เฟดถืออัตราคงที่ใช้มุมมองที่มีความมั่นใจน้อยลงเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ

Federal Reserve มีอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในการตรวจสอบเมื่อวันพุธโดยย้อนกลับแนวโน้มล่าสุดของนโยบายการผ่อนคลายเนื่องจากจะตรวจสอบสิ่งที่น่าจะเป็นภูมิทัศน์ทางการเมืองและเศรษฐกิจที่เป็นหลุมเป็นบ่อข้างหน้า

ในการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวางคณะกรรมการตลาดกลางของธนาคารกลางเปิดให้ไม่เปลี่ยนแปลงอัตราการกู้ยืมข้ามคืนในช่วงระหว่าง 4.25%-4.5%

การตัดสินใจติดตามการลดลงสามครั้งตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 มีมูลค่าเต็มเปอร์เซ็นต์และทำเครื่องหมายการประชุมเฟดครั้งแรกตั้งแต่นักวิจารณ์เฟดโดนัลด์ทรัมป์มักจะดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและเกือบจะเป็นที่รู้จักในทันทีว่าเขาต้องการให้ธนาคารกลางลดอัตรา

คำแถลงการโพสต์การประชุมลดลงเล็กน้อยเกี่ยวกับเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินใจที่จะถืออัตราคงที่ มันเสนอมุมมองที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีในตลาดแรงงานในขณะที่สูญเสียการอ้างอิงที่สำคัญจากแถลงการณ์เดือนธันวาคมว่าอัตราเงินเฟ้อ “ได้ดำเนินการไปสู่” เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด

“อัตราการว่างงานมีความเสถียรในระดับต่ำในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาและสภาวะตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง” ภาษาใหม่อ่าน “อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้น”

ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นจะให้แรงจูงใจน้อยลงสำหรับเฟดเพื่อลดนโยบาย คำแถลงดังกล่าวชี้ให้เห็นอีกครั้งว่าเศรษฐกิจ “ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง”

ในระหว่างการแถลงข่าวประธานเจอโรมพาวเวลล์เสริมว่าตลาดแรงงานไม่ได้เป็นแหล่งสำคัญของแรงกดดันเงินเฟ้อ เขากล่าวว่าธนาคารกลางจะต้องเห็น “ความคืบหน้าอย่างแท้จริงเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือความอ่อนแอในตลาดแรงงานก่อนที่เราจะพิจารณาการปรับเปลี่ยน”

หุ้นลดลงหลังจากการตัดสินใจออกจากอัตราการไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อความล่าสุดจากผู้กำหนดนโยบายได้แสดงความเข้าใจบางอย่างเกี่ยวกับความคืบหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อหรือไม่ เจ้าหน้าที่ยังกล่าวด้วยว่าพวกเขาต้องการดูว่าการตัดก่อนหน้านี้กำลังดำเนินการผ่านทางเศรษฐกิจอย่างไรแม้ว่าส่วนใหญ่คาดว่าจะลดอัตราการลดลงในปีนี้

นอกจากนี้การตัดสินใจนั้นเกิดขึ้นกับฉากหลังทางการเมืองที่ผันผวน

ในอีกไม่กี่สัปดาห์ทรัมป์ได้ตัดทอนนโยบายและบรรทัดฐานทางการเมืองของวอชิงตันในขณะที่เขาได้ลงนามในคำสั่งผู้บริหารหลายร้อยคำสั่งที่พยายามใช้วาระก้าวร้าว ประธานาธิบดีได้รับการสนับสนุนภาษีเป็นทั้งเครื่องมือทางเศรษฐกิจและต่างประเทศสั่งให้คลื่นการเนรเทศออกนอกประเทศกับผู้ที่ข้ามพรมแดนอย่างผิดกฎหมาย

ยิ่งกว่านั้นทรัมป์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังพูดถึงความมั่นใจของเขาว่าเขาจะลดอัตราเงินเฟ้อและกล่าวว่าเขาจะ “เรียกร้อง” อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง “ทันที” แม้ว่าประธานาธิบดีจะไม่มีอำนาจเหนือเฟดนอกเหนือจากการเสนอชื่อสมาชิกคณะกรรมการ แต่คำแถลงของทรัมป์ส่งสัญญาณความสัมพันธ์ที่อาจถกเถียงกับผู้กำหนดนโยบายเช่นเดียวกับในช่วงแรกของเขา

พาวเวลล์กล่าวว่าเขาไม่ได้ติดต่อกับประธานาธิบดีตั้งแต่เขาทำงบเหล่านั้น

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็วจากยอดเขา 40 ปีที่ได้รับผลกระทบในช่วงกลางปี ​​2565 แต่เป้าหมาย 2% ของเฟดยังคงเข้าใจยาก ในความเป็นจริงมาตรวัดการกำหนดราคาที่ต้องการของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพาดหัวสูงขึ้นเป็น 2.4% ในเดือนพฤศจิกายนซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมขณะที่มาตรการหลักไม่รวมอาหารและพลังงานที่อยู่ที่ 2.8%

ผู้ค้าได้รับการกำหนดราคาในความน่าจะเป็นเกือบ 100% ของเฟดถือสายในการประชุมครั้งนี้และในความเป็นจริงไม่เห็นการตัดอีกครั้งจนถึงเดือนมิถุนายน ตลาดมีการกำหนดราคาในอัตราเงินประมาณ 3.9% ภายในสิ้นปี 2568 ซึ่งแสดงถึงความน่าจะเป็น 61% ของการลดคะแนนร้อยละสองไตรมาสในปีนี้ตามข้อมูลกลุ่ม CME

การเติบโตทางเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอย่างดีในช่วงปี 2567 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศกำลังติดตามอัตราการเติบโตประจำปี 2.3% สำหรับไตรมาสที่สี่ตามรายงานของแอตแลนตาเฟด เนื่องจากข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนในประเทศเอกชนอ่อนแอลง

การประชุมยังมีการเปลี่ยนองค์ประกอบการลงคะแนนใน FOMC Powell และสมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าราชการอีกเจ็ดคนเข้าร่วมในปีนี้ในฐานะผู้มีสิทธิเลือกตั้งโดยประธานาธิบดีภูมิภาค Austan Goolsbee แห่งชิคาโกอัลเบอร์โต Musalem แห่งเซนต์หลุยส์ซูซานคอลลินส์แห่งบอสตันและเจฟฟรีย์ชมิดจากแคนซัสซิตี้ การโหวตเพื่อให้อัตราเงินไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเอกฉันท์