ไม่สวยแต่ถูกสุดๆ: หุ้นพลังงาน 3 ตัวที่จ่ายเงินปันผลสูงถึง 6.6%

AI เข้ามาและพลังงานก็หมดไป ตามปกติ ซึ่งก็แค่ แดนดี้ สำหรับนักลงทุนที่รับเงินปันผลแบบสวนกระแสเช่นเรา

มาพูดถึงเงินปันผลที่สูงถึง 6.6% และราคาหุ้นที่ถูกมาก ๆ กันดีกว่า ถูกแค่ไหน? หุ้นที่ซื้อขายกัน ยอดขายเพียงครึ่งหนึ่งเท่านั้น–

เวลาที่ดีที่สุดในการซื้อพลังงานคือ ก่อน การขาดแคลนเสบียงครั้งต่อไป ฉันเพิ่งจะ “อยู่เหนือลม” ของพายุเฮอริเคนที่เกาะใหญ่ฮาวาย ซึ่งเป็นช่วงที่มีพายุ นอกจากนี้ เรายังมีตะวันออกกลางที่ผันผวน และเศรษฐกิจที่อาจได้รับผลกระทบเล็กน้อย น้ำผลไม้ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ทศวรรษ 2020 เป็นทศวรรษแห่งการเติบโตด้านพลังงาน อย่าเข้าใจผิด เราเพิ่งอยู่ในช่วงกลางของวงจร “Crash 'n Rally” ซึ่งดำเนินไปดังนี้:

1. ความต้องการน้ำมันลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ส่งผลให้ราคาตกต่ำลง
2. ผู้ผลิตพลังงานต่างพยายามลดต้นทุน ซึ่งหมายถึงการลดการผลิตอย่างจริงจัง
3. เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ความต้องการพลังงานเริ่มเพิ่มขึ้น
4. เนื่องจากอุปทานลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาของน้ำมันจึงพุ่งสูงขึ้นเรื่อยๆ
5. ในที่สุดผู้ผลิตพลังงานก็สามารถนำอุปทานกลับมาใช้ได้อีกครั้ง แต่เป็นกระบวนการที่ยาวนาน การสำรวจและขุดเจาะต้องใช้เวลา อุปทานอาจตามหลังความต้องการเป็นเวลาหลายปี ราคาจะสูงขึ้นเรื่อยๆ ในระหว่างนี้

ตัวอย่างที่น่าจดจำของเหตุการณ์นี้เริ่มเกิดขึ้นในปี 2551 ปลายปีนั้น ราคาน้ำมันตกต่ำ (เช่นเดียวกับสินทรัพย์อื่นๆ เกือบทั้งหมด) ราคา “ชาเท็กซัส” เปลี่ยนแปลงจากราคาซื้อขายมากกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นลดลงต่ำกว่า 40 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่กี่เดือน ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาเหนือระดับ 100 ดอลลาร์อีกครั้งภายในเวลาไม่กี่ปี

การแข่งขัน Crash-'n'-Rally ปี 2008-2012

ขณะนี้ เราอยู่ในช่วงที่เกิดการล่มสลายและการปรับตัวขึ้นล่าสุด ซึ่งเป็นรูปแบบที่เริ่มต้นจากการที่ราคาน้ำมันลดลงจนติดลบอันเนื่องมาจากการระบาดใหญ่

การแข่งขัน Crash-'n'-Rally ประจำปี 2020-24

รูปแบบในปัจจุบันอาจจะเก่าแก่สักหน่อย แต่ไม่ได้หมายความว่าจะไม่นานสำหรับโลกนี้

ปัจจุบันราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตอยู่ที่ประมาณ 75 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ ประมาณการว่าในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 84 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล หลังจาก การปรับลดระดับล่าสุดลงจากที่คาดการณ์ไว้ EIA คาดว่าการบริโภคน้ำมันและเชื้อเพลิงเหลวทั่วโลกจะยังคงเติบโตต่อไปเช่นกัน

นอกเหนือจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการแล้ว น้ำมันยังอาจได้รับปัจจัยหนุนในระยะสั้นหลายประการ เช่น ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าเติบโตช้าลงและการที่สหรัฐฯ เติมน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์อีกครั้ง

น้ำขึ้นสูงอาจทำให้เรือทุกลำลอยขึ้นได้ แต่หากเราต้องการเพิ่มผลผลิตให้สูงสุด เราต้องกำหนดเป้าหมายเรือที่ อื่น ฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก ผู้ผลิตต่างชาติมีราคาถูกกว่าและให้ผลผลิตมากกว่าคู่แข่งในอเมริกา

ลองพิจารณาบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานต่อไปนี้ ซึ่งให้ผลตอบแทนระหว่าง 4.5% ถึง 6.6% ในขณะนี้ และมีการซื้อขายในราคาที่ถูกถึงครึ่งหนึ่งของรายได้:

1. บริษัท โททัล เอเนอร์จี้ส์ เอสอี (TTE)

ฉันจะเริ่มต้นด้วย บริษัท โททัลเอเนอร์จี้ส์ (อีพีเอ:) เอสอี (NYSE:)บริษัทน้ำมันและก๊าซยักษ์ใหญ่สัญชาติฝรั่งเศสที่รู้จักกันในชื่อ “Total SE” จนกระทั่งมีการเปลี่ยนชื่อบริษัทในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2564

TTE ดำเนินธุรกิจน้ำมัน ก๊าซสีเขียว เชื้อเพลิงชีวภาพ พลังงานหมุนเวียน และไฟฟ้าเป็นหลักในยุโรป อเมริกาเหนือ และแอฟริกา แม้ว่าจะมีการดำเนินงานใน 120 ประเทศก็ตาม และแผนกทั้งห้าของบริษัท ได้แก่ การสำรวจและการผลิต LNG แบบบูรณาการ พลังงานแบบบูรณาการ การกลั่นและสารเคมี และการตลาดและบริการ ครอบคลุม “กระแส” พลังงานทั้งหมด

TotalEnergies พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เกิดวิกฤต COVID-19 อย่างไรก็ตาม ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา หุ้นยังคงตามหลังทั้งกลุ่มพลังงานและตลาดโดยรวมอยู่ประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ และซื้อขายที่ 8 เท่าของประมาณการกำไรและ 0.8 เท่าของยอดขาย

ลักษณะที่เย็น สงบ และมีสติของการเคลื่อนไหวหุ้นของ TTE สะท้อนถึงธุรกิจพื้นฐานที่มั่นคงเป็นส่วนใหญ่

หนี้สุทธิ (ไม่รวมสัญญาเช่า) ลดลงจากเกือบ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2020 เหลือต่ำกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด และ TotalEnergies ถือเป็นเครื่องจักรสร้างกระแสเงินสด แม้ว่าจะไม่ต้องการก็ตาม จุดคุ้มทุนของกระแสเงินสดอิสระก่อนจ่ายเงินปันผล (FCF) ลดลงมาเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษแล้ว และปัจจุบันอยู่ที่ต่ำกว่า 25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ (BOE) ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากพอร์ตโฟลิโอพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่ที่สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFFO) มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี

ถือเป็นข่าวดีสำหรับเสถียรภาพของเงินปันผลและแนวโน้มการเติบโต TTE ให้ผลตอบแทนที่ 4% เหนือค่าเฉลี่ยอย่างสบายๆ และการจ่ายเงินคิดเป็นเพียงหนึ่งในสามของกำไรเท่านั้น

เงินปันผลของ TTE กำลังมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ถูกต้องอีกครั้ง

2. บริษัท บีพี จำกัด (มหาชน)

บริษัท บีพี พีแอลซี (NYSE:) ได้มาไกลมากตั้งแต่ที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 และในขณะเดียวกัน ความคืบหน้ากลับไม่ได้สัญญาไว้เลย

BP เป็นบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่อีกแห่งหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจมายาวนานกว่าศตวรรษ โดยเป็นบริษัทข้ามชาติสัญชาติอังกฤษที่ดำเนินธุรกิจใน 61 ประเทศในปัจจุบัน บริษัทผลิตน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติ ทำธุรกิจพลังงานลม ไฮโดรเจน และดักจับคาร์บอน มีท่อส่งน้ำมันหลายพันไมล์ มีธุรกิจเชิงพาณิชย์ เช่น สถานีบริการน้ำมันแบบสะดวกซื้อและแบบขายปลีก น้ำมันหล่อลื่น Castrol และสถานีชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า ทำธุรกิจค้าขายน้ำมัน ก๊าซ พลังงานหมุนเวียนและไม่หมุนเวียน และยังมีธุรกิจพลังงานชีวมวลด้วย

น่าเสียดายที่ขนาดและขอบเขตที่ใหญ่โตของ BP ไม่เพียงพอที่จะปกป้องบริษัทจากราคาพลังงานที่ตกต่ำเนื่องจาก COVID หุ้นของ BP สูญเสียมูลค่าไปมากกว่าครึ่งหนึ่งตั้งแต่ช่วงที่โรคระบาดระบาดหนักจนตกต่ำ และบริษัทถูกบังคับให้ลดเงินปันผลลง 50% ในปี 2020 ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่หลายๆ คน (รวมถึงตัวฉันเอง) มองเห็นได้จากระยะไกล

ตั้งแต่นั้นมา BP ก็ฟื้นตัวขึ้น โดยรายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าระหว่างปี 2020 ถึง 2023 ขณะที่ผลประกอบการในปี 2020 ที่เคยติดลบก็ค่อยๆ ดีขึ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก โดยเงินปันผลของ BP ในเดือนกันยายนจะสูงกว่าการจ่ายเงินปันผลครั้งก่อน 10% และสูงกว่าหลังจากหักลดมากกว่า 50% แม้ว่าการจ่ายเงินปันผลจะยังคงต่ำกว่า 63 เซ็นต์ต่อหุ้นก่อนเกิดโรคระบาด แต่การที่อัตราการจ่ายเงินปันผลต่ำกว่า 50% แสดงให้เห็นว่า BP ยังคงสามารถแก้ไขสถานการณ์ได้ต่อไป

เงินปันผลของ BP ยังไม่มาถึง แต่กำลังใกล้จะถึงแล้ว

และล่าสุด บริษัทได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 3.5 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 และมีแผนจะซื้อหุ้นคืนในจำนวนที่เท่ากันในช่วงครึ่งหลังของปีนี้

อย่างไรก็ตาม BP ยังคงเป็นหุ้นที่แย่ที่สุดในบรรดาบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่ระดับนานาชาติ โดยเพิ่มขึ้น 17% นับตั้งแต่ต้นปี 2020 ซึ่งแย่กว่าหุ้นในกลุ่มพลังงานโดยรวมถึง 70% เห็นได้ชัดว่านักลงทุนกำลังลังเล BP ยังซื้อขายที่ประมาณ 8 เท่าของประมาณการกำไร และมีราคาเพียงครึ่งหนึ่งของยอดขายที่ตามมา!

แต่พวกเขาอาจระมัดระวังด้วยเหตุผลที่ดี BP ไม่ได้ส่งสัญญาณเตือนภัยที่รุนแรง แต่บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูง โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 44% ซึ่งมากกว่าบริษัทพลังงานอื่นๆ ส่วนใหญ่ และเมื่อพิจารณาว่า BP ส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นในการเพิ่มเงินปันผลและซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก ดูเหมือนว่าการชำระหนี้จะยังอยู่ในระดับต่ำ

มันไม่ใช่ตำแหน่งที่ไม่สามารถยอมรับได้ ปัจจุบัน ราคาพลังงาน แต่ BP อาจไม่ใช่สถานที่หลบภัยที่ปลอดภัยที่สุดหากเกิดภัยพิบัติ

3. เอนี่ เอสพีเอ (อี)

การจ่ายเงินครั้งใหญ่ที่สุดของกลุ่มมาจาก เอนี่ สปินเอ (NYSE:)บริษัทพลังงานครบวงจรยักษ์ใหญ่ของอิตาลีที่มีการดำเนินงานครอบคลุมตั้งแต่การสำรวจและผลิต การผลิต การขนส่ง และการตลาดน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ เชื้อเพลิงจากน้ำมัน ผลิตภัณฑ์เคมี และผลิตภัณฑ์พลังงานหมุนเวียน

Eni อยู่ตรงกลาง การฟื้นตัวไม่ได้มีความสม่ำเสมอเท่ากับ TotalEnergies และไม่ได้ขาดความมีชีวิตชีวาเท่ากับ BP แต่สามารถทำลายราคาในช่วงก่อน COVID ได้

นอกจากนี้ บริษัทยังได้นำตารางการจ่ายเงินปันผลที่เป็นมิตรกับชาวอเมริกันมาใช้ด้วย โดยก่อนหน้านี้ บริษัทเคยใช้ระบบการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลและเงินปันผลขั้นสุดท้ายที่บริษัทในยุโรปหลายแห่งนิยมใช้ แต่ Eni ได้เข้าร่วมคลับรายไตรมาสเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา

