ทีมงานตั้งเป้าที่จะบรรลุเป้าหมายการขยายกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วมากกว่าจุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งนำไปสู่การเติบโตของกำไรต่อหุ้นในช่วงตัวเลขหลักเดียวที่สูง เมื่อเปรียบเทียบกับการประมาณการฉันทามติของ FactSet ที่ว่าการเติบโตของรายได้หลักเพียงต่ำกว่า 5% และการเติบโตของกำไรต่อหุ้นประมาณ 9% สำหรับทั้งปี 2569 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เป้าหมายปี 2569 ของฝ่ายบริหารไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบเชิงบวกใด ๆ จากโครงการริเริ่มการจัดสรรทุน เช่น การซื้อหุ้นคืนที่ช่วยลดจำนวนหุ้นโดยรวม และเพิ่มกำไรต่อหุ้นในทางกลับกัน ความเห็น เมื่อพิจารณาถึงผลลัพธ์ของส่วนต่างๆ เราจะเริ่มต้นด้วยเทคโนโลยีชีวภาพ ซึ่งให้บริการบริษัทยาและเทคโนโลยีชีวภาพตั้งแต่ระยะเริ่มต้นของการพัฒนายาไปจนถึงการผลิต นอกจากนี้ยังจำหน่ายให้กับนักวิจัยที่อยู่ในแวดวงวิชาการด้วย ไม่ใช่แค่ผู้ผลิตยาเชิงพาณิชย์เท่านั้น การเติบโตของรายได้หลักของกลุ่มโดยรวมอยู่ที่ 6.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว การค้นพบและการแพทย์ ซึ่งเป็นหนึ่งในสองแผนกภายในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพขนาดใหญ่ มีการเติบโตของรายได้หลักเพียงหลักเดียวที่ต่ำ ผู้บริหารระดับสูงแบลร์กล่าวว่าแรงกดดันด้านเงินทุนอย่างต่อเนื่องสำหรับลูกค้าการวิจัยเชิงวิชาการส่งผลให้ยอดขายเครื่องมือวิจัยโปรตีนลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แม้ว่าสิ่งนี้จะถูกชดเชยมากกว่าการเติบโตของยอดขายการกรองทางการแพทย์และการกรองในห้องปฏิบัติการก็ตาม รายได้หลักจากกระบวนการทางชีวภาพเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขหลักเดียวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยได้แรงหนุนจากยอดขายวัสดุสิ้นเปลืองที่เพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลัก ยอดขายอุปกรณ์ที่ลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นการชดเชยบางส่วน แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นตามลำดับก็ตาม ในขณะที่ลูกค้ามีโครงการที่วางแผนไว้อย่างดี แต่แบลร์กล่าวว่ายังไม่ได้ “แปลเป็นการเติบโตของคำสั่งซื้ออุปกรณ์เนื่องจากลูกค้ากำลังรอความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมของนโยบายก่อนที่จะสรุปการตัดสินใจลงทุน” ส่งผลให้ทีมงานคาดว่าการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์จะยังคง “ระมัดระวัง” ตลอดสิ้นปี สำหรับพวกเราที่ The Club เราคิดว่าความพยายามของบริษัทยาขนาดใหญ่ในการนำการผลิตกลับมาที่สหรัฐอเมริกาเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จะส่งผลตามมาในอีกหลายปีข้างหน้า โอกาสระยะยาวในด้านชีววิทยาซึ่งเป็นยาที่ซับซ้อนที่ได้มาจากสิ่งมีชีวิตเป็นอีกปัญหาหนึ่ง ยาชีวภาพใช้ในการรักษาโรคมะเร็งและโรคแพ้ภูมิตัวเอง และอื่นๆ “ความต้องการทางชีวภาพพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักทุกปีในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา และเราคาดว่าความต้องการด้านชีววิทยาจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2568 และต่อๆ ไป” แบลร์กล่าว “การเติบโตนี้ได้รับการสนับสนุนจากการอนุมัติยาใหม่ๆ ของ FDA อย่างต่อเนื่อง โดยสร้างขึ้นต่อเนื่องหลายปีโดยมีการอนุมัติจาก FDA ที่สร้างสถิติใหม่ เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องในท่อส่งยาไปสู่ยาชีวภาพ ในความเป็นจริง มากกว่าสองในสามของยา 100 อันดับแรกของโลกคาดว่าจะเป็นยาชีวภาพภายในปี 2573” ในส่วนวิทยาศาสตร์เพื่อชีวิตของ Danaher รายได้หลักลดลง 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามคำพูดของบริษัท ลูกค้าใช้ส่วนนี้ “เพื่อศึกษาองค์ประกอบพื้นฐานของชีวิต รวมถึง DNA และ RNA” ผลิตภัณฑ์ต่างๆ ได้แก่ กล้องจุลทรรศน์ที่ใช้โดยศัลยแพทย์และแมสสเปกโตรมิเตอร์ที่ใช้โดยนักชีววิทยาระดับโมเลกุล รายได้หลักจากการขายเครื่องมือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม รายได้หลักในธุรกิจวัสดุสิ้นเปลืองลดลง “สาเหตุหลักมาจากความต้องการพลาสมิดและ mRNA ที่ลดลงจากลูกค้ารายใหญ่สองรายของเรา เช่นเดียวกับแรงกดดันด้านเงินทุนอย่างต่อเนื่องสำหรับเทคโนโลยีชีวภาพและการวิจัยเชิงวิชาการในระยะเริ่มแรก” แบลร์กล่าว ในการสนทนาทางโทรศัพท์ แบลร์ได้เสนอข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดปลายทาง “ความต้องการจากลูกค้าด้านวิชาการและภาครัฐยังคงชะลอตัว แต่ก็คงที่ตามลำดับ” เขากล่าว “เรายังคงเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยในการใช้จ่ายด้านเภสัชกรรม โดยรายได้จากลูกค้าเหล่านี้เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ ในประเทศจีน การปรับปรุงปานกลางในสภาพแวดล้อมด้านเงินทุนนำไปสู่ระดับกิจกรรมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้รายได้เติบโตในไตรมาสนี้” ในที่สุด ส่วนการวินิจฉัยของ Danaher ก็มีการเติบโตของรายได้หลักที่ 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี อุปกรณ์ทดสอบและผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น ซอฟต์แวร์ของบริษัท ถูกนำมาใช้ในโรงพยาบาล สำนักงานแพทย์ และห้องปฏิบัติการเพื่อวินิจฉัยโรค รายได้หลักของการวินิจฉัยทางคลินิกโดยรวมเพิ่มขึ้นด้วยตัวเลขหลักเดียวที่ต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว หรืออัตราตัวเลขหลักเดียวที่สูงเมื่อไม่รวมประเทศจีน ธุรกิจการวินิจฉัยของบริษัทในเครือ Beckman Coulter ตระหนักถึงการเติบโตด้วยตัวเลขหลักเดียวในระดับกลางนอกประเทศจีน สำหรับ Beckman นี่เป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันที่มีการเติบโตหลักเดียวหรือดีกว่านอกประเทศจีน (กองทุนเพื่อการกุศลของ Jim Cramer เป็น DHR ที่ยาวนาน ดูรายชื่อหุ้นทั้งหมดได้ที่นี่) ในฐานะสมาชิก CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย จิมรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของทรัสต์เพื่อการกุศลของเขา หาก Jim พูดคุยเกี่ยวกับหุ้นทาง CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูลการลงทุนของคลับข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา ร่วมกับข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ใด ๆ ที่มีอยู่หรือถูกสร้างขึ้นโดยอาศัยอำนาจในการรับข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้ที่เกี่ยวข้องกับสโมสรการลงทุน ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจง
