นักวิเคราะห์กล่าวว่า cenbank ของอินเดียอาจผ่อนคลายนโยบายในวันศุกร์ด้วยสภาพคล่องหากไม่ใช่อัตรา

โดย สวาติพัท

มุมไบ (รอยเตอร์) – กองหนุน ธนาคารแห่งอินเดีย (NS:) อาจผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินในวันศุกร์ด้วยการลดอัตราส่วนเงินสดสำรองของธนาคารพาณิชย์ หลังจากที่การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ไตรมาส แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจทำให้ยังไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ นักวิเคราะห์กล่าว

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จำนวน 6 คน คาดว่าส่วนใหญ่คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 6.5% เป็นการประชุมครั้งที่ 11 ติดต่อกัน แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดการณ์ว่าจะลดลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) ตามตัวเลขการเติบโตล่าสุด

GDP ขยายตัว 5.4% ในไตรมาสเดือนกันยายน ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบ 7 ไตรมาส และต่ำกว่าการคาดการณ์ที่สำรวจไว้อย่างมากที่ 6.5%

“เรายังคงเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน 25 bps เหลือ 6.25% เนื่องจากการเติบโตที่อ่อนแอลงและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อล่วงหน้าหนึ่งปีข้างหน้า” นักเศรษฐศาสตร์จาก Nomura กล่าวในบันทึกย่อ

“เราไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงทางนโยบายใดๆ จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้ เรายังคงคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสะสมที่ 100 bps ภายในกลางปี ​​2568 ไปจนถึงอัตราสุดท้ายที่ 5.50%” พวกเขากล่าวเสริม

หากธนาคารกลางไม่ลดอัตราดอกเบี้ย นี่จะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2563

อัตราผลตอบแทนมาตรฐานของอินเดียลดลง 12 bps เหลือ 6.68% นับตั้งแต่ข้อมูล GDP เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่อัตรา Swap ที่จัดทำดัชนีข้ามคืนซึ่งเป็นมาตรวัดสำหรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ลดลง 20 bps บ่งชี้ว่าตลาดคาดว่าจะผ่อนคลายนโยบายบางอย่าง

อย่างไรก็ตาม การลดอัตราการเติบโตเพื่อเพิ่มการเติบโตจะไม่ใช่ทางเลือกที่ง่าย อัตราเงินเฟ้อรายย่อยประจำปีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 6.21% ในเดือนตุลาคม ซึ่งฝ่าฝืนกรอบการยอมรับของธนาคารกลางเป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปี

RBI อาจเพิ่มสภาพคล่องผ่านการปรับลดอัตราส่วนเงินสดสำรอง (CRR) 50 bps ที่เป็นไปได้ในวันที่ 6 ธันวาคม และนำเครื่องมืออื่นๆ ออกใช้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC กล่าวในบันทึกย่อ

“ถึงเวลาที่ต้องลงมือปฏิบัติอย่างมีกลยุทธ์” พวกเขากล่าว

CRR คือสัดส่วนของเงินฝากที่ธนาคารต้องกันเป็นเงินสด การลดระดับลง 50 คะแนนจะช่วยเพิ่มเงินได้ 1.1 ล้านล้านรูปี (12.98 พันล้านดอลลาร์) สำหรับการกู้ยืมของธนาคารใหม่และผลักดันอัตราดอกเบี้ยในตลาด

การปรับลด CRR ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 4.5% จะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020

“หากไม่มีการดำเนินการใดๆ เกี่ยวกับอัตราหรือสภาพคล่อง เราอาจเห็นการขายพันธบัตรทันที โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงเพิ่มขึ้นเป็น 6.75% ที่ระดับนั้น และกำลังแข็งตัวใกล้เคียงกัน” Vikas Goel กรรมการผู้จัดการของ PNB Gilts กล่าว

($1 = 84.7240 รูปีอินเดีย)