น้ำมันดิบดิ้นรนเพื่อทะลุแนวต้านระยะกลางที่สำคัญ

ราคาสูงขึ้นเมื่อวานนี้เนื่องจากอิสราเอลสัญญาว่าจะตอบโต้อิหร่าน และผู้นำ G7 ประกาศว่าพวกเขากำลังเตรียมที่จะบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่ แต่การกลับตัวของราคาน้ำมันดิบสหรัฐยังคงอยู่ใกล้ระดับ $72.85pb ซึ่งเป็น Fibonacci retracement ที่สำคัญในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน และในทางทฤษฎีแล้ว ควรแยกความแตกต่างระหว่างแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นจริงและการกลับตัวขาขึ้นระยะกลาง

ฉันรู้ว่าฉันยืนกราน แต่ฉันพบว่าการที่น้ำมันดิบของสหรัฐฯ ไม่สามารถผ่านแนวต้านทางเทคนิคนี้น่าสนใจและให้ความรู้ มันบอกฉันว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ดึงดูดระยะยาวทางยุทธวิธี แต่ความเชื่อมั่นในการพลิกกลับแนวโน้มระยะกลางยังคงไม่แข็งแกร่งเพียงพอ ดูสิ เราเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้หลังจากข้อมูล EIA แสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันของสหรัฐสะสมได้ 3.9 ล้านบาร์เรลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ตอนนี้ โปรดทราบว่ามีเสียงเชิงบวกเกิดขึ้น โดยวางเป้าหมาย 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลกลับมาอยู่บนโต๊ะ แต่ผมเชื่อว่าเราแทบจะไม่เห็นบาร์เรลน้ำมันดิบสหรัฐทะลุระดับ 88-90pb ในกรณีที่สถานการณ์ย่ำแย่ในตะวันออกกลาง เนื่องจาก OPEC กำลังเตรียมที่จะยุติข้อจำกัดการผลิตภายในสิ้นปีนี้ เนื่องจากซาอุดิอาระเบียกำลังมุ่งสู่กลยุทธ์ที่จะพยายามเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดมากกว่าการสนับสนุนราคาน้ำมัน

และประการที่สอง ประมาณครึ่งหนึ่งถึงสองในสามของน้ำมันอิหร่านส่งไปยังจีนเป็นหลัก ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับมาตรการคว่ำบาตร สิ่งเดียวที่สามารถขยายส่วนบนสุดของน้ำมันดิบได้อย่างมากคือหากอิสราเอลที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ โจมตีโรงงานผลิตน้ำมันของอิหร่าน นั่นเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่ออุปทานน้ำมันทั่วโลก และนั่นคือ – สำหรับฉัน – สถานการณ์เดียวที่จะปรับให้ราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นเป็น 100pb หรือมากกว่านั้น และถึงตอนนั้น ลองจินตนาการถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับ Fed และธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและนโยบายที่ผ่อนคลายลง

การเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานอย่างมีนัยสำคัญจะหยุดและพลิกกลับ ซึ่งในทางกลับกันจะกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกและจำกัดศักยภาพด้านกลับตัวของน้ำมัน สิ่งที่ฉันพยายามจะพูดก็คือ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นโอกาสทางยุทธวิธีที่น่าสนใจสำหรับกลุ่มน้ำมัน แต่ภาพรวมระยะกลางยังคงเป็นภาพลบอยู่

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ถดถอยลง

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเริ่มตึงเครียด และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ก็มีความกังวลกับภาพการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้นเกินคาด และรายงานของ ADP ที่ประกาศเมื่อต้นสัปดาห์

รายงานเมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงานส่วนตัวใหม่ราว 1.42 แสนตำแหน่งในเดือนที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์กำหนดไว้ 1.24 แสนตำแหน่งอย่างสบายๆ ตัวเลขเดือนที่แล้วมีการปรับสูงขึ้น ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้เพิ่มตำแหน่งงานเพิ่มเกือบ 200-300,000 ตำแหน่งในช่วงเดือนหลังการระบาดใหญ่ – ยังห่างไกลจากนั้น – แต่เราไม่เห็นตัวเลขประเภทที่จะรักษาความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจาก Fed ในเดือนพฤศจิกายนเช่นกัน