นั่นมันคล้ายๆ กันนิดหน่อยนะ เอนี่

ที่สำคัญกว่านั้นก็คือ เงินปันผลมีการปรับเพิ่มขึ้นตั้งแต่เกิด COVID และบริษัทมีแผนที่จะใช้เงินสดมากขึ้น โดยปรับเป้าหมายการจ่ายเงินปันผลจาก 25% เป็น 30% ของ CFFO ประจำปีที่คาดไว้เป็นเป้าหมาย 30% ถึง 35% (การใช้เงินสดไม่ได้จำกัดอยู่แค่เงินปันผลเท่านั้น ก่อนหน้านี้ในไตรมาสที่ 1 Eni ได้เพิ่มการซื้อคืนในปี 2024 ขึ้น 45% จาก 1.1 พันล้านยูโรเป็น 1.6 พันล้านยูโร)

และ Eni เป็นบริษัทที่มีราคาถูกที่สุดในกลุ่ม แม้จะเพียงเล็กน้อยก็ตาม โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 7.5 เท่าของประมาณการกำไร และประมาณครึ่งหนึ่งของยอดขาย

นอกเหนือไปจากตัวชี้วัดแล้ว นักลงทุนจะชอบ Eni หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับมุมมองของพวกเขาต่อราคาพลังงาน Eni มีความเสี่ยงสูงต่อ E&P ซึ่งหมายความว่า Eni จะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคามากที่สุด ไม่ว่าจะดีหรือร้ายก็ตาม

ด้วยผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกนิดหน่อย คุณสามารถเกษียณด้วยเงินเพียง 500,000 ดอลลาร์ได้

บลูชิปพลังงานแท้ที่จ่ายผลตอบแทนให้เรา 6.6% ถือเป็นสิ่งที่หายาก แต่หากเราตั้งมาตรฐานให้สูงขึ้นอีกนิด เราก็จะสามารถวางแผนเกษียณอายุได้ในระดับที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง

ฉันกำลังพูดถึง เกษียณด้วยเงินปันผลเพียงอย่างเดียว–

มันไม่ใช่กระแส ไม่ใช่ความหวัง มันเป็นเพียงคณิตศาสตร์ธรรมดาๆ พอร์ตโฟลิโอเกษียณอายุแบบ “ไม่ต้องถอน” 9% มุ่งหวังที่จะทำสิ่งที่พอร์ตการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุที่มีสินทรัพย์หลักเป็นหุ้นบลูชิพและพันธบัตรพื้นฐานทั่วไปไม่สามารถทำได้ นั่นคือ ช่วยให้คุณเกษียณอายุด้วยรายได้จากเงินปันผลและดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว โดยที่ไม่ต้องแตะเงินเก็บของคุณแม้แต่สตางค์เดียว

ฉันจะแสดงงานของฉันให้คุณดูด้วย:

หากคุณนำเงินเพียง 500,000 ดอลลาร์ไปลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่ให้ผลตอบแทน 9% คุณก็จะได้รับ “เงินเดือน” 45,000 ดอลลาร์จากเงินปันผลในบัญชีเงินเกษียณของคุณ ตอนนี้ ให้คุณเพิ่มเงินประกันสังคมเข้าไปอีก และคุณจะได้งบประมาณเกษียณที่เป็นมิตรมากขึ้นเมื่อคุณลาออกจากงาน

และหากคุณมีเงินก้อนโตที่จะนำมาเสียบเข้าในระบบของเรา พอร์ตโฟลิโอเกษียณอายุแบบ “ไม่ต้องถอน” 9%แค่คิดก็ทำให้ฉันยิ้มได้แล้ว—และฉันเดิมพันได้เลยว่าคุณก็ยิ้มเหมือนกัน

คุณจะไม่พบผลตอบแทนเหล่านี้ในบริษัทขนาดใหญ่เช่นบริษัทพลังงานที่กล่าวมาข้างต้น แต่ฉันสามารถแสดงให้คุณเห็นถึงแผนการจ่ายผลตอบแทนแบบแอบแฝงที่วอลล์สตรีทมองข้ามไป ชื่อบริษัทที่ให้ผลตอบแทน 9% หรือมากกว่านั้น ซึ่งเราจำเป็นต้องอาศัยเงินปันผลเพียงอย่างเดียวเพื่อดำรงอยู่ตลอดไป

การเปิดเผยข้อมูล– Brett Owens และ Michael Foster เป็นนักลงทุนที่แสวงหาผลกำไรแบบสวนทางซึ่งมองหาหุ้น/กองทุนที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าจริงในตลาดสหรัฐฯ คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้วิธีทำกำไรจากกลยุทธ์ของพวกเขาในรายงานล่าสุด7 หุ้นปันผลเติบโตดีเพื่อการเกษียณอย่างมั่นคง–