ตลาดมีความสอดคล้องอย่างสมบูรณ์แบบกับการตัดธนาคารแห่งอังกฤษรายไตรมาส (BOE) รวมถึงการตัดที่คาดหวังอย่างกว้างขวางในวันพฤหัสบดี แต่เราเห็นความเสี่ยงของอัตราสเตอร์ลิงที่ได้รับจากการเปลี่ยนแปลงของสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวที่รั้นในสหรัฐอเมริกาที่ด้านหลังของความผิดหวังเงินเดือนยังช่วยลดราคาของตลาดสำหรับเขต Boe Landing Zone ประมาณ 10bp ในขณะที่เรายืนยันว่า BOE อาจยังคงลดราคามากกว่าราคาในปัจจุบันพลวัตของอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงของสหราชอาณาจักรยังไม่รับประกันมุมมองที่น่าสนใจมากขึ้นในเวลานั้น ด้วยเหตุนี้เราจึงชอบการรั่วไหลที่ขับเคลื่อนด้วยเราที่ปลายด้านหน้าของเส้นโค้งสเตอร์ลิงในตอนนี้
สิ่งที่น่าสนใจมากขึ้นอาจเป็นความคิดเห็นเกี่ยวกับการปรับแต่งเส้นทางของการกระชับเชิงปริมาณ (QT) ในอนาคตโดยมีจุดประสงค์เพื่อบรรเทาแรงกดดันที่สูงขึ้นในช่วงปลายโค้งยาว ทอง 30y ยังคงซื้อขายที่อัตราผลตอบแทนใกล้เคียงกับสถิติสูงตั้งแต่ปี 1998 เพื่อบรรเทาด้านอุปทาน BOE สามารถลดความเร็วของ QT ซึ่งจนถึงเดือนกันยายนอยู่ที่£ 100 พันล้านต่อปี ด้วยสภาพคล่องจำนวนมากที่ยังคงอยู่ในระบบอีกวิธีหนึ่งในการจัดการกับข้อกังวลคือการลดระยะเวลาวุฒิภาวะของพันธบัตรที่ขาย ในขณะที่เราคิดว่าการแก้ปัญหาดังกล่าวสามารถช่วยได้ในระยะเวลาอันใกล้นี้ความจริงก็ยังคงอยู่ที่สหราชอาณาจักรเผชิญกับความท้าทายทางการเงินที่ร้ายแรงและแรงกดดันที่สูงขึ้นในอัตราที่ยาวนานขึ้นเป็นปรากฏการณ์ระดับโลก การปรับแต่งใด ๆ ดังกล่าวจะไม่จัดการกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง (ระดับโลก) ที่ต้องเผชิญโดย Gilts