แรงผลักดันดังกล่าวอยู่เหนือระดับ 3.60% อย่างอ่อนโยน โดยได้แตะระดับต่ำสุดใกล้ระดับ 3.50% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อความคาดหวังการปรับลด 50bp ในเดือนพฤศจิกายนได้ปรากฏขึ้น การฟื้นตัวขึ้นเป็น 3.80% และเงินดอลลาร์สหรัฐก็ทะลุเหนือแนวโน้มเชิงลบติดลบตั้งแต่ฤดูร้อน และกำลังเตรียมที่จะ ทดสอบ 50-DMA

การทดสอบล่าสุดสำหรับตลาดกระทิงคือข้อมูลการจ้างงานอย่างเป็นทางการของวันพรุ่งนี้ หากข้อมูลยังคงแสดงให้เห็นว่าตลาดงานในสหรัฐฯ ชะลอตัวแต่ไม่ล่มสลาย เราจะได้เห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวต่อไป

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นในวงกว้าง ประกอบกับการที่อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ทำให้เกิดการขายออกเพิ่มเติมใน ทั้งคู่หยิบแนวรับ 50-DMA ออกมา และตอนนี้กำลังเตรียมทดสอบแนวรับถัดไปและแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ระดับ $1.10 ต่ำกว่านั้นที่ 1.0980 อยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement ที่สำคัญ 38.2% ในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกันยายน และควรแยกความแตกต่างระหว่างการสร้างแนวโน้มเชิงบวกตั้งแต่ฤดูร้อนและการกลับตัวขาลงระยะกลาง

และแน่นอนว่าการเทขายเงินเยนที่พุ่งอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่นทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ หนุนเพิ่มเติมตามความเห็นของนายกรัฐมนตรีอิชิบาคนใหม่ที่ว่า เศรษฐกิจญี่ปุ่น 'ยังไม่พร้อมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป' และหวังว่า 'เศรษฐกิจจะก้าวหน้าต่อไป' อย่างยั่งยืนในช่วงปลายภาวะเงินฝืดและมีแนวโน้มผ่อนคลายทางการเงิน'

ถูกส่งเหนือระดับ 146 ทันที เราสามารถลืมการลดลงอย่างยั่งยืนถึงและต่ำกว่า 140 จุดได้ มีโอกาสมากขึ้นที่เราเห็นราคากลับมาและทรงตัวใกล้ระดับ 148/150

ขณะนี้ ชุดข้อมูลงานในสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดไว้เป็นผลบวกต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและเป็นลบต่อคลังสหรัฐฯ แต่ก็ไม่ได้เป็นบวกหรือลบโดยสิ้นเชิงต่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้น ใช่ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนการประเมินมูลค่า และการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ได้สร้างความยินดีให้กับนักลงทุนในหุ้นเป็นอย่างมาก แต่ตลาดงานที่ทรุดตัวลงถือเป็นข่าวร้ายโดยพื้นฐานสำหรับเศรษฐกิจ ดังนั้นผลกระทบของข้อมูลตำแหน่งงานที่แข็งแกร่งเกินคาดในวันศุกร์จึงเป็นเรื่องยากที่จะบอกได้

ในด้านหนึ่ง ชุดข้อมูลที่ดีจะยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังทำได้ดีพอที่จะรักษาความคาดหวังผลกำไรของ ' ไว้แข็งแกร่ง และให้การสนับสนุนเพิ่มเติมในการประเมินมูลค่าหุ้นใกล้กับระดับ ATH ในทางกลับกัน ชุดข้อมูลที่แข็งแกร่งเกินไปอาจทำให้ความคาดหวังของ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกและรุนแรงเกินไป และนั่นเป็นผลเสียทางคณิตศาสตร์ต่อการประเมินมูลค่าหุ้น

ความคิดเห็นของนักลงทุนแตกต่าง หลายคนคิดว่า 6000 สำหรับ S&P 500 ไม่เพียงแต่อยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม แต่ยังเข้าถึงได้ง่ายเกินไป ในขณะที่คนอื่นๆ สองสามคน เช่น CEO ของ Apollo คิดว่า Fed ไม่มีเหตุผลที่จะคงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และการกลับรถที่รุนแรงอาจส่งผลย้อนกลับ . ท้ายที่สุดแล้ว ท่าเรือของสหรัฐฯ หยุดงานประท้วงในสัปดาห์นี้ ตลาดกระทิงส่งสัญญาณแห่งชีวิตอันเป็นผลจากสงครามที่ขยายวงกว้างขึ้นในตะวันออกกลาง และ Fed อาจประกาศชัยชนะจากภาวะเงินเฟ้อเร็วกว่าอุดมคติ และอาจดังกว่าที่สมเหตุสมผล